«المركز»: «آبل» نموذج فريد لنمو قوي واعتماد على منتج واحد

أصدرت شركة المركز المالي الكويتي «المركز» تقريرا مؤخرا حول الاستثمار في شركة آبل الأميركية. وتناول «المركز» في تقريره نموذج عمل شركة آبل واستدامتها. وناقش جدوى الاستثمار في الشركة بالنسبة للمؤسسات الخليجية وأصحاب الثروات الصافية في المنطقة. وذكر التقرير أن طرح آيفون 6 وآيفون 6 بلس، في شهر سبتمبر من 2014، حقق لشركة آبل مبيعات قوية في الأسواق المتقدمة والناشئة.ووفقا للرئيس التنفيذي في شركة آبل، تيم كوك، فإنه يتم بيع 34 ألف نسخة من آيفون كل ساعة يوميا خلال الربع الأخير من 2014، مما دفع العديد من المحللين لإجراء المقارنات. وأشار أحد المحللين إلى أنه في الربع الأخير من 2014، جنت شركة آبل أكثر مما جنته 435 شركة مدرجة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من أرباح منذ عام 2009.بينما ذكر آخر أن قيمة مبيعات آيفون في الربع الأخير كانت أعلى بكثير من مبيعات شركتي غوغل ومايكروسوفت مجتمعتين. ويرى التقرير أن هذا النجاح الأخير الأكثر من مذهل يعود إلى الريادة التي حققتها شركة آبل للمرة الأولى في السوق الصينية من حيث عدد الوحدات المشحونة. ومن جانب آخر، تصل الاحتياطيات النقدية وحدها في شركة آبل إلى 178 مليار دولار، أي أنها أكبر من أي شركة أخرى في العالم، وأعلى من حيث القيمة السوقية من أكثر من 480 شركة مدرجة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500. علاوة على ذلك، تتفوق آبل على الناتج المحلي الإجمالي لكل من الكويت، وعمان، وسورية، وليبيا، ولبنان، والبحرين. وأشار تقرير «المركز» الى أن استراتيجية نشاط الشركة ترتكز على قدرتها في تصميم وتطوير أنظمة تشغيل خاصة بها، وأجهزة وبرمجيات وخدمات التطبيقات. ويقول كبير الأعضاء المنتدبين والمحلل في قطاع التكنولوجيا في شركة إيفيركور روب تشيرا، إن النجاح اللافت الذي حققته شركة آبل يعتمد على قدرتها في تطوير منصات وأجهزة خاصة بها. وفي حين استسلمت شركات أخرى أمام نموذج عمل شركة آبل، إلا أن الأخيرة برهنت على أنها قادرة، بفضل القاعدة الصحيحة التي تعمل وفقها، أن تتفوق. وقد استثمرت شركة آبل في متاجر التجزئة والمتاجر الإلكترونية الخاصة بها. وتملك شبكة توزيع وسيطة قادرة على الوصول إلى عدد أكبر من العملاء وتغطيتهم بخبرات الدعم والمبيعات بكفاءة. ويهيمن هاتف آيفون الذكي على إيرادات الشركة، إذ ساهم خلال الأعوام القليلة الماضية بنسبة تزيد على 50%، في حين تصل النسبة اليوم إلى 69%. وبعد إطلاق السلسلة الأخيرة من آيفون، ارتفع عدد الوحدات المبيعة منه بشكل كبير من 39.3 مليون في الربع الثالث من 2014 إلى 74.5 مليون نسخة في الربع الأخير من العام ذاته، أي بارتفاع قدره 90%. وفي الوقت ذاته، ارتفعت إيرادات الشركة من بيع آيفون بنسبة 116%، بارتفاع بلغ من 23.7 مليار دولار إلى 51.2 مليار دولار خلال الفترة ذاتها. ويتساءل التقرير هنا عن سر قدرة شركة آبل على جني كل هذه الأرباح، في وقت يهيمن منتج واحد فقط على أكثر من 50% من مبيعاتها. ويشير التقرير إلى أن الإجابة تكمن في هامش الربح القوي. إذ تساوي القيمة الكامنة في هاتف آيفون 6 (649 دولارا) أو آيفون 6 بلس (749 دولارا) أكثر من 3.2 مرات، و3.5% مرات على التوالي، من تكلفة مكوناتها الفردية وأجرة العامل أثناء تصنيعه. ويتساءل المحللون إلى أي مدى يمكن ان يستمر نموذج الإيرادات هذا، لاسيما وأن قرابة 70% من مستخدمي الهواتف النقالة في أميركا ودول غرب أوروبا يملكون هواتف ذكية.ووفقا للمحلل في شركة بوسطن غروب بارتنرز للاستشارات، كولين غيلز، فإنه من المرجح أن يتراوح نمو مبيعات الهواتف الذكية بين 5% و10%. ولكن بالنظر إلى شريحة الأجهزة اللوحية الذكية، فقد انخفضت الحصة السوقية لشركة آبل من 29% في 2013 إلى 23% في 2014. أما الجيل الآخر من المنتجات، فيعاني من تحديات أخرى.فالساعات الذكية التي طرحتها شركة آبل لم تحظ بانطلاقة قوية. ولا يزال الإقبال العالمي على خدمة آبل باي (Apple Pay) غير واضح. وتكمن تنافسية شركة آبل في جودة منتجاتها الواضحة، التي تساعدها على دخول شرائح سوقية جديدة مثل (التلفزيون، الهواتف الذكية، الساعات الذكية، أنظمة الدفع). ولا تزال منتجات آبل تحظى بجودة تضمن تفوق أرباحها أمام منافسيها الذين يطرحون منتجاتهم بكميات كبيرة. وتنطوي قوة الشركة في بيع أجهزة استثنائية بهوامش عالية في سوق الهواتف الذكية غالية الثمن. وتعزز الشركة منتجاتها بتكامل رأسي مع منتجات أخرى للعلامة (ماك، آي باد، وغيرها)، وعبر بيع المحتوى في (App Store، وiTunes وغيرها). وسيعتمد التوجه المستقبلي للشركة على التكيف مع خدمة (Apple Pay) ومع المنصات الأخرى مثل (التلفزيون، والسيارة، وغيرها) التي يمكن إدخالها في نظام آبل. وعلى المديين القصير إلى المتوسط، ستواصل شركة آبل تقديم قيمة مميزة، وستسعى إلى تعزيز قوة علامتها التجارية.وسواء كانت سهما أو جزءا من صندوق أسهم مشتركة، فإن الاستثمار في شركة آبل يعد فكرة جيدة بالنظر إلى السياق التاريخي أو عند قياسها بتوصيات المحللين. وكما يقول طوني ساكوناغي، من شركة بيرنشتاين للأبحاث: «لايزال هناك المزيد من فرص النمو والربح في الأفق». الإحصائية 1: إيرادات شركة ابل مقارنة بالاقتصادات الخليجية في عام 2014.