«جلوبل»: تقييمات الأسهم الحالية مرتفعة والعوائد مستقبلاً أقل بكثير

توقع تقرير صادر عن بيت الاستثمار العالمي (جلوبل) ان تحقق الأسهم الخليجية أداء جيدا نظرا لآفاق النمو الاقتصادي القوي واستمرار الإنفاق الحكومي، والتي ينبغي أن تستفيد منه الشركات الخليجية، بالإضافة الى الشركات الأوروبية، حيث من الممكن ان تحقق تلك الأسواق على المدى الطويل متوسط عوائد تصل إلى 10% سنويا. ويسلط التقرير الصادر عن عنوان «نظرة عالمية: توقعات الاستثمار الاستراتيجي» الضوء على 5 مواضيع ينبغي على المستثمرين فهمها للعام المقبل وهي: 1 ـ أثر خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي شراء الأصول. 2 ـ التغيرات في تقلبات الأسواق وتأثيرها على العوائد. 3 ـ تغيير الترابط بين فئات الأصول مما يعني ضرورة اختيار الأصول المناسبة. 4 ـ النمو الاقتصادي في جميع أنحاء العالم.5- لايزال هناك العديد من المخاطر الجيوسياسية والتي ينبغي على المستثمرين التنبه لها. ويتطرق التقرير الى التفاصيل عن الحالة الراهنة للاقتصاد العالمي من خلال تحليل الانتعاش في المناطق الرئيسية في جميع أنحاء العالم مع التركيز على البلدان والمناطق الإقليمية الرئيسية بما في ذلك الولايات المتحدة وأوروبا والصين واليابان، والأسواق الناشئة، ودول مجلس التعاون الخليجي. ويغطي التحليل قضايا واسعة النطاق في كل منطقة من المناطق بدءا من البطالة في الولايات المتحدة إلى حالة القطاع المصرفي في أوروبا. أما في اليابان فيركز التحليل على إمكانات إخراج البلاد من فترة الـ 20 سنة من الركود. بالنسبة للأسواق الناشئة، يتم تحليل التوقعات بالنسبة للاقتصادات المختلفة متضمنة التغيرات في التدفقات الاستثمارية والحساب الجاري وقوة الميزانية. ويولي التقرير اهتماما خاصا ايضا بأسواق دول مجلس التعاون الخليجي لإيماننا بأن هذه الاقتصادات تبرز من بين الأقوى على الصعيد العالمي لعوامل عديدة. أما القسم التالي من التقرير فيفصل نظرة الشركة للأسهم العالمية الرئيسية وفئات الأصول ذات الدخل الثابت.إن العوائد المحققة في الأسواق المختلفة على مدى السنوات الـ 5 الماضية من الانتعاش بعد الأزمة المالية تختلف كثيرا عما نتوقعه خلال السنوات الـ 5 المقبلة. وقد حققت الأسهم العالمية أداء فاق 20% سنويا على مدى السنوات الـ 5 منذ أن وصلت الأسواق إلى أدنى مستوياتها في مارس من العام 2009. ونتوقع ان يكون إجمالي العوائد مستقبلا أقل بكثير نظرا للتقييمات الحالية المرتفعة. ومع ذلك، فإننا نعتقد أن أسواق الأسهم لاتزال تقدم عوائد مجدية في حدود 5 إلى 10% سنويا، مع أرجحية أسواق الأسهم الأوروبية والخليجية.