- الشركة تمثل نموذجاً فريداً من المؤسسات التي تلعب دوراً واسعاً على الساحة التعليمية
- الشركة تتمتع بميزانية عمومية قوية وتدفقات نقدية حرة
- تأمين 31 ألف متر مربع من الأرض لاستيعاب 21 ألف طالب
محمود عيسى
أوصت شركة «اي اف جي هيرميس» بشراء سهم شركة «هيومن سوفت» بسعر 6 دنانير وذلك بسعر أعلى من سعر السهم في السوق بواقع 72%.
وقالت الشركة في بيان صحافي إن «هيومن سوفت» تمثل نموذجا فريدا من المؤسسات التي تلعب دورا واسعا على الساحة التعليمية في الشرق الأوسط وشمال افريقيا والأسواق الحدودية، حيث تدير كلا من جامعة الشرق الأوسط الأميركية، وكلية الشرق الأوسط الأميركية.
وقالت الشركة إنها تعتقد أن التقييم يجب أن يكون ذا مكرر مرتفع في ضوء صعوبة دخول القطاع التعليمي الذي يتمتع بمقاومة دفاعية وحواجز عالية، فضلا عن كونها الأفضل من حيث الربحية في فئتها (45% هامش صاف، و90% العائد على متوسط حقوق المساهمين)، علاوة على الميزانية العمومية القوية والتدفقات النقدية الحرة ودورة سلبية لتحول النقد تتيح مجالا لفترة طويلة من سداد الفواتير والالتزامات تصل الى 80% تقريبا.
وذكرت الشركة ان ثمة مجالا للمزيد من المكاسب في سوق تعاني من نقص المعروض، حيث إن قطاع التعليم العالي في الكويت يفتقر إلى الخدمات وما زال عدد خريجي الجامعات ضئيلا مع عدم وجود توسعات معروفة في جامعات خاصة أخرى.
وأشارت الى أن كلا من جامعة الشرق الأوسط الأميركية، وكلية الشرق الأوسط الأميركية، اكتسبتا مصداقية وزاد عدد الطلبة المسجلين بمعدل نمو سنوي مركب بنسبة 30% خلال السنوات الخمس الماضية، وتفترض الشركة نموا بنسبة 11% خلال الفترة بين عامي 2017-2020.
وبينت ان الجامعات الحالية تستطيع استيعاب ما يصل الى 18 الف طالب مقابل 10 آلاف طالب في الوقت الحاضر، متوقعة ان يتم تحقيق ذلك في غضون السنوات الخمس المقبلة.
ولفتت الى أن «هيومن سوفت» ستكون قادرة على زيادة عدد الملتحقين بالجامعات بوتيرة أسرع إذا ما قبلت الطلاب ذوي الدرجات المتدنية في المدارس الثانوية، وحالات الانتقال والتحويل وغيرها، وقد تمكنت «هيومن سوفت» من تأمين 31 الف متر مربع من الأرض (التي يمكن أن تستوعب ما يصل إلى 21 الف طالب)، ولكن هذه لم تدخل في أرقام «اي اف جي هيرميس».
وقالت الشركة إن ثمة مجالا لزيادة هوامش الربحية بسبب ارتفاع رسوم التعليم نظرا لنمو التكاليف التشغيلية، وقد ارتفع متوسط الارباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك واطفاء الديون (EBITDA) بواقع 18 نقطة اساسية في السنوات الخمس الماضية، حيث سجلت الارباح نموا سنويا مركبا بلغ 58%، وتتوقع الشركة زيادة بنحو 14% خلال الفترة بين عامي 2017 و2020 نظرا لارتفاع اعداد الطلبة المسجلين.