«كابيتال أنتليجنس» تثبت تصنيف سندات «العقارات المتحدة»عند مستوى - BBB مع نظرة مستقبلية «مستقرة»

    أعلنت وكالة «كابيتال انتليجنس»، العالمية والمتخصصة في التصنيف الائتماني، عن تثبيت تصنيف السندات غير المضمونة الصادرة عن شركة العقارات المتحدة بقيمة 40 مليون دينار عند مستوى -BBB مع نظرة مستقبلية «مستقرة»، يأتي هذا التصنيف نتيجة الدعم الذي تحظى به شركة العقارات المتحدة من مجموعة مشاريع الكويت القابضة «كيبكو»، التي تملك حصة الاغلبية فيها وتعد احدى كبرى الشركات القابضة في منطقة الشرق الاوسط وشمال افريقيا. وبالرغم من الارتفاع الملحوظ الذي شهدته شركة العقارات المتحدة في ارباحها خلال الاشهر الثلاثة الاولى من العام الحالي، يبقى هذا التصنيف مرتبطا بالمشاريع الاستثمارية العديدة التي تركز عليها الشركة في الوقت الراهن وما ترتب عليها من ديون تعد مرتفعة نسبيا. هذا وشهدت شركة العقارات المتحدة خلال العام 2011 توسعا ملحوظا في ميزانيتها العامة مع تجميع حصص ملكية عدد من الشركات الزميلة والتابعة لها والتي استحوذت عليها من مجموعة شركات «كيبكو». ورغم ارتفاع دخل الايجارات الا ان صافي الارباح المرتفعة الذي حققته الشركة في العام 2011 تعود بغالبيته الى مكاسب التقييم العالية الناجمة عن عمليات الاستحواذ المذكورة علما بأنه قد يكون هناك بعض الاثر السلبي من جراء ارتفاع قيمة ديون الشركة بعد عمليات الاستحواذ. ونتيجة لذلك تركز ادارة الشركة على تخفيض نسبة الديون من خلال بيع عدد من اصولها وممتلكاتها. حيث قامت الشركة مؤخرا ببيع احدى ممتلكاتها واستخدام عوائد هذه الصفقة بالاضافة الى الارصدة النقدية المتاحة لتسديد جزء مهم من ديونها في الربع الاول من العام 2012. كذلك، تمكنت الشركة بفضل صفقة البيع هذه من تحقيق ارباح صافية استثنائية خلال الاشهر الثلاثة الاولى من العام الحالي الا ان سيولة الشركة لاتزال ضيقة وهو ما يعد شائعا بين الشركات التي يجمع نموذج عملها بين التطوير العقاري والعائد من دخل الايجار. ويبقى دخل الايجارات من العمليات الاساسية للشركة ومصدر التدفقات المالية الاكثر استقرارا. الا ان نموه من المحتمل ان يواجه بعض القيود في ظل تراجع سوق الايجارات والتخمة التي تشهدها بعض اجزاء قطاع العقارات في الكويت. وتبقى توقعات النمو جيدة في ظل عدد من المشاريع التي من المقرر انجازها في النصف الثاني من العام الحالي. فتخفيض مجموع ديون الشركة الى مستويات يسهل التحكم بها، وتعزيز نمو دخل الشركة من الايجارات بصورة مستديمة سيساهم في رفع مستوى هذه التصنيفات الائتمانية. وبهذا الصدد صرح الرئيس التنفيذي لشركة العقارات المتحدة محمد احمد السقاف بأن الشركة مدعومة بثلاثة اسس متينة وهي وجود مساهم رئيسي فيها ذو ملاءة مالية قوية وهي شركة كيبكو، وأصول مميزة ذات مواقع ممتازة وادارة متخصصة ومحترفة. وعليه فان مستقبل الشركة القريب وعلى المدى المتوسط جيد جدا وللادارة استراتيجية متكاملة من شأنها تطوير انسيابية عمليات الشركة وتكثيف العوائد الناتجة من الايجار علما بأن شراء وبيع الاصول هو ايضا جزء هام من عمل اي شركة تطوير عقارية. تجدر الاشارة الى ان شركة العقارات المتحدة قد تأسست عام 1973، وهي شركة عامة يتم التداول بأسهمها في سوق الكويت للاوراق المالية. وتعتبر الشركة واحدة من ابرز المؤسسات الناشطة في قطاع العقارات في الكويت وسائر دول منطقة الشرق الاوسط وشمال افريقيا.