تناول تقرير «الشال» الأسبوعي ما صدر عن وكالة «فيتش» حول تصنيفها الائتماني السيادي للكويت، حيث ثبتت التصنيف على المدى القصير عند المرتبة (AA)، وخفضت النظرة المستقبلية من مستقرة إلى سلبية لتتوافق مع تصنيف يوليو الفائت لـ«ستاندرد آند بورز»، وذلك يعني أن الكويت تمر بحقبة من النظرة السلبية لمستقبلها من قبل وكالات التصنيف الائتماني وتأثيرها سوف يتجسد بارتفاع كلفة الاقتراض الخارجي على المستوى السيادي وعلى مستوى القطاع الخاص. وكانت وكالة «موديز» ايضا قد خفضت التصنيف السيادي قصير الأجل من (AA2) إلى (A1) وأبقت النظرة المستقبلية مستقرة.
وقال التقرير إن المخارج لتحسين تصنيف الكويت السيادي هو الوصفة التقليدية لتلك الوكالات، أي إقرار قانون الدين العام أو التسامح مع الحكومة للمساس باحتياطي الأجيال القادمة. والأخير قد تم وقف التحويل له بأثر رجعي للسنة المالية 2018/ 2019 بقانون صادر في أغسطس 2020، ثم وقف التحويلات (10% من الإيرادات العامة) في كل السنوات المالية اللاحقة حتى تحقق الموازنة فائضا.
وتكرر «فيتش» ما سبق لـ«ستاندرد آند بورز» ذكره، بأن صندوق الاحتياطي العام باع أصولا على احتياطي الأجيال القادمة تحت ضغط الحاجة الملحة للسيولة، وإمكانية بيع المزيد مثل «مؤسسة البترول الكويتية» إمكانية قائمة وستكون خطيئة لأنه أصل غير سائل ومخالف لغرض احتياطي الأجيال القادمة بالاستثمار بعيدا عن النفط.
ويذكر تقرير «فيتش» تقديرا لحجم احتياطي الأجيال القادمة ويضعه بحدود 581 مليار دولار من دون خصم الالتزامات على المالية العامة، ومن ضمنها كما تذكر الوكالة دين عام بحدود 17% من حجم الناتج المحلي الإجمالي بفوائد سنوية بحدود 400 مليون دينار، ولا يذكر حجم التزامات الدولة للمؤسسة العامة للتأمينات الاجتماعية وهي بعشرات المليارات من الدولارات.
وتتوقع الوكالة بأن تسجل الموازنة العامة للسنة المالية 2021/2022 عجزا بحدود 7.5 مليارات دينار عند متوسط سعر لبرميل النفط بحدود 45 دولارا ومستوى إنتاج 2.4 مليون برميل يوميا، وتقدر سعرا لبرميل النفط لتعادل الموازنة بحدود 80 دولارا للبرميل. وتذكر أن الدين العام حاليا منخفض وبحدود 17% من الناتج المحلي الإجمالي، ولكنه قد يرتفع إلى أعلى من مستويات أقرانها أو إلى 50% ـ 60% من حجم الناتج المحلي الإجمالي لو أقر قانون الدين العام. وتتوقع أن يكون الاقتصاد الكويتي قد انكمش بنسبة 7% لعام 2020، موزعة ما بين انكماش القطاع النفطي بنحو 9% وانكماش القطاع غير النفطي بنحو 4%. وتتوقع أن يحقق الاقتصاد انتعاشا معتدلا في 2021 مدعوما بتحسن أسعار النفط وارتفاع مستوى إنتاجه، وأن أي تحسن أو هبوط بنحو 10 دولارات في أسعار برميل النفط قد يخفض أو يزيد عجز الموازنة بنحو 6% من الناتج المحلي الإجمالي.
وقال التقرير: «لن نضيف إلى ما سبق أن ذكرناه حول ضرورة قراءة تلك التقارير بفهم صحيح لمقاصدها، فهي تقارير جيدة للمتعاملين مع الكويت ائتمانيا أو استثماريا أو تجاريا، ولكنها غير معنية بالاستدامة الاقتصادية للبلد على المدى الطويل، تلك وظيفة واهتمام السلطات المحلية. وما لم تقدم الحكومة ما يضمن استدامة الاستقرار المالي ومن ثم الاقتصادي والسياسي والاجتماعي على المدى المتوسط إلى الطويل، لا يجب أن يسمح لها ببيع أصول غير سائلة لاحتياطي الأجيال القادمة، ولا الاقتراض، ولعل الضغوط تجبرها على تبني سياسات إصلاح جذرية».
