هل قضى صندوق النقد على الدولار بإدخاله اليوان إلى سلة العملات الرئيسية؟

اليوان سيستحوذ على 11% من ثقل العملات في السلة على حساب اليورو والإسترليني الدولار يبقى المسيطر على السلة بنسبة 42% 4.25 تريليونات دولار حجم الاحتياطيات العالمية الأجنبية بالدولار 280 مليار دولار قيمة حقوق السحب الخاصة المقومة بالدولار محمود عيسى قالت شركة انيرجي اند كابيتال ان صندوق النقد الدولي اتخذ خطوة غير عادية عندما قرر ضم اليوان الصيني الى سلة عملات النخبة الخاصة بحقوق السحب الخاصة التابعة للصندوق، وبذلك سينضم اليوان الصيني الى الدولار الاميركي واليورو الاوروبي والجنيه الاسترليني والين الياباني في السلة اعتبارا من الاول من اكتوبر 2016. وقالت الشركة المتخصصة في تحليل الاستثمارات العملية في اقتصادات الطاقة الجديدة ان صندوق النقد الدولي استحدث حقوق السحب الخاصة به عام 1969 كاحتياطي بديل لكل من الذهب والدولار الاميركي، وقد حددت قيمة الوحدة بصورة اولية بما يعادل 0.88 غرام من الذهب، والتي كانت في ذلك الوقت المكافئ الثابت للدولار. قروض الأزمات وقال المحلل في شؤون الطاقة ورأس المال في الشركة لوك بيرغيس «انه في اعقاب انهيار اتفاقية بريتون وودز والنظام الخاص بها عام 1973، اعاد الصندوق تعريف وتحديد حقوق السحب الخاصة كسلة من العملات، وبالتالي فان وحدة حقوق السحب الخاصة ليست عملة وليست حقوقا يمكن مطالبة الصندوق بدفعها، ولكنها تخول اعضاء الصندوق الذين لديهم حقوق سحب خاصة، تخولهم حق الحصول على اي عملة من مكونات السلة لمواجهة التزاماتهم واحتياجاتهم بشأن ميزان المدفوعات، كما ان الصندوق يصدر ما يسميه بقروض الازمات، على غرار القرض الذي قدمه لليونان والمقوم بحقوق السحب الخاصة». وقد عمل القادة الصينيون على حشد الحلفاء وتجنيد المناصرين لهم في الصندوق للموافقة على اضافة اليوان الى سلة عملات الاحتياط الخاصة به، والتي يستخدمها عند اقراض الدول الاعضاء فيه. مكسب كبير وقالت الشركة ان الصين تعتبر قرار الصندوق ادخال اليوان كعملة احتياط ـ ضمن سلة عملاته ـ مكسبا كبيرا، لأنه يمكن البنوك المركزية عبر العالم من شراء المزيد من العملة الصينية، غير انه قد يكون من شأن هذه الخطوة رفع اسعار الذهب في المستقبل، ولكن الأثر الفوري على المعدن الأصفر غير مرجح في الوقت الحاضر. أثر عكسي ورأت الشركة في التقرير ان ازدياد قوة الطلب على اليوان الصيني كعملة احتياط قد يكون له اثر معاكس على الدولار الاميركي. وقالت انه بالرغم من ان الاحتياطيات العالمية الاجنبية بالدولار هائلة جدا حيث تناهز 4.25 تريليونات دولار، فان تراجعا ولو بنسبة مئوية بسيطة في الطلب على الورقة الخضراء كعملة احتياط قد يغرق الاسواق المالية العالمية بمليارات الدولارات التي ستتدفق عليها. ولكن الكاتب استدرك بالقول: «ان الطلب على اليوان من قبل البنوك المركزية كعملة احتياط سيبقى محدودا على المدى القصير، واعتقد جازما ان اضافة اليوان الى سلة العملات لن تكون ايذانا بانتهاء او سقوط الدولار». احتمالات قائمة غير ان من الاحتمالات القائمة ان ينتهي الامر باليوان وقد بدأ في دحر الدولار او الحلول محله على الأقل في بعض الاحتياطيات المقومة بالعملة الأميركية، كما ان اي تحد لهيمنة الدولار الاميركي كعملة احتياط عالمية رئيسية يعتبر امرا بالغ الأهمية بالنسبة للذهب، برغم فك الارتباط بينهما قبل نحو اربعة عقود. في غضون ذلك، تبقى اسواق الذهب العالمية في الوقت الراهن في حالة ترقب وتركز اهتمامها على القرار المرتقب لمجلس الاحتياط الفيدرالي الاميركي حول اسعار الفائدة والمتوقع في غضون اسبوعين، فيما تعرضت اسعار المعدن النفيس الى ضغوط مركزة في ضوء تنامي الثقة بارتفاع وشيك للأسعار. واعرب بيرغيس عن اعتقاده بان معظم الضرر المتوقع على الذهب قد وقع بالفعل، ومع ذلك فان الضغوط ستستمر بلا شك حتى الإعلان الرسمي لقرار الاحتياطي الفيدرالي، وهناك ردود افعال غير محسوبة تجاه الاسعار فور الاعلان عن القرار الجديد. ثقل العملات وتقدر الشركة ان قيمة حقوق السحب الخاصة المقومة بالدولار تبلغ في الوقت الحاضر نحو 280 مليار دولار، اما بالنسبة لوزن العملات الاربع الرئيسية بالإضافة الى اليوان ـ اعتبارا من اكتوبر 2016 ـ فسيكون دخول اليوان الصيني في السلة بوزن عال يقارب 11% من اجمالي الوزن يأتي على حساب اليورو الذي خسر 6.7 نقاط او ما يعادل 17.3% من وزنه، والجنيه الاسترليني الذي خسر 3.21 نقاط او نسبة 28.4% من وزنه، والين الياباني الذي خسر1.07 نقطة او 11.07% من وزنه.