- اقتراب انعقاد عموميات الشركات والبنوك وسعي المجاميع
- الاستثمارية لتحسين أدائها في الربع الأول سيدفعان السوق للارتفاع
هشام أبوشادي
استمـــر الاتجاه النزولي لسوق الكويت للاوراق المالية للاسبوع الثالث بوتيرة محدودة في مؤشريه وتراجع ملحوظ في متغيراته الثلاثة بفعل اجواء الحذر في الشــراء التي سادت أوساط المتداولين منذ بدء الاحداث السياسية في مصر، الا انه رغم هذا الحذر كان هناك عمليات شراء مركزة على بعض أسهم الشركات التشــغيلية، خاصة في قطاع البنوك، ولكن مع التطــورات السياسية التاريخية التي شهدتها مصر مساء يوم الجمـعة والخــاصة بالاعلان عن تنحي حسني مبارك يتوقع ان تدفع الاســـواق المالية الخليجية للارتفاع على الرغم من الشعور الذي يســـود أوساط المستثمرين ورجال الاعمال حول الوضع المستقبلي للخريطة الســـياسية والاقـــتصادية فـــي مصر.
فعلى مستوى تداولات الاسبوع الماضي، فقد انخفض المؤشر السعري بمقدار 35.6 نقطة ليغلق على 6738.9 نقطة بانخفاض نسبته 0.5% مقارنة بالاسبوع قبل الماضي لتصل خسائره منذ بداية العام الى 216.6 نقطة بانخفاض نسبته 3.1%.
كذلك انخفض المؤشر الوزني بمقدار 1.8 نقطة ليغلق على 474.9 نقطة بانخفاض نسبته 0.4% مقارنة بالاسبوع قبل الماضي لتصل خسائره منذ بداية العام بمقدار 9.3 نقاط بانخفاض نسبته 1.9%.
وتكبدت القيمة السوقية الاجمالية خسائر قدرها 121.6 مليون دينار لتصل الى 35 مليارا و804 ملايين دينار بانخفاض نسبته 0.3% مقارنة بالاسبوع قبل الماضي لتصل الخسائر السوقية منذ بداية العام الى 557.3 مليون دينار بانخفاض نسبته 1.5%. وسجلت المتغيرات الثلاثة انخفاضا ملحوظا بسبب الاحجام عن الشراء، فقد انخفضت كمية الاسهم المتداولة بنسبة 46.2% والقيمة بنسبة 27.4% والصفقات بنسبة 30.2%.
هناك مجموعة من العوامل أثرت سلبا على القوة الشرائية الاسبوع الماضي والتي انتفى بعضها يوم الجمعة الماضية مع توقعات بأن يعود السوق للارتفاع للأسباب التالية:
أولا: طابع الحذر الذي ساد أوساط المتداولين ودفعهم للاحجام عن الشراء بسبب الاحداث السياسية التي مرت بها مصر على مدى 17 يوما، ومع تحقيق اهداف الثورة التي قام بها الشعب المصري بتنحي حسني مبارك، فإنه يتوقع ان يشهد السوق الكويتي نشاطا ملحوظا في الفترة المقبلة، خاصة ان الاسواق الاميركية والاوروبية ارتفعت بعد أن انتشر خبر تنحي حسني مبارك في تعاملات يوم الجمعة الماضية، علما انها كانت متراجعة قبل انتشار هذا الخبر.
ثانيا: مع اقتراب موعد انعقاد الجمعيات العمومية للبنوك والتي يفترض انعقادها خلال 45 يوما من اعلان الارباح، فإنه يتوقع ان تشهد البنوك التي اعلنت عن أرباحها، خاصة التي ستقوم بتوزيع أرباح ارتفاعا في أسعارها.
ثالثا: هناك معلومات تشير الى ان المؤسسة العامة للتأمينات الاجتماعية ومؤسسة البترول الكويتية تلقتا تعليمات بأن تدخلا السوق بقوة، خاصة بعد أن وجهت انتقادات من جانب مسؤولين في الحكومة لهما أخيرا حول آلية عملهما في البورصة، كما أفادت المعلومات بأن اغلب الاذرع الاستثمارية التابعة للهيئات والمؤسسات الحكومية يتوقع ان تقوم بضخ سيولة مالية كبيرة في السوق، باعتبار ان رفع الاصول في البورصة يمثل نقلة أساسية في معالجة الأزمات التي تمر بها العديد من الشركات.
رابعــا: رغــم الضـعف الملحــوظ فـي القوة الشرائية، الا انه كــان هناك تماسـك واضــح في أسعــار الاسهــم، الامر الذي يظــهر عدم قناعة الاوســاط الاستــثمارية بمختــلف توجهاتهم بأن الاسعار الحالية غير مشجــعة للبيع، بل انها مغرية للشراء سواء الاسهم القيادية أو الرخيــصة، خاصة ان اغلب المجاميع الاستثمارية تسعى لتصعيد أسهم شركاتها لتحسن نتائجها في الربع الاول من العام الحالي.
1_«الوطني».. انخفاض
تصدر بنك الكويت الوطني النشاط من حيث القيمة، اذ تم تداول 30.8 مليون سهم نفذت من خلال 576 صفقة قيمتها 43.2 مليون دينار، وانخفض سهمه 20 فلسا.
لعبت بعض المحافظ المالية دورا اساسيا في التداولات المرتفعة نسبيا لسهم البنك الوطني الاسبوع الماضي، فقد قامت بعض المحافظ المالية التابعة لاحدى الشركات الاستثمارية بعمليات نقل لسهم البنك الوطني فيما بينها بأسعار متراجعة في منتصف تداولات الاسبوع، الا ان السهم بدأ يستعيد آلية تداوله الطبيعية التي يسودها الشراء الاستثماري خاصة مع اقتراب انعقاد الجمعية العمومية للبنك اواخر الشهر الجاري او بدايات الشهر المقبل.
ومن ابرز العوامل التي وراء عمليات الشراء التي شهدها السهم مع الضغط على سعره الارباح والتوزيعات الجيدة وحرص الاوساط الاستثمارية على الحصول على توزيعات البنك وذلك في ظل ندرة الفرص الاستثمارية الاخرى، بالاضافة الى ان قناعة الاوساط الاستثمارية بان الفرص الاستثمارية في البورصة ستظل ضعيفة ايضا في 2011، وبالتالي فان السعي لبناء مراكز مالية على سهم البنك الوطني بأقل الاسعار الحالية يمثل فرصة جيدة خاصة ان سهم البنك يتوقع ان يحقق مكاسب سوقية خلال العام الحالي لن تقل عن 25%، بالاضافة الى ذلك فان اتمام صفقة زين ـ اتصالات والتي يتوقع الانتهاء منها نهاية الشهر الجاري سيكون له تأثير ايجابي على البنك من خلال سداد قروض لاسهم زين او اسهم شركات اخرى.
2_«منا».. استمرار الهبوط
جاءت شركة منا القابضة في المركز الثاني من حيث القيمة، اذ تم تداول 59.3 مليون سهم نفذت من خلال 1465 صفقة قيمتها 6.1 ملايين دينار، وانخفض سهمها 14 فلسا.
استمر تدهور سعر سهم منا القابضة مع بداية الاسبوع ليتراجع من 116 فلسا الى 93 فلسا الا ان السهم شهد عمليات شراء قوية يوم الثلاثاء الماضي اوقفت التدهور السعري للسهم الذي بدأ مع تزايد حدة الاحداث السياسية في مصر نظرا للاستثمارات الضخمة للشركة في مصر خاصة انه في ظل التطورات الراهنة لا احد يعرف مدى انعكاسها على مساعي الشركة في تحويل مساحة من اراضي العياط الزراعية التي تمتلكها الى مشاريع اسكانية والتي كانت تعول عليها الشركة كثيرا. وقد استعاد السهم بعض خسائره ليرتفع الى 112 فلسا الا انه اغلق على 102 فلس مسجلا انخفاضا بنسبة 12.1% مقارنة بالاسبوع قبل الماضي، وقد لعبت المحفظة المالية التابعة للشركة وبعض المساهمين دورا اساسيا في عمليات الشراء التي شهدها السهم والتي اوقفت تدهور سعره، الا انه يتوقع ان يشهد تذبذبا في اسعاره في الفترة المقبلة بفعل عمليات المضاربة التي يتوقع ان يشهدها.
3_«بيتك».. انخفاض
جاء بيت التمويل الكويتي في المركز الثالث من حيث القيمة، اذ تم تداول 4.7 ملايين سهم نفذت من خلال 328 صفقة قيمتها 5.7 ملايين دينار، وانخفض سهمه 40 فلسا، اتسمت حركة التداول على سهم بيتك الاسبوع الماضي بالضعف الشديد نتيجة حالة الضعف في القوة الشرائية في السوق بشكل عام واللغط الذي دار بين اوساط المتداولين حول التوزيعات المتوقعة وزيادة رأس المال، فقد انتشرت معلومات تفيد بان هناك توجها لتوزيع ارباح نقدية بنسبة 20% و8%، بعد ان كانت هناك معلومات شبه مؤكدة تفيد بتوجه لتوزيع ارباح نقدية بنسبة 28% و8% نقدا، بالاضافة الى زيادة رأس المال بنسبة 12% بتكلفة قدرها 600 فلس، وفي ظل هذا التضارب في المعلومات ومع حالة الحذر التي سادت اوساط المتداولين جراء الاحداث السياسية في مصر، فان ذلك انعكس على تداولات سهم «بيتك» بالضعف الى ان يتم الاعلان عن الارباح والتوزيعات والتي يتوقع الاعلان عنها الاسبوع الجاري.
4_«الدولي».. ضعف
احتل بنك الكويت الدولي المركز الرابع من حيث القيمة، اذ تم تداول 14.9 مليون سهم نفذت من خلال 289 صفقة قيمتها 5.2 ملايين دينار، وانخفض سهمه خمسة فلوس، على الرغم من التداولات الضعيفة نسبيا على سهم البنك الدولي الا انه غلبت عليها عمليات الشراء والتجميع على سعر 350 فلسا لقناعة الاوساط الاستثمارية بجدوى الشراء والاستثمار في السهم بسعره الحالي الذي يعد الارخص في قطاع البنوك الامر الذي يوفر هامشا كبيرا لان يحقق السهم مكاسب سوقية كبيرة في الفترة المقبلة خاصة ان هناك بنوكا اسعار اسهمها اعلى من سعر سهم البنك الدولي وارباحها اقل مقارنة بالارباح المتوقعة للبنك الدولي، حيث أفادت مصادر بأن البنك المركزي يتوقع ان يوافق قريبا على أرباح البنك الدولي والتي يتوقع ان تكون في حدود 17 فلسا للسهم، كما ان البنك المركزي طلب عدم توزيع أرباح لتقوية الوضع المالي للبنك الذي يتوقع ان يشهد نموا ملحوظا في أرباحه خلال العام الحالي في ظل خطط البنك القائمة على التوسع في خدماته وشبكة فروعه، بالاضافة الى ان البنك يعول على ان يلعب دورا مهما في تمويل مشاريع التنمية، بالاضافة الى ان الحكم الذي صدر بالسماح للبنوك الإسلامية بتمويل ورهن السكن الخاص سيزيد من الخدمات التي يقدمها البنك الأمر الذي سينعكس على مجمل نتائجه المالية خلال العام الحالي.
5_«زين».. تراجع
احتلت شركة زين المركز الخامس من حيث القيمة، اذ تم تداول 2.9 مليون سهم نفذت من خلال 184 صفقة قيمتها 4.1 ملايين دينار، وارتفع سهمها 20 فلسا.
تعد التداولات التي شهدها سهم زين الأسبوع الماضي الأدنى على الاطلاق منذ أكثر من عام تقريبا، وهذا يعود الى مجموعة من الأسباب أبرزها، أولا: أجواء الحذر في الشراء التي سادت أوساط المتداولين في السوق بشكل عام والتي دفعت المعدل اليومي لقيمة التداول للتراجع بنسبة 27.4% مقارنة بالأسبوع قبل الماضي، وذلك بسبب تطورات الأحداث السياسية في مصر.
ثانيا: مع نهاية تداولات يوم الأحد الماضي أعلنت شركة المملكة القابضة انها ستمدد فترة العرض الذي تقدمت به لشراء زين السعودية لمدة أسبوع آخر والذي ينتهي اليوم الأحد رغم انه كان من المفترض ان تعلن شركة زين خلال تداولات السوق يوم الأحد الماضي بأن هناك تمديدا للعرض الذي تقدمت به شركة المملكة القابضة، وذلك حفاظا على الشفافية، الأمر الذي أدى الى تزايد الاحجام عن الشراء على سهم زين واسهم الشركات المرتبطة به.
ثالثا: مع نهاية تعاملات الأسبوع الماضي، أعلنت شركة «بتلكو» البحرينية انها تقدمت بعرض لشراء حصة «زين» في «زين السعودية» الا ان هذا العرض كان مرتبطا بمجموعة من الشروط والموافقات المسبقة من بعض الجهات الأمر الذي يجعل الموافقة عليه صعبة وفقا لقول بعض المصادر التي أفادت بأن هناك مؤشرات قوية بأن العرض الذي تقدمت به المملكة القابضة الأكثر قبولا، وانه يتوقع الاعلان عن الموافقة عليه خلال الأسبوع الجاري علما بأن فترة انتهاء هذا العرض تنتهي اليوم الأحد، وحسب تصريح سابق لرئيس مجلس ادارة شركة اتصالات والذي أفاد فيه بأن صفقة زين – اتصالات ستنتهي الشهر الجاري، حيث يعول الكثير من المتداولين على اتمام الصفقة لدفع السوق للنشاط.
6_«ألافكو».. ضعف
احتلت شركة الافكو المركز السادس من حيث القيمة، اذ تم تداول 7.2 ملايين سهم نفذت من خلال 142 صفقة قيمتها 2.8 مليون دينار، وارتفع سهمها 10 فلوس، اتسمت حركة التداول على سهم «الافكو» الاسبوع الماضي بالضعف الملحوظ مع ميل السهم للارتفاع من 390 فلسا الى 400 فلس مسجلا ارتفاعا بنسبة 2.6% مقارنة بالأسبوع قبل الماضي، وهذا يظهر أن السهم يحافظ على تماسكه عند أسعاره الحالية والتي يتوقع ان تشهد المزيد من الارتفاع التدريجي لأسباب أبرزها، أولا: انه بحكم ملكية بيت التمويل الكويتي في الشركة والبالغة نحو 53.62%، فإن السهم مرشح للارتفاع بشكل تدريجي بتحسين مستويات الأصول الاستثمارية لـ «بيتك» في نهاية الربع الأول من العام الحالي حتى ينعكس ذلك بشكل إيجابي على نتائجه المالية.
ثانيا: الأرباح القياسية التي حققتها الشركة في الربع الأول من سنتها المالية والتي تعتبر أرباحا غير اعتيادية تعطي الأوساط الاستثمارية فرصا جيدة للاستثمار في السهم في ظل ندرة الفرص الاستثمارية الجيدة خاصة ان «الافكو» تعد من الشركات ذات الأرباح التشغيلية ولديها قدرات جيدة على تحقيق نمو في هذه الأرباح في ظل تزايد الطلب على الطائرات المستأجرة في ظل خطط الشركة لزيادة أسطول طائراتها الى 100 طائرة خلال 3 سنوات، وتمتلك المؤسسة العامة للتأمينات نحو 11.47% من أسهم شركة الافكو.
7_«الانماء».. مضاربات
جاءت شركة الانماء العقارية في المركز السابع من حيث القيمة، اذ تم تداول 28.5 مليون سهم نفذت من خلال 382 صفقة قيمتها 2.7 مليون دينار، وارتفع سهمها 10 فلوس. على مدى أسبوعين وأكثر، كان سهم الانماء العقارية يشهد ارتفاعا تدريجيا في سعره السوقي الا ان الاسبوع شهد عمليات شراء قوية خاصة من قبل بعض المحافظ المالية التي تلعب دور صانع السوق على السهم الذي حقق ارتفاعا من 92 فلسا الى 102 فلس في نهاية تعاملات الأسبوع مسجلا ارتفاعا بنسبة 10.9% مقارنة بالأسبوع قبل الماضي، وهناك مجموعة من العوامل وراء المكاسب المتواصلة التي يشهدها سهم الانماء ابرزها ان هناك محافظ مالية تابعة لمؤسسة مالية اسلامية تقوم بعمليات شراء على السهم لتصعيده، كذلك هناك معلومات تفيد بان الشركة بصدد الحصول على عقد كبير، بالاضافة الى انها حصلت على بعض العقود الامر الذي يمكن الشركة من تحقيق نمو في ايراداتها وارباحها التشغيلية المستقبلية، كذلك سيطرة بيت التمويل الكويتي على 62.07% من اسهم الشركة الامر الذي يبرر اتجاه السهم للصعود في اطار التحسن الملموس للاصول الاستثمارية للشركات التابعة لبيت التمويل في البورصة الامر الذي يشير الى ان نتائج بيتك في الربع الاول من العام الحالي يتوقع ان تشهد تطورا ملحوظا.
8_«الاستثمارات».. استقرار
احتلت شركة الاستثمارات الوطنية المركز الثامن من حيث القيمة، اذ تم تداول 5.9 ملايين سهم نفذت من خلال 225 صفقة قيمتها 2.5 مليون دينار وانخفض سهمها خمسة فلوس. اتسمت حركة التداول على سهم الاستثمارات الوطنية الاسبوع الماضي بالضعف الملحوظ مع انخفاض تدريجي في السعر السوقي للسهم الذي انخفض من 440 فلسا الى 425 فلسا الا انه استعاد بعض خسائره ليغلق في نهاية تعاملات الاسبوع الماضي على 435 فلسا بانخفاض نسبته 1.1% مقارنة بالاسبوع قبل الماضي، وهذا الضعف في التداول يعود الى اجواء الحذر التي تسود اوساط المتداولين لشراء اسهم الشركات المرتبطة بصفقة زين ـ اتصالات الى ان تضح الصورة بشكل كامل حول هذه الصفقة خاصة ان الكثيرين من اوساط المتداولين تكبدوا خسائر ضخمة جراء المراحل التي مرت بها الصفقة من التصريحات السلبية والايجابية، وفي ظل التوقعات بان يتم قبول العرض الذي تقدمت به شركة المملكة القابضة، فان سهم الاستثمارات الوطنية يتوقع ان يشهد نشاطا في الفترة المقبلة خاصة انها اكثر المستفيدين من اتمام الصفقة.
9_«بورتلاند».. ارتفاع
جاءت شركة اسمنت بورتلاند في المركز التاسع من حيث القيمة، اذ تم تداول 1.3 مليون سهم نفذت من خلال 176 صفقة قيمتها 2.4 مليون دينار، وارتفع سهمها 120 فلسا.
لاول مرة تدخل شركة اسمنت بورتلاند ضمن قائمة الشركات الاكثر نشاطا، وذلك نتيجة عمليات الشراء التي شهدها السهم وغلب عليها عمليات المضاربة، وذلك بدعم من الارباح والتوزيعات الجيدة التي اعلنت عنها الشركة، حيث اعلنت عن توزيع ارباح نقدية بنسبة 100% واسهم منحة بنسبة 10%، فقد ارتفع السهم من دينار و680 فلسا الى دينار و840 فلسا الا ان عمليات بيع لجني الارباح فــــي نهاية تعاملات الاسبوع ادت لتراجعه الى دينار و800 فلــــس مسجلا ارتفاعا بنسبة 7.1% مقارنة بالاسبوع قبل الماضي، ويقدر عدد اسهم الشركة بنــــحو 82.6 مليون سهم يستحوذ اثنان من المساهمين على نحو 21% مــــن اسهم الشركة، بالاضافة الى حرص اغلب الصناديق على امتلاك بعض اسهم الشركة نتيجة قدرتها على تحقيق نمو جيد في ارباحها السنوية.
10_«لوجيستيك».. انخفاض
جاءت شركة كي جي ال لوجيستيك في المركز العاشر من حيث القيمة، اذ تم تداول 7.6 ملايين سهم نفذت من خلال 245 صفقة قيمتها 2.3 مليون دينار، وانخفض سهمها 10 فلوس.
اتسمت حركة التداول على سهم شركة لوجيستيك بالمضاربات السريعة في اطار تحرك بعض المضاربين للمضاربة على بعض الاسهم التي تمتلك بعض المحفزات الايجابية فالشركة حققت ارباحا في التسعة اشهر من العام 2010 تقدر بنحو 6.1 ملايين دينار ما يعادل 26.9 فلسا للسهم، ويتوقع ان تعلن الشركة عن ارباح للعام 2010 تقدر بنحو 8 ملايين دينار الامر الذي يشير الى ان السهم يمتلك محفزات جيدة لان يشهد نشاطا في الفترة المقبلة في اطار النشاط المتوقع على اسهم الشركات التي تسيطر «الرابطة» على حصص مؤثرة فيها، حيث تستحوذ على نحو 47.4% من اسهم لوجيستيك فيما ان مؤسسة الخليج للاستثمار تستحوذ على 9.82%.