«الوطني»: الأسواق الناشئة حذرة.. و«المركزي الأوروبي» يخيب آمال المستثمرين بثبات الفائدة

قال تقرير صادر عن بنك الكويت الوطني انه تبعا لعمليات التصفية التي تعرضت اليها الاسهم والعملات يوم الثلاثاء في الاسواق الناشئة بالاضافة الى اليوم العصيب الذي شهدته يوم الخميس، حين قرر البنك المركزي الاوروبي عدم احداث اي تغيير على نسبة الفائدة، تسبب دراغي في رفع سعر اليورو الى اعلى مستوياته خلال الاسبوع، الا ان الاسبوع سرعان ما اقفل على نحو هادئ. من ناحية اخرى، فإن تواني مجلس البنك المركزي الاوروبي يوم الخميس في القيام بأي تدبير قد تسبب في عدد من الشكوك التي تطول الاجتماع المقبل والمفترض انعقاده خلال الشهر القادم، حيث ان الموقف الحالي الذي يعتمده البنك قد تسبب في خيبات الامل للعديد من المستثمرين وذلك مع عدم حصول تراجع مفاجئ في نسبة الفائدة في اوروبا، هذا، وقد امتنع دراغي عن تقديم اي التزام واضح للعاملين لدى البنك المركزي الاوروبي لعام 2016. وبالتالي فمن الواضح ان البنك المركزي الاوروبي يشهد انقسامات حادة في صفوفه، حيث ان العضوين الالمانيين فيه يرفضان قيام البنك بأي خطوة تتعلق بالتيسير الكمي.وفي المقابل، تشهد الاسواق الناشئة فترة من الحذر مع غياب حصول اي احداث كبرى في السوق، وهو الامر الذي زاد من اقبال المستثمرين على الاستثمارات الخطرة يوم الثلاثاء وعزز من عمليات البيع خاصة مع ارتفاع اسعار العملات بعض الشيء مع حلول نهاية الاسبوع.واشار التقرير الى صدور تقرير العمالة الاميركي والذي أتى مخيبا للآمال وهو الامر الذي عزز من توقعات المستثمرين في ان يقرر المجلس الفيدرالي التوقف عن اجراء المزيد من التعديلات على برنامج شراء الاصول، وهو الامر الذي تسبب في ارتفاع اسعار الاسهم يوم الجمعة ودفع بفيشر الى ان يعمل على تهدئة الاسواق من خلال التأكيد على ان تقارير العمالة الاميركية قد تأثرت بشكل ملحوظ بالطقس السيئ الذي شهدته البلاد خلال شهر يناير.وحول اسواق العملات، قال التقرير اقفلت الاسواق الاسبوع الماضي علي ارتفاع قوي في سعر الجنيه الاسترليني، خاصة وان صدور تقارير العمالة في الولايات المتحدة الضعيف قد تسبب بتراجع سعر الدولار الاميركي، فقد تراجع سعر الجنيه الاسترليني الى ادنى مستوى له يوم الثلاثاء عند 1.6252 الا انه اقفل الاسبوع عند 1.6411. اما اليورو فقد تراجع الى ادنى مستوى له عند 1.3477 تزامنا مع الاجتماع الذي عقده البنك المركزي الاوروبي، ليقفل الاسبوع عند 1.3634، اما فيما يتعلق بأسواق السلع، فيستمر الذهب في الارتفاع ليصل سعر سبيكة الذهب الى 1.275 دولارا وذلك تبعا لصدور تقرير العمالة الاميركي والذي اتى دون توقعات السوق، مع العلم ان بلوغ نسبة البطالة الى 6.6% والتي ترافقت مع انخفاض في نسبة المشاركة في السوق يوم الجمعة قد اثر بشكل ملحوظ على سعر الذهب ليقفل الاسبوع عند 1.266 دولارا للسبيكة. البطالة عند نسبة 6.6%  أما نسبة العمالة في القطاعات غير الزراعية فكانت مخيبة للآمال.ولفت التقرير الى ان عدد الوظائف المتوافرة في الاقتصاد الاميركي ارتفع بمقدار 113.000 وظيفة جديدة خلال شهر يناير وذلك بحسب التقارير الصادرة يوم الجمعة، وهو الامر الذي ضاعف من المخاوف بسبب ضعف عملية التعافي الاقتصادي في سوق العمل الاميركي، خلافا للتوقعات السابقة التي قضت بأن يرتفع عدد الوظائف المتوافرة بمقدار 180.000 وظيفة جديدة، وبالتالي فقد سجلت البلاد تراجعا للشهر الثاني على التوالي، حيث شهد شهر ديسمبر ارتفاعا في عدد الوظائف الجديدة بلغ 74.000 وظيفة فقط وذلك خلافا للعدد المتوقع عند 200.000 وظيفة جديدة، وهو الامر الذي شكل مفاجأة غير متوقعة للمستثمرين.من ناحية اخرى، فالعوائق ما تزال كثيرة امام تعديل برنامج الحوافز خاصة مع الضعف العام لسوق العمل والذي من المرجح ان يستمر الى ما بعد شهر فبراير.من جانب آخر، اشار التقرير الى تصريحات محافظ المجلس الفيدرالي في بوسطن ايريك روزنجرين، انه يتعين على المجلس الفيدرالي التحلي بالصبر فيما يتعلق بخفض برنامج الحوافز، خاصة بسبب الضعف الذي يعاني منه سوق العمل والذي يترافق مع نسبة تضخم متدنية وهو الامر الذي يستدعي اعتمادات سياسات قابلة للتكيف مع الظروف الراهنة. وباعتبار ان سوق العمل ضعيف بحيث لا يمكن القيام خلال الفترة الحالية برفع نسبة الفائدة، أضاف روزنجرين ان هدف المجلس الفيدرالي يتمحور حول تجنب الوقوع في الاخطاء التي وقعت فيها اليابان حيال الانكماش الاقتصادي، وأكد على ضرورة ان تصل نسبة التضخم الى حدود نسبة 2%، وأضاف انه يمكن تعديل برنامج الحوافز قريبا بسبب التحسن الذي يشهده الاقتصاد الاميركي حاليا.وأخيرا أوضح روزنجرين ان السياسة النقدية لا تحتاج الى ان تكون شديدة المرونة في حال كانت السياسة النقدية مرنة كذلك الامر، مع العلم ان المجلس الفيدرالي يعتزم وضع ميزانية عمومية اعتيادية حينما يأتي الوقت المناسب.المركزي الأوروبي يشتري المزيد من الوقتاوروبيا، قال التقرير ان المؤتمر الصحافي الذي اتى تبعا لصدور قرار البنك المركزي الاوروبي يوم الخميس كان مليئا بالشكوك والمخاوف، فأسعار الفائدة تكاد تصل الى نسبة 0% فضلا عن ان كافة التدابير التي يمكن القيام بها تتأثر بقوة بالاوضاع السياسية الراهنة، وبالتالي فالمجال ضيق امام البنك المركزي الاوروبي لتحمل ارتكاب أي أخطاء في هذا الخصوص. من ناحية الاخرى، لا يرغب البنك المركزي في استباق التوقعات خاصة ان الشهر القادم سيشهد خطوة غير مسبوقة في هذا النطاق، حيث سيقوم طاقم العمل الجديد بإصدار توقعات عام 2016 قبل 9 اشهر من المعتاد، وهو الامر الذي يثير الكثير من الغموض الاضافي. وفي حال استمرت نسبة التضخم متدنية مع حلول عام 2016 ودون الحد الذي يستهدفه البنك المركزي بكثير، فسيحتاج البنك الى تقديم المزيد من الحوافز في هذا الخصوص وهو الامر الذي ينطوي على مخاطر عالية فيما يتعلق بتوقعات التضخم في الاسواق.فرنسا تنفي مخاطر حصول كساد اقتصاديوتطرق التقرير الى تصريحات محافظ بنك فرنسا كريستيان نوير وهو عضو لدى المجلس الحاكم التابع للبنك المركزي الاوروبي ان سعر اليورو قد يتراجع بالفعل بسبب تأخر اوروبا عن مواكبة سير التعافي الاقتصادي الاميركي. اما فيما يتعلق بنسبة التضخم، فقد اشار نوير الى ان منطقة اليورو ليست عرضة لمخاطر الكساد الاقتصادي، حيث اكد على ان الاوضاع الحالية ليست لها اي علاقة بمخاطر حصول الكساد الاقتصادي، وصرح بأن الاوضاع غير اعتيادية الا انها ليست خطيرة. اما فيما يتعلق بالاضطرابات التي تشهدها الاسواق الناشئة، فاشار نوير بأن منطقة اليورو لن تتأثر بها باعتبار ان قنوات النقل بين المنطقتين تعتبر محدودة. وفي المقابل، اشاد نوير بمخطط الرئيس هولاند فيما يتعلق بخفض رسوم الرعاية الاجتماعية وأضاف أن ذلك سينتج عند خلق مئات من فرص العمل، وذلك مع رفع نسبة الناتج المحلي الاجمالي بمقدار 1% خلال السنتين القادمتين.المملكة المتحدة في انتظار صدور تقارير التضخمولفت التقرير الى ان بنك انجلترا المركزي أبقى على نسبة الفائدة من دون تغيير كما ابقى على برنامج شراء الاصول كذلك من دون تعديل وذلك في انتظار صدور تقرير التضخم، حيث لم يقدم البنك اي تصاريح تتعلق بتوقعاته فيما يتعلق بتقرير التضخم المتوقع صدوره خلال الاسبوع القادم. ومن المتوقع ان يقوم البنك يوم الاربعاء بتحديث بيان التوقعات الارشادية باعتبار ان نسبة البطالة قد بلغت حدها عند نسبة 7%، بالاضافة إلى ان الناتج المحلي الاجمالي حقق نموا مثيرا للاعجاب. اما فيما يتعلق بالبيانات الاقتصادية، فاشار مؤشر BRC لأسعار المتاجر في المملكة المتحدة الى تراجع سريع في الاسعار بلغ نسبة -1% بعد ان بلغت هذه النسبة -0.8% خلال شهر ديسمبر، وبالتالي فإن هذا التراجع يعتبر الاسرع فيما يتعلق بالكساد الاقتصادي وذلك منذ صدور المؤشر عام 2006، أما التضخم في أسعار المواد الغذائية فقد شهد بعض التراجع بسبب فترة الحسومات التي تشهدها الاسواق بعد فترة الاعياد المجيدة. وبالتالي فمن المتوقع ان تشهد مؤشرات تضخم اسعار المواد الغذائية المزيد من التراجع خلال الفترة القادمة، وهي التي تعتبر على قدر كبير من الاهمية كونها تمثل ما يقارب العشر من النسبة الكاملة.استراليا: الأوضاع تتحسنوأفادت التقارير الصادرة عن البنك المركزي الاسترالي بارتفاع التوقعات الخاصة بالنمو والتضخم، وهو الامر الذي نتج عنه تراجع في سعر العملة والذي يعتبر تأكيدا على اتباع البلاد للسياسات المعتدلة وذلك ضمن البيان المتعلق بالسياسة النقدية، فالأشهر الماضية اكدت على نجاح السياسة النقدية التحفيزية في تقديم الدعم للنشاط الاقتصادي للبلاد، وذلك بحسب ما ورد في البيان الصادر عن البنك المركزي الاسترالي يوم امس في مدينة سيدني، حيث من المتوقع ان تشهد البلاد فترة من الاستقرار فيما يتعلق بنسبة الفائدة.بالإضافة الى ذلك، يتوقع البنك المركزي ان تصل نسبة التضخم بين 2-3% مع حلول شهر يونيو وذلك قبل ان تتراجع الى نسبة 2.5%، اما توقعات السوق فتفيد بأن البنك المركزي لن يقوم بتعديل نسبة الفائدة خلال فترة الاشهر الستة القادمة، الا ان المستثمرين يتوقعون ارتفاعا بمقدار 25 نقطة أساس مع حلول شهر مارس من عام 2015.