الأسهم القيادية واستثمار التوزيعات.. طوق النجاة

دائما ما تحرك استثمارات شركات الاستثمار المتخصصة بإدارة المحافظ والصناديق الاستثمارية الأسواق لما لديها من إمكانات فنية وبيانات وكوادر متميزة، وقد حققت تلك الاستثمارات أداء إيجابيا خلال النصف الأول من العام الحالي على الرغم من فتور الأداء بالسوق وتذبذب الأسعار، وهو ما استغلته تلك الصناديق معتمدة على إعادة استثمار التوزيعات النقدية والتركيز على الاستثمار في الأسهم القيادية من أسهم البنوك والشركات التشغيلية.

في دراسة خاصة عن أداء وحجم صناديق الأسهم الكويتية خلال النصف الأول من عام 2018 التي تستثمر بالأسهم المدرجة في بورصة الكويت والتي بلغ عددها 22 صندوقا (15 صندوقا تقليديا و7 صناديق إسلامية)، يتبين ان اداء جميعها كان ايجابيا بالرغم من التذبذب في أداء البورصة والفترة الاصلاحية الانتقالية التي تمر بها البورصة وذلك نتيجة السياسات الاستثمارية المناسبة التي يتبعها مديرو الصناديق للاستفادة من تذبذب أسعار الأسهم وخبرة الشركات المديرة للصناديق في البورصة الكويتية وتعظيم العائد الكلي للصندوق من خلال اعادة استثمار التوزيعات النقدية من الأسهم المستثمر فيها.

وتركز جزء كبير من استثمارات الصناديق في الأسهم القيادية التي كان اداؤها جيدا خلال النصف الأول من عام 2018 نتيجة التفاعل الإيجابي مع ترقية البورصة الى سوق ناشئ على مؤشر «فوتسي راسل» وإعلان مؤسسة فوتسي راسل عن قائمة إرشادية محدثة للشركات التي ستدرج ضمن مؤشرها للأسواق الناشئة وبوزن نسبته 0.4% من المؤشر والتي ضمت بنك الكويت الوطني وبيت التمويل الكويتي وزين وأجيليتي وبنك بوبيان وهيومن سوفت وبنك وربة وبنك الكويتي الدولي ومجموعة الصناعات الوطنية والامتياز الاستثمارية.

وبالإضافـة الـى تقييماتهـا المناسبة وعائدها النقدي المرتفع والاداء المالي الجيد التي حققته خلال عام 2017 والربع الاول من عام 2018، بلغ اجمالي صافي أصول صناديق الأسهم الكويتية بنهاية يونيو الماضي 840 مليون دينار منخفضة 51 مليون دينار عن نهاية ديسمبر 2017 وشكلت استثمارات الصناديق 3% من القيمة الرأسمالية السوقية للبورصة التي اقتربت من مستوى 30 مليار دينار بنهاية يوليو الماضي.

وتعتبر هذه النسبة متواضعة، حيث توزعت على صناديق الأسهم التقليدية التي بلغ صافي أصولها حوالي 724 مليون دينار (86% من صافي أصول صناديق الأسهم الكويتية) منخفضة بحوالي 50 مليون دينار عن نهاية عام 2017 وذلك نتيجة تخفيض حجم صندوق برقان للأسهم بحوالي 35 مليون دينار وصناديق الأسهم المتوافقة مع الشريعة الإسلامية بصافي أصول قيمتها 116 مليون دينار دون اي تغيير عن نهاية السنة، علما ان القيمة السوقية للأسهم المتوافقة مع أحكام الشريعة الإسلامية المدرجة في البورصة الكويتية بلغت حوالي 15.3 مليار دينار نهاية شهر يونيو 2018.

المحافظ التقليدية

سجل صندوق جلوبل المأمون افضل عائد خلال النصف الاول من عام 2018 بالمقارنة مع الصناديق التقليدية المحلية وبعائد نسبته 5.8% بينما حجم الصندوق صغير بالمقارنة مع الصناديق التقليدية الاخرى وبصافي أصول للصندوق بلغ 4.6 ملايين دينار وترتيبه الـ 13 بين الـ 15 صندوق تقليدي التي يتصدرها صندوق الرائد للاستثمار (بإدارة الشركة الكويتية للاستثمار) بصافي أصول بلغت 164.1 مليون دينار وبثاني افضل عائد للنصف الاول من عام 2018 بلغ 5.01% كما وزع صندوق الرائد أرباحا نقدية على حملة الوحدات قيمتها الاجمالية 8 ملايين دينار (5% من القيمة الاسمية للوحدة) وذلك عن ارباح السنة المالية 2017.

اما صندوق كامكو الاستثماري المتوسط الحجم بصافي أصول بلغت 31.5 مليون دينار فحقق عائدا نسبته 5%. بينما حقق صندوق المركز للاستثمار والتطوير- ميداف- بصافي أصول بلغت 87.4 مليون دينار- وصندوق الوطنية الاستثماري (بإدارة شركة الاستثمارات الوطنية) بصافي أصول قيمتها 120.1 مليون دينار عائد نسبته 4.9% و4.5% على التوالي.

اما بالنسبة للعائد السنوي منذ التأسيس، فقد كان صندوق المركز للعوائد الممتازة الافضل بين الصناديق التقليدية بمعدل عائد بلغ 40% سنويا (تاريخ التأسيس مايو 1999)، بينما حقق صندوق الرائد للاستثمار ثاني افضل عائد سنوي منذ تأسيسه في أكتوبر 2001 نسبته 16.36% تلاه صندوق المركز للاستثمار والتطوير - ميداف - (تاريخ التأسيس ابريل 2001) بعائد سنوي نسبته 13.33%.

الصناديق الإسلامية

أما بالنسبة لأداء صناديق الأسهم الكويتية المتوافقة مع أحكام الشريعة الإسلامية فقد كان صندوق الهدى الإسلامي الاصغر حجما بصافي قيمة أصول بلغت 3.2 ملايين دينار فقط (بإدارة شركة المال للاستثمار) الافضل من حيث الاداء خلال النصف الاول من عام 2018 وبعائد نسبته 12.8%، تلاه صندوق الدرة الإسلامي (اكبر صندوق متوافق مع الشريعة الإسلامية يستثمر في بورصة الكويت بصافي أصول قيمتها 34.1 مليون دينار) بعائد نسبته 5.3%. أما أداء الصناديق الاخرى، فكان متقاربا وبعائد 4.3% لصندوق الكويت الاستثماري (بإدارة الكويتية للاستثمار) و4.6% لكل من صندوق الفجر وصندوق الدراج الاستثماري.