أحمد يوسف
توجد آليات عمل لسوق الاوراق المالية عبر الانترنت في تنفيذ الاوامر الخاصة بالتداول، حيث تعد سوق الاوراق المالية من الاسواق الثانوية، وكلمة ثانوية هنا تعني ان الاصول المالية التي يتم تبادلها عبر البورصة من اسهم قد صدرت في وقت سابق. فتعال معي كي نتعرف على كيفية تنفيذ الاوامر الخاصة بكل سوق من الاسواق المالية حسب التصنيفات العالمية في هذا الاطار.
سوق الاستدعاء وهي السوق التي يتم فيها تجميع رغبات المشترين والبائعين على الانترنت من خلال استعراض رغبات البيع والشراء لورقة معينة ثم القيام بمزاد عبر الانترنت حتى الوصول لسعر معين يتحقق عنده التوازن وتتساوى الكميات المطلوبة مع المعروضة ثم يبدأ التبادل عن طريق ارسال طلبات سواء بالبيع او الشراء عبر الانترنت الى الشخص المسؤول عن هذا داخل البورصة كي يقوم بالتنفيذ طبقا لطلبات المستثمرين.
السوق المستمرة والاوامر الخاصة بالبيع والشراء في هذه السوق يمكن ان تحدث في اي وقت، فأي مستثمر يرغب في بيع ما لديه من اسهم يطرحها عبر الموقع الخاص بذلك لشركة السمسرة او موقع البورصة ويترك امرا مسبقا بتنفيذ البيع عند سعر محدد مسبقا ويرضاه البائع وعند توافق هذا السعر مع احد المشترين يقوم بإصدار امر طلب لهذه الاوراق عند السعر المعلن لذلك، مع توافر شرط ان يكون السعر السوقي قد تساوى مع هذا السعر الذي حدده البائع وارتضاه المشتري.
ولكي تتضح لنا عملية التداول على الانترنت يمكن النظر لهذه الخريطة: خريطة التداول في بورصات الانترنت، هل يوجد ما يسمى بالاوامر الكبيرة والاوامر الصغيرة داخل تجارة الاسهم عبر الانترنت؟
اول من طبق هذا النظام هو بورصة نيويورك بول ستريت، وتعرف الاوامر الصغيرة بأنها هي التي تتضمن حزما معينة من الاسهم تكون كل حزمة في حدود 2000 سهم، ويتم التعامل فيها عن طريق برنامج الكتروني يسمى super designated order turnaround عبر شبكة الانترنت، وان كان هذا النظام في السابق يتم التعامل فيه عن طريق شبكة اتصال داخلية بين البورصة وشركات السمسرة، وذلك نظير اشتراك يدفع للبورصة، وفي هذا النظام حاليا يقوم العميل بإرسال الامر مباشرة الى داخل المقصورة الرئيسية حتى يتم التنفيذ عليه.
اما بالنسبة للأوامر الكبيرة او ما يعرف باسم «البلوكات» فإنها تخص المستثمر الكبير جدا وتتعامل فيها الشركات العملاقة للغاية، لأن حجم التداول فيها يبلغ المليارات للعملية الواحدة، واوامر «البلوكات» تكون احيانا كثيرة هي صانعة السوق والمحرك الرئيسي لها.
كما توجد انواع اخرى من الاوامر:
عمليات البيع والشراء تنطوي على اكثر من مجرد وضع الاوامر، كما ان هناك انواعا مختلفة من الاوامر تلبي انواعا مختلفة من المتطلبات وتخضع لبعض القيود.
- اوامر السوق: تنفيذ فوري للشراء او البيع بأفضل الاسعار المتوافرة في السوق.
- اوامر الحد: اوامر تنفيذ بالاسعار القصوى او الدنيا التي يحددها العميل.
- اوامر الوقف: اوامر لا تنفذ إلا عندما تصل الاسعار في السوق الى مستوى معين يكون محددا في الامر.
فترة الأمر:
- يوم: امر يظل ساري المفعول لليوم الذي يتم تسلمه فيه، وبعد ذلك يلغى تلقائيا.
- صالح حتى الالغاء: اذا لم ينفذ الامر في يوم اصداره فإنه ينقل للايام التالية (في حدود 90 يوما)، حتى يصل السعر في السوق الى المستوى المطلوب او الى ان يتم الغاء الامر.
الصفحات الاقتصادية في ملف ( pdf )