«الجمان»: 9.4% نمواً بمتوسط العائد على السهم في 2014

تناول تقرير صادر عن مركز الجمان للاستشارات الاقتصادية بالتحليل معطيات ومؤشرات سوق الكويت للأوراق المالية لـ 2014 مقارنة بـ 2013، موضحا مجموعة من الحقائق تتمثل في: 1- ربحية السهم: بلغ متوسط ربحية السهم لجميع الأسهم المدرجة في سوق الكويت للأوراق المالية لعام 2014 نحو 16.8 فلسا بنمو بلغ 3.7% عن متوسط العام الذي سبقه 2013 والبالغ 16.2 فلسا. 2-القيمة الدفترية للسهم: ارتفع متوسط القيمة الدفترية للسهم لجميع الأسهم المدرجة بنهاية 2014 بمعدل 2.5% ليبلغ 229.5 فلسا بالمقارنة مع 224.0 فلسا للعام 2013، والذي يرجع بدرجة أساسية إلى نمو حقوق المساهمين ما بين نهاية 2013 و2014 بمعدل 5.9% كما أسلفنا في الجزء الأول. 3- العائد الجاري: ارتفع متوسط العائد الجاري للأسهم المدرجة إلى 3.4% في 2014 بالمقارنة مع 3.1% لـ 2013 بمعدل نمو بلغ 9.7%، والذي يرجع إلى ارتفاع التوزيعات النقدية للعام 2014 بمعدل 9.9% في مقابل انخفاض القيمة الرأس مالية للشركات المدرجة بمعدل 2.3%. 4- العائد على السهم: حقق متوسط العائد على السهم نهاية العام 2014 نموا بمعدل 9.4% ليبلغ 5.8% بالمقارنة مع 5.3% في نهاية العام 2013، والذي يرجع إلى ارتفاع الأرباح المعلنة للعام 2014 بمعدل 7.2%، وذلك في مقابل انخفاض القيمة الرأسمالية للشركات المدرجة بمعدل 2.3% كما أسلفنا. 5- مضاعف سعر السوق إلى ربحية السهم (P/E): تحسن متوسط مضاعف سعر السوق إلى ربحية السهم للأسهم المدرجة بمعدل 8.9% في نهاية العام الماضي 2014 ليتراجع إلى 17.3 مرة بالمقارنة مع متوسط نهاية العام 2013 البالغ 19.0 مرة، والذي يعزى إلى ارتفاع متوسط ربحية السهم في نهاية 2014 بمعدل 3.7% بالتوازي مع انخفاض القيمة الرأسمالية للشركات المدرجة بمعدل 2.3% كما تمت الإشارة إليه أعلاه، علما بأنه من المعروف أنه كلما انخفض مؤشر (P/E) كان ذلك أفضل والعكس صحيح، أي كلما ارتفع ذلك المؤشر كان الوضع سلبيا بشكل عام ومبدئي أيضا. 6- مضاعف سعر السوق إلى القيمة الدفترية (P/B): تحسن مؤشر متوسط مضاعف سعر السوق إلى القيمة الدفترية للسهم (P/B) بمعدل 7.1% في نهاية العام 2014 ليبلغ 1.3 مرة بالمقارنة مع 1.4 مرة في نهاية العام 2013، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى ارتفاع أرصدة حقوق مساهمي الشركات المدرجة بمعدل 5.9% في العام 2014، والذي فاق نمو عدد الأسهم المصدرة والمرتفع بمعدل 3.3% كما أسلفنا في الجزء الأول، علما بأنه كلما انخفض مؤشر (P/B) كان ذلك أفضل بشكل عام ومبدئي، وكلما ارتفع كان ذلك مؤشرا سلبيا.