عام ثانٍ من أرباح شركات الاستثمار منذ بداية الأزمة

الشركات الاستثمارية حققت نمواً بالأرباح في 2014 بلغ 145% محققة 134 مليون دينار صافي الربح التشغيلي ارتفع 58% ليسجل 321 مليون دينار في 2014 P/E قطاع الخدمات المالية 18.5 مرة.. ويعتبر أفضل من المعدلات التاريخية السالبة «كيبكو».. أعلى توزيعات نقدية بـ 34 مليون دينار عوائد التوزيعات اقتربت من 9% في 2014 التوزيعات النقدية ارتفعت بـ 86% لتسجل 104 ملايين دينار.. الأعلى منذ 2008المحلل المالي بلغت خسائر شركات الاستثمار في 5 سنوات متتالية منذ 2008 ـ 2012 نحو 2.57 مليار دينار، وتفاوتت بين خسائر قياسية خلال عامي 2008 و2009 بلغت 952 مليونا و931 مليون دينار على التوالي، تقلصت الخسائر بعدها الى 100 مليون دينار خلال عام 2012، وبدأ قطاع الخدمات المالية بالعودة الى الربحية ابتداء من عام 2013، حيث عكس خسائر عام 2012 الى صافي ربح بلغ 54.4 مليون دينار خلال عام 2013 واستمر في النمو الملحوظ وضاعف ارباحه بنسبة نمو بلغت 145% خلال عام 2014 لتسجل ارباح قطاع الخدمات المالية 134 مليون دينار مدفوعا بالتخلص من شطب الاستثمارات وانجاز عمليات جدولة وتسوية الديون مع البنوك التي نتجت عنها ارباح اجمالية بلغت 60 مليون دينار، واعادة الهيكلة الادارية واتباع نموذج اعمال تشغيلي وارتفاع اسعار الاصول المالية على الرغم من تذبذب الاسعار في الفترة الاخيرة. نمو الأرباح كذلك ساهم في نمو الارباح خلال السنة الارتفاع في ايرادات الاستثمار والعمولات واتعاب ادارة الاصول التي نمت بنسبة 16% خلال عام 2014 لتسجل 1.39 مليار دينار بالمقارنة مع 1.2 مليار دينار لعام 2013، كما ارتفع صافي الربح التشغيلي للشركات المدرجة ضمن قطاع الخدمات المالية بنسبة 58% ليسجل 321.4 مليون دينار خلال عام 2014 بالمقارنة مع 203 ملايين دينار لعام 2013. ونتيجة التذبذب في اداء سوق الكويت للأوراق المالية والخسائر التي لحقت بأسعار الاسهم، انخفضت القيمة السوقية للقطاع منذ بداية السنة بنسبة 4.4% لتسجل 2.84 مليار دينار، وبالتالي يتداول القطاع حاليا عند مكرر ربحية (P/E Ratio) متوسط يساوي 18.5 مرة ويعتبر افضل من المعدلات التاريخية التي كانت بالسالب، كما ارتفعت قاعدة حقوق المساهمين لشركات القطاع خلال عام 2014 بنسبة 4% لتسجل 3.54 مليارات دينار ويتداول القطاع حاليا عند مضاعف سعر الى القيمة الدفترية (P/BV Ratio) بلغ 0.75 مرة بالمقارنة مع 1.26 مرة للسوق. أعلى توزيعات نقدية منذ 2008 انعكس التحسن الملحوظ في صافي ارباح القطاع خلال عام 2014 على التوزيعات النقدية عن العام نفسه التي بدورها ارتفعت بنسبة 86% لتسجل خلال عام 2014 نحو 104.4 ملايين دينار والتي تعتبر اعلى التوزيعات النقدية منذ عام 2008، وبالمقارنة مع اجمالي توزيعات نقدية على المساهمين عن عام 2013 بلغت 56 مليون دينار حيث وزعت 17 شركة ارباحا نقدية من اصل 49 شركة مدرجة في القطاع مقابل 10 شركات فقط وزعت عن عام 2013 ومن المتوقع ان يرتفع حجم التوزيعات النقدية وعدد الشركات الموزعة للأرباح خلال عام 2015 بالتزامن مع التحسن في الاداء التشغيلي والوضع المالي لشركات القطاع والاعتماد على الانشطة التشغيلية وتخفيض المصروفات والتخفيف من عبء الالتزامات المالية وتكاليف التمويل، وبالتالي بلغ عائد التوزيعات النقدية للقطاع 3.68%. التوزيعات النقدية الإجمالية بلغت التوزيعات النقدية الاجمالية منذ عام 2008 لشركات الخدمات المالية نحو 505 ملايين دينار ساهمت فيها مشاريع الكويت القابضة بنسبة 40.5% او ما يعادل اجمالي توزيعات نقدية خلال الفترة نفسها بلغت 204.4 ملايين دينار وتبعتها شركة التسهيلات التجارية بإجمالي توزيعات نقدية بلغت 76.6 مليون دينار او ما يعادل 15% من اجمالي توزيعات القطاع. ولا تزال التوزيعات النقدية للقطاع متواضعة بالمقارنة مع اجمالي التوزيعات النقدية خلال السنوات السبع التي سبقت الازمة المالية (2001 ـ 2007) التي بلغت 1.8 مليار دينار، اذ بلغت اقصاها في عام 2007 حيث سجلت 592 مليون دينار. «كيبكو» في الصدارة كانت الشركات القابضة الاعلى ربحية في قطاع الخدمات المالية نظرا لتنوع اعمالها واعتمادها على الانشطة التجارية والقطاع المصرفي، اذ تصدرت شركة مشاريع الكويت القابضة (كيبكو) القائمة بصافي ارباح لعام 2014 بلغ 46 مليون دينار (ربحية السهم 33 فلسا) نتيجة امتلاكها لمحفظة كبيرة من الشركات والبنوك وبإجمالي اصول بلغت 9.3 مليارات دينار وبعائد على حقوق المساهمين بلغ فقط 9% وعائد على الاصول 0.49%، وكذلك تصدرت كيبكو شركات القطاع في التوزيعات النقدية على المساهمين التي بلغت 33.9 مليون دينار (25 فلسا للسهم)، بينما بلغت ارباح مجموعة الصناعات الوطنية القابضة 28.3 مليون دينار (28.28 فلسا للسهم) ووزعت منها نقدا على المساهمين نحو 15.9 مليون دينار (12 فلسا للسهم). اما شركة التسهيلات التجارية التي تتميز بتحقيق الارباح المتتالية والتوزيعات النقدية المستمرة على الرغم من النمو السلبي في ارباحها خلال السنوات الثلاث الماضية، فقد حققت صافي ربح 10.9 ملايين دينار (21.3 فلسا للسهم) بينما بلغت توزيعاتها النقدية 10.3 ملايين دينار (20 فلسا للسهم). ومن الشركات الاعلى ربحية في القطاع كانت شركة اعيان للإجارة والاستثمار بصافي ربح بلغ 9.75 ملايين دينار (12.17 فلسا للسهم) بينما كانت ارباح شركة الساحل للتنمية والاستثمار البالغة 9.7 ملايين دينار لعام 2014 نتيجة تسوية ديون التي نتجت عنها ارباح بلغت 19.83 مليون دينار. اما الشركات الاستثمارية المتخصصة في ادارة الاصول كشركة الاستثمارات الوطنية والشركة الكويتية للاستثمار فقد حققت نتائج مالية جيدة واستطاعت توزيع ارباح نقدية على المساهمين عن عام 2014، حيث بلغ صافي ارباحها 6.68 ملايين و6.39 ملايين دينار على التوالي على الرغم من الخسائر الكبيرة التي لحقت بالأسواق المالية في الربع الأخير من عام 2014.