أحمد مغربي
سجلت المحافظ الاستثمارية للأوراق المالية الخاصة بالعملاء في بورصة الكويت أداء قويا خلال الربع الأول من عام 2026، مؤكدة استمرار الزخم الذي شهده السوق خلال عام 2025، مع توسع واضح في عدد المحافظ والعملاء، وارتفاع ملحوظ في المحافظ النشطة، إلى جانب بقاء القيمة السوقية الإجمالية للمحافظ عند مستويات مرتفعة تقترب من 18 مليار دينار، بما يعكس تنامي دور المحافظ الاستثمارية كإحدى الأدوات الرئيسية لإدارة الثروات وتنظيم السيولة داخل السوق المالي الكويتي.
وبحسب البيانات الإحصائية الصادرة عن هيئة أسواق المال، ارتفع إجمالي عدد المحافظ الاستثمارية للأوراق المالية إلى 8150 محفظة بنهاية الربع الأول من 2026، مقارنة مع 6485 محفظة في الربع الأول من 2025، بزيادة بلغت 1665 محفظة، وبنمو سنوي نسبته 25.67%، وهو نمو يعكس اتساع قاعدة الاستثمار المنظم في بورصة الكويت وزيادة اعتماد المستثمرين على المحافظ كأداة لإدارة الأصول وتنويع المخاطر.
وتراجع عدد مديري المحافظ الاستثمارية من 40 شركة في الربع الأول من 2025، إلى 38 شركة في الربع الأول من 2026، بانخفاض قدره شركتان، وبنسبة تراجع بلغت 5%، إلا أن هذا التراجع لم ينعكس سلبا على حجم النشاط، إذ جاءت جميع المؤشرات التشغيلية الرئيسية تقريبا في مسار صاعد، ما قد يشير إلى زيادة تركز النشاط لدى شركات أكثر قدرة على إدارة أحجام أكبر من المحافظ والأصول.
وعلى مستوى آلية إدارة المحافظ، استحوذت المحافظ التي يديرها العملاء على النصيب الأكبر بواقع 5193 محفظة تمثل 64% من الإجمالي، مقارنة مع 4024 محفظة في الربع الأول من 2025، بزيادة بلغت 1169 محفظة ونمو نسبته 29.05%، وارتفعت المحافظ المدارة من قبل الشركات إلى 1396 محفظة مقابل 1197 محفظة، بنمو 16.62%، فيما زادت محافظ الحفظ إلى 1561 محفظة مقارنة مع 1264 محفظة، بنمو 23.50%، محافظة على وزنها النسبي عند 19% من الإجمالي.
وفي جانب العملاء، ارتفع إجمالي عدد عملاء المحافظ الاستثمارية إلى 6174 عميلا في الربع الأول من 2026، مقابل 4825 عميلا في الربع الأول من 2025، بزيادة بلغت 1349 عميلا ونمو سنوي نسبته 27.96%. وارتفع عدد العملاء الكويتيين إلى 4546 عميلا مقابل 3659 عميلا، بزيادة 887 عميلا ونمو 24.24%، بينما قفز عدد العملاء غير الكويتيين إلى 1628 عميلا مقارنة مع 1166 عميلا، بزيادة 462 عميلا ونمو 39.62%، وهو مؤشر مهم على تحسن جاذبية السوق الكويتي للمستثمرين من خارج الكويت. كما أظهرت البيانات ارتفاع عدد العملاء الطبيعيين إلى 5256 عميلا بنهاية الربع الأول من 2026، مقارنة مع 3974 عميلا في الربع الأول من 2025، بزيادة 1282 عميلا ونمو 32.26%، ليستحوذوا على 85% من إجمالي العملاء، مقابل 918 عميلا اعتباريا في الربع الأول من 2026 مقارنة مع 851 عميلا اعتباريا بنهاية الربع الأول من 2025، بنمو 7.87%، ما يؤكد أن الأفراد ما زالوا يشكلون القاعدة الأوسع في المحافظ الاستثمارية، مع استمرار حضور المؤسسات والشركات ضمن هيكل السوق. ومن حيث النشاط، ارتفع عدد المحافظ النشطة إلى 6594 محفظة بنهاية الربع الأول من 2026، مقارنة مع 5068 محفظة في الربع الأول من 2025، بزيادة 1526 محفظة ونمو 30.11%، في حين زادت المحافظ الاستثمارية الموقوفة إلى 1556 محفظة مقابل 1417 محفظة موقوفة بنهاية الربع الأول من 2025، بنمو 9.81%. والأهم أن نسبة المحافظ النشطة ارتفعت إلى 81% من الإجمالي، مقارنة مع 78.1% في الربع الأول من 2025، بما يعكس تحسن جودة النشاط وليس فقط زيادة عددية في المحافظ. وعلى صعيد القيم السوقية، بلغ إجمالي القيمة السوقية للمحافظ الاستثمارية 17.96 مليار دينار بنهاية الربع الأول من 2026، مقارنة مع 17.74 مليار دينار في الربع الأول من 2025، بزيادة بلغت 224.65 مليون دينار ونمو نسبته 1.27%.
وتوزعت قيمة الربع الأول 2026 بين 17.45 مليار دينار قيمة سوقية للأوراق المالية، وما قيمته 508.31 ملايين دينار قيمة نقدية، مقارنة مع 17.31 مليار دينار للأوراق المالية و425.22 مليون دينار نقدا في الربع الأول من 2025، ما يعني أن النقد داخل المحافظ ارتفع بما قيمته 83 مليون دينار وبنسبة 19.54%.
وعلى مستوى توزيع القيمة السوقية للمحافظ الاستثمارية وفقا لآلية الإدارة، استحوذت محافظ الحفظ على الحصة الأكبر من إجمالي الأصول المدارة، رغم تسجيلها تراجعا طفيفا على أساس سنوي، حيث بلغت قيمتها الإجمالية 7.43 مليارات دينار بنهاية الربع الأول من 2026، مقارنة مع 7.57 مليارات دينار في الربع الأول من 2025، بانخفاض بلغ 140.211 مليون دينار، وبنسبة تراجع 1.85%، وتوزعت هذه القيمة بواقع 7.32 مليارات دينار قيمة سوقية للأوراق المالية، و115.1 مليون دينار قيمة نقدية.