عكس الخليج..بورصات البلدان الإسلامية تنتعش برمضان

مدحت فاخوري تشهد أسواق الأسهم في الدول الاسلامية انخفاضا في تقلبات الأسعار نتيجة لزيادة الاحتفاظ بالأسهم خلال شهر رمضان المبارك، واتضح ذلك جليا من خلال دراسة للبيانات المالية لـ 15 سوقا للأسهم في البلدان الاسلامية، وقد أظهرت النتائج ان لشهر رمضان تأثيرا مختلفا من بلد إلى بلد فهناك بعض البلدان التي يكون لشهر رمضان المبارك فيها تأثير إيجابي مع ارتفاع في العوائد على خلاف البعض الآخر الذي لا يكون له أي تأثير ملموس مثل كراتشي، في حين ان هناك بعض البورصات التي تتأثر موسميا بالأشهر على مدار السنة مثل ايران. وجاءت النتائج أن المستثمرين الذين يكرهون المخاطر سيستفيدون عن طريق ارتفاع العوائد من خلال التحول من غير رمضان إلى رمضان. وعلى عكس ما يجري في البورصات الخليجية والعربية، فلم يتم تسجيل أي انخفاض ملحوظ في السيولة في أسواق الدول الاسلامية، إذ جاءت النتائج متفقة مع فكرة أن رمضان يؤثر إيجابيا على نفس المستثمر كما أنه يعزز مشاعر التضامن والهوية الاجتماعية بين المسلمين في جميع أنحاء العالم ما أدى إلى التفاؤل الذي يمتد إلى قرارات الاستثمار. وفيما يلي أبرز أسواق هذه الدول: الهند: الجمعة فقط أظهرت الدراسة تأثير الصيام خلال شهر رمضان على العوائد وتقلبات أسعار الأسهم في مؤشر ستاندرد آند بورز CNX المتوافق مع أحكام الشريعة الإسلامية في الهند، حيث لوحظ أن فترة صيام رمضان لا تؤثر على العوائد في المؤشر ومع ذلك وجد أن لأيام الجمع تأثيرا على تقلبات الاسعار في المؤشر المتوافق مع احكام الشريعة الاسلامية في الهند. باكستان: السلوك نفسه وعن تأثير رمضان على سوق الأسهم في سوق الأسهم بكراتشي الباكستانية، تم جمع البيانات الشهرية خلال السنوات الـ 3 الماضية 2010، 2011 و2012 ولوحظ أن عوائد سوق الأسهم لا تظهر أي تغير سلوكي كبير خلال شهر رمضان ما يستنتج عنه انه ليس لشهر رمضان تأثير كبير في بورصة كراتشي. تركيا: أرباح في تركيا، كانت الصورة مختلفة كليا، حيث تبين أن شهر رمضان المبارك له تأثير إيجابي على معنويات المستثمرين في البلدان ذات الأغلبية المسلمة ، وقد وجد هذا بشكل واضح في تركيا على وجه الخصوص لذا كانت هناك دراسة عما إذا كان مديرو صناديق الاستثمار المستثمرون في الأسهم التركية قادرين على تحقيق فوائد وأرباح خلال شهر رمضان. وقد وجد ان أداء الصناديق المحلية، والصناديق المختلطة وصناديق الأسهم الأجنبية التركية أعلى بكثير خلال شهر رمضان مقارنة ببقية العام. على النقيض من ذلك يبدو واضحا فشل صناديق المؤشرات المحلية من تحقيق أي تقدم في ارتفاع العوائد كما أنها تتأثر سلبا بسبب زيادة التدفقات المالية خلال شهر رمضان. إيران.. بورصة متدينة المعتقدات في إيران هي واحدة من سمات الإنسان ومن أهم مميزاتها، فالميزة التي لديها تأثير مهم على نمط الحياة والثقافة والمجتمع واتخاذ القرارات هناك حتى القرارات الاقتصادية. فالشعب الإيراني يدين بالمعتقدات الإسلامية، وشهر رمضان هو ذروة المعتقدات الدينية بالمقارنة مع المعتقدات أخرى مثل المعتقدات الاقتصادية، ووفقا للدارسة تبين أن هناك علاقة إيجابية ذات دلالة إحصائية بين شهر رمضان والتغيرات في مؤشر البورصة ورمضان وشوال وربيع الأول. ولكن هناك علاقة سلبية مهمة بين مؤشر البورصة وجمادى الآخرة وربيع ومحرم ورجب، كما انه لا توجد علاقة بين مؤشر البورصة وأشهر جمادى الأولى وصفر وشعبان وذي الحجة.