- توقعات باستمرار الأداء المتذبذب للسوق في جلسات الأسبوع الأخير من شهر رمضان
شريف حمدي
اتسمت جلسات التداول في سوق الكويت للأوراق المالية الاسبوع الماضي بالتباين الواضح في الأداء نتيجة استمرار النشاط المضاربي على كثير من الاسهم في اغلب القطاعات خاصة بعد ان شهد السوق تغيرا في نمط التداولات خلال الفترة الاخيرة من خلال التركيز على اسهم القطاع البنكي الذي استحوذ على 45% من إجمالي قيمة تداولات الشهر الماضي في انتظار دخوله بقوة في تمويل مشاريع خطة التنمية، مما أدى الى التركيز على أسهم هذا القطاع والأسهم المرتبطة بها في القطاعات الأخرى وهو ما جعل التركيز ينصب على عدد محدود من الأسهم، ورغم هذا فقد سجل المؤشر السعري ارتفاعا في الاسبوع الماضي بمقدار 57.6 نقطة ليغلق على 6.703.2 نقطة بارتفاع نسبته 0.9% مقارنة مع الاسبوع قبل الماضي، فيما سجل المؤشر الوزني ارتفاعا قدره 7.5 نقاط ليغلق على 441.2 نقطة بارتفاع نسبته 1.7% مقارنة مع الاسبوع السابق.
أولا: هناك حالة من الترقب لما ستؤول إليه الأوضاع في سوق الكويت للأوراق المالية بعد عطلة العيد، وبالتالي فإن الأوساط الاستثمارية تفضل القرارات الاستثمارية قصيرة الأمد من خلال شراء الأسهم الرخيصة وعدم الدخول في مغامرات بشراء الأسهم الكبيرة ذات القيمة الرأسمالية العالية وهو ما أدى إلى عزوف ملحوظ خلال أغلب جلسات الأسبوع الماضي عن الأسهم القيادية.
ثانيا: التركيز على الأسهم ذات الأداء التشغيلي التي أعلنت عن نتائج مالية جيدة في النصف الأول من العام الحالي، وهو ما أدى إلى ترك عدد كبير من أسهم الشركات التي حققت نتائج مخيبة للآمال او خسائر في النصف الأول.
ثالثا: عدم ظهور بوادر فيما يتعلق بحزمة القرارات الاقتصادية التي وعدت بها الحكومة في وقت سابق لتحريك الأوضاع على جميع الأوجه الاقتصادية بما فيها البورصة، وهو ما عزز النهج المضاربي في السوق لدى كثير من أوساط المتعاملين خوفا من التأخر في تحرك الحكومة في هذا الاتجاه.
رابعا: اقتراب السوق من نهاية شهر رمضان الأمر الذي حث الكثير من المتعاملين بالسوق على تأجيل القرارات الاستثمارية إلى ما بعد العطلة لتكون الصورة أكثر وضوحا على مستوى الأوضاع المحيطة بالسوق خاصة فيما يتعلق بتشكيل هيئه أسواق المال في ظل ما يتردد بأن مدير السوق الحالي صالح الفلاح هو من سيترأس مجلس المفوضين.
خامسا: عدم الاستقرار حتى الآن على الصيغة النهائية لآلية خطة التمويل الخاصة بمشروعات التنمية الاقتصادية والاجتماعية رغم الكشف المبدئي عن ملامح هذه الآلية وهي ان التمويل سيكون عن طريق البنوك والقروض الميسرة، غير ان التصعيد النيابي من قبل البعض يثير المخاوف من عرقلة تنفيذ الخطة وفق المدى الزمني المحدد لها وهو ما يعني ان الأوضاع الاقتصادية ستظل على شاكلتها الحالية.
سادسا: قيام المحافظ والصناديق التابعة لعدد من المجامع الاستثمارية بعمليات شراء أسهم هذه المجموعات بهدف الإغلاق عند مستويات سعرية معينة قبل نهاية شهر أغسطس الماضي ومن ثم العودة لبيعها بعد ذلك.
ومن المتوقع ان يواصل السوق اداءه المتذبذب في جلسات الاسبوع الأخير من شهر رمضان على ان يواصل الجنوح الى الارتفاع تارة والانخفاض تارة اخرى في ظل عدم وجود محفزات للشراء المؤسسي، ولكن ارتفاعات وانخفاضات مؤشرات السوق ستكون في حدود ضيقة نظرا لضعف كميات الاسهم المتداولة وكذلك قيمه التداول التي عجزت طيلة جلسات الاسبوع الماضي عن تخطى مستوى الـ 30 مليون دينار إلا في الجلسة الاخيرة من جلسات الاسبوع والتي تجاوزت فيها مستوى 38مليون دينار. وبنهاية تداولات الاسبوع الماضي تجاوز اجمالي القيمة المتداولة 145.8 مليون دينار مقارنة مع 172.9 مليون دينار في الاسبوع قبل الماضي بتراجع بلغ 15.7%، فيما سجلت كميات الاسهم المتداولة انخفاضا خلال تداولات الاسبوع الماضي بنسبة 18.1% لتبلغ مع نهاية الاسبوع الماضي 693.5 مليون سهم نفذت من خلال 11.841 صفقة، كما شهدت أسهم 149 شركة تعادل 70.3% من الاسهم حركة تداول ما بين ارتفاع وهبوط، حيث سجلت اسهم نحو 65 شركة تمثل 43.6% ارتفاعا، فيما سجلت اسهم نحو 57 شركة تمثل 34% تراجعا، في حين استقرت أسعار أسهم 27 شركة تمثل 18.1% من اجمالي الاسهم المتداولة في سوق الكويت للأوراق المالية، وفي المقابل لم تشهد أسهم نحو 63 شركة تمثل 29.7% أي تداولات على مدار جلسات الاسبوع الماضي.
وحققت القيمة الرأسمالية للسوق مكاسب خلال تداولات الاسبوع الماضي بلغت 561 مليون دينار بما يعادل 1.7% مقارنة مع تداولات الاسبوع قبل الماضي، حيث استقرت القيمة عند مستوى 33.835 مليون دينار.
وعلى مستوى القطاعات استمر قطاع البنوك في تصدر القطاعات من حيث قيمة الاسهم المتداولة، إذ بلغت 106.3 ملايين سهم قيمتها 52 مليون دينار تمثل نحو 35.7% من اجمالي القيمة المتداولة، فيما جاء قطاع الخدمات في المركز الثاني وذلك من خلال 112.05 مليون سهم قيمتها 42.8 مليون دينار تمثل نحو 29.4%، فيما حل قطاع الاستثمار ثالثا وذلك من خلال تداول 143.5 مليون سهم بلغت قيمتها 16.1 مليون دينار تمثل نحو 11% من اجمالي قيمة الاسهم المتداولة.
ويرجع النشاط المضاربي خلال جلسات التداول السابقة في البورصة الكويتية إلى الأسباب التالية:
1_«زين».. تصدر النشاط
حل سهم شركة الاتصالات المتنقلة «زين» في المرتبة الاولى من حيث الشركات الـ 10 الأعلى قيمة، اذ تم تداول 25.06 مليون سهم نفذت من خلال 661 صفقة بقيمة بلغت 30.3 مليون دينار، حيث أغلق السهم مرتفعا بواقع 60 فلسا بنسبة ارتفاع 5.1% مقارنة مع الأسبوع قبل الماضي، مستقرا عند مستوى دينار و240 فلسا للسهم بحدود سعرية تراوحت بين دينار و180 فلسا كحد ادنى ودينار و240 فلسا كحد اعلى.
شهد سهم زين عمليات نشاط خلال تداولات الاسبوع الماضي، وخاصة في جلسة الاربعاء الماضي، والتي استحوذ فيها السهم على 41.5% من اجمالي قيمة التداول.
ويرجع الاقبال اللافت على السهم لعوامل عدة منها: قيام صناع السوق بعمليات تجميع واضحة من خلال محافظ وصناديق استثمارية وذلك بهدف رفع سعر السهم خاصة مع اقتراب اقفالات الربع الثالث الذي من المتوقع ان يكون ايجابيا بالنسبة للشركة بعد الارباح القياسية التي حققتها في النصف الاول، كذلك ما يتعلق بقيام الشركة في المساهمة بالاكتتاب في زيادة رأسمال «زين السعودية» التي تمتلك فيها حصة 25%، خاصة ان الرئيس التنفيذي لشركة زين اكد ان العمليات التجارية لشركة «زين السعودية» شهدت تطورا كبيرا وان هناك نموا في حجم عملياتها من خلال تجاوز قاعدة العملاء لـ 7 ملايين مشترك وان التوقعات تشير الى ان الايرادات مرشحة للزيادة بنسبة نمو 60% مع نهاية 2010 مقارنة مع 2009.
2_«الدولي».. نشاط مضاربي
حل سهم بنك الكويت الدولي في المرتبة الثانية من حيث القيمة، اذ تم تداول 51.4 مليون سهم نفذت من خلال 792 صفقة بقيمة بلغت 13.5 مليون دينار، حيث أغلق السهم مرتفعا بواقع 15 فلسا بنسبه ارتفاع 5.9% مقارنة مع الأسبوع قبل الماضي، مستقرا عند مستوى 270 فلسا للسهم بحدود سعرية تراوحت بين 255 فلسا كحد ادنى و275 فلسا كحد اعلى.
وحظي سهم البنك الدولي بنصيب الاسد من العمليات المضاربية طيلة تداولات الاسبوع الماضي وذلك من خلال عمليات الشراء والبيع السريعة التي شهدها السهم، لدرجة انه يعتبر اكثر الاسهم التي شهدت عمليات دخول وخروج سريعة بهدف التجميع ثم التصريف السريع بمجرد ان يحقق السهم ارتفاعا لوحدة او وحدتين على الاكثر، ومن المتوقع ان يستمر النشاط المضاربي على البنك في الاسبوع الاخير من شهر رمضان في ظل استمرار النهج المضاربي مسيطرا على السوق من ناحية وتناثر الشائعات حول تلقي كبار الملاك عروضا خليجية لشراء حصص في البنك بأسعار تفوق الدينار من ناحية اخرى.
وما يعزز استمرار نشاط السهم انه حقق نتائج ايجابية في النصف الأول من العام الماضي تجاوزت الـ 5 ملايين دينار مقارنة مع خسائر اقتربت من 3.5 ملايين دينار في النصف الاول من 2009 بنسبة نمو 244%، بالاضافة الى ان المخصصات التي اتخذها البنك وصلت الى معدلات تغطية جيدة لأصوله.
3_«برقان».. استمرار الارتفاع
حل سهم بنك برقان في المرتبة الثالثة من حيث القيمة، اذ تم تداول 28.1 مليون سهم نفذت من خلال 384 صفقة بقيمة بلغت 12.5 مليون دينار، حيث أغلق السهم مرتفعا بواقع 20 فلسا بنسبة ارتفاع 4.5% مقارنة مع الأسبوع قبل الماضي، مستقرا عند مستوى 460 فلسا للسهم بحدود سعرية تراوحت بين 435 فلسا كحد ادنى و460 فلسا كحد اعلى.
ولاتزال الشائعات الايجابية التي تدور حول السهم تلعب دورا رئيسيا في الاقبال عليه، حيث ظل السهم للاسبوع الثاني على التوالي محط اهتمام كثير من المتداولين، ومن المتوقع ان يستمر التجميع على السهم لأهداف مضاربية.
4_«بيتك».. استقرار
جاء سهم بيت التمويل الكويتي في المرتبة الرابعة من حيث القيمة، اذ تم تداول 9.6 ملايين سهم نفذت من خلال 314 صفقة بقيمة بلغت 10.6 ملايين دينار، حيث أغلق السهم مستقرا عند مستوى دينار و100 فلس وهو مستوى الاقفال في الأسبوع قبل الماضي، بحدود سعرية تراوحت بين دينار و80 فلسا كحد ادنى ودينار و120 فلسا كحد اعلى.
ولايزال سهم بيتك من الاسهم التي تحظى بثقة كبيرة بين اوساط المتداولين، وهو ما جعله محط اهتمام مدراء المحافظ والصناديق الاستثمار فضلا عن المتداولين.
ورغم تدني كميات الاسهم المتداولة على مدار جلسات الاسبوع الماضي، الا ان السهم حافظ على تماسكه على مدار 9 جلسات متتالية عند مستوى دينار و100 فلس، وهو سعر مناسب للشراء خاصة ان سهم بيتك متوقع له ان يواصل تحقيق المكاسب السوقية وذلك بعد ان حقق نحو 60 فلسا خلال اغسطس الماضي تمثل 5.7% من قيمته، كما ان معدلات الربحية للبنك خلال الربع الثالث من العام الحالي مرشحة للنمو في ظل سعي البنك لتعظيم الايرادات من خلال تنويع النشاط، خاصة ان بنك تركيا قام مؤخرا بإصدار صكوك بقيمة 100 مليون دولار لمدة 5 سنوات وذلك للمرة الثانية، كما ان السهم مرشح للصعود بقوة مع بدء تمويل خطة التنمية عن طريق البنوك.
5_«الوطني».. استمرار النشاط
حل سهم بنك الكويت الوطني في المرتبة الخامسة، اذ تم تداول 7.02 ملايين سهم نفذت من خلال 171 صفقة بقيمة بلغت 9.7 ملايين دينار، حيث أغلق السهم مرتفعا بواقع 40 فلسا بنسبة ارتفاع 2.9% مقارنة مع الأسبوع قبل الماضي، مستقرا عند مستوى دينار و420 فلسا للسهم بحدود سعرية تراوحت بين دينار و380 فلسا كحد ادنى ودينار و420 فلسا كحد اعلى.
ولاتزال الاصداء الايجابية لزيادة رأسمال البنك تلقي بآثارها الايجابية على السهم، خاصة ان علاوة الاصدار ستكون مشجعة جدا على الاكتتاب في زيادة رأس المال، ومن العوامل الايجابية التي احاطت بسهم البنك الوطني اختياره للمرة الثالثة من قبل «غلوبل فاينانس» العالمية ضمن اكثر 50 بنكا من حيث الأمان في العالم واحتفاظ البنك بموقعه في المرتبة الـ 38 ضمن القائمة ليكون البنك الاول والوحيد على مستوى الشرق الاوسط والعالم العربي في هذه القائمة.
وتأتي هذه العوامل لتضاف الى العوامل الايجابية الاخرى ومنها عزم دخول مستثمرين خليجيين للاستحواذ على حصة موثرة من اسهم البنك، ورفع تصنيف البنك الوطني من قبل وكالة «موديز» العالمية لمستوى aa2 نتيجة الجدارة الائتمانية، فضلا عن توقعات باستمرار البنك في مواصلة النمو في الأرباح خلال الربع الثالث من العام الحالي بعد النتائج الايجابية التي حققها في النصف الاول والتي بلغت 145.2 مليون دينار مقارنة مع 126.07 مليون دينار في 2009، وهو ما يعني ان البنك يواصل النمو في ارباحه رغم استمراره في تكوين المخصصات والتي ستتحول الى ارباح عند تحريرها.
6_«الأنابيب».. أداء جيد
جاء سهم الشركة الكويتية لصناعة الانابيب النفطية في المرتبة السادسة من حيث القيمة، اذ تم تداول 17.2 مليون سهم نفذت من خلال 544 صفقة بقيمة بلغت 5.1 ملايين دينار، حيث أغلق السهم مرتفعا بواقع 5 فلوس بنسبة ارتفاع 1.7% مقارنة مع الأسبوع قبل الماضي، مستقرا عند مستوى 295 فلسا للسهم بحدود سعرية تراوحت بين 290 فلسا كحد ادنى و310 فلوس كحد اعلى.
واستمر سهم الانابيب في نشاطه الذي يغلب عليه الطابع المضاربي خلال جلسات التداول الاخيرة، ومن المتوقع استمرار المضاربة على السهم خاصة ان هناك ما يتناقله البعض داخل أروقة البورصة بأن الشركة تسعى للحصول على عقود خارج الكويت وخاصة في أسواق الجوار.
7_«الصناعـات».. اسـتـمــرار المضاربـة
حل سهم شركة مجموعة الصناعات الوطنية القابضة في المرتبة السابعة من حيث القيمة، اذ تم تداول 14.8 مليون سهم نفذت من خلال 332 صفقة بقيمة بلغت 5.08 ملايين دينار، حيث أغلق السهم مرتفعا بواقع 5 فلوس بنسبة ارتفاع 1.4% مقارنة مع الأسبوع قبل الماضي، مستقرا عند مستوى 350 فلسا للسهم بحدود سعرية تراوحت بين 335 فلسا كحد ادنى و355 فلسا كحد اعلى.
واستمرت العمليات المضاربية على سهم الشركة مما ادى الى تذبذب واضح في ادائه على مدار جلسات الاسبوع الماضي، غير ان الدلائل تشير الى ان السهم لايزال متأثرا بالنتائج السلبية التي حققتها الشركة في النصف الاول من العام الحالي والتي تجاوزت الـ 6.9 ملايين دينار، غير ان المكاسب المتوقعة لمحفظة الشركة والتي تضم اسهما مميزة بعضها حقق مكاسب كبيرة في القيمة السوقية منذ بداية العام كسهم البنك الوطني الذي تملك الشركة نحو 60 مليون سهم من اسهمه تجعل هناك حالة من التفاؤل بسهم شركة الصناعات.
8_«الـخـلـيج».. استـقرار
حل سهم بنك الخليج في المرتبة الثامنة، اذ تم تداول 7.4 ملايين سهم نفذت من خلال 293 صفقة بقيمة بلغت 3.9 ملايين دينار، حيث اقفل السهم عند مستوى الاغلاق السابق، مستقرا عند مستوى 540 فلسا للسهم بحدود سعرية تراوحت بين 520 فلسا كحد ادنى و540 فلسا كحد اعلى.
واستمر السهم في مواصلة نشاطه الملحوظ منذ فترة في ظل توقعات ان يشهد اداء البنك تطورا ايجابيا في نتائجه المالية لفترة النصف الثاني من العام الحالي قياسا بأرباح البنك في الربع الاول من العام الحالي التي بلغت 1.9 مليون دينار، الامر الذي دفع وكالة «كابيتال انتلجنس» للتصنيف الائتماني على القوة المالية لدى البنك عند + bb ليعزز من الثقة فيه خاصة ان تثبيت التصنيف يرجع للنظرة المستقبلية المستقرة للبنك التي تستند الى تحسن الربحية التشغيلية وجهوده المستمرة في معالجة مشاكله في جودة الأصول والتي شهدت استقرارا ملحوظا في الفترة الأخيرة.
9_«الساحل».. نشاط مفاجئ
جاء سهم شركة الساحل للتنمية والاستثمار في المرتبة التاسعة، اذ تم تداول 28.1 مليون سهم نفذت من خلال 592 صفقة بقيمة بلغت 3.3 ملايين دينار، حيث أغلق السهم مرتفعا بواقع 8 فلوس بنسبة ارتفاع 7% مقارنة مع الأسبوع قبل الماضي، مستقرا عند مستوى 122 فلسا للسهم بحدود سعرية تراوحت بين 112 فلسا كحد ادنى و122 فلسا كحد اعلى.
شهد السهم نشاطا مفاجئا نتيجة النشاط الذي شهده سهم زين خلال تداولات الاسبوع الماضي، حيث يعتبر سهم شركة الساحل من الاسهم التي تملك حصة في شركة زين، وبالتالي فإن أي نشاط ايجابي يلحق بسهم زين ينعكس على الاسهم المرتبطة به.
10_«جيزان».. دخول مضاربي
جاء سهم شركة جيزان القابضة في المرتبة العاشرة، اذ تم تداول 68.6 مليون سهم نفذت من خلال 349 صفقة بقيمة بلغت 3.2 ملايين دينار، حيث اقفل السهم عند مستوى الاغلاق السابق، مستقرا عند مستوى 47 فلسا للسهم بحدود سعرية تراوحت بين 46 فلسا كحد ادنى و48 فلسا كحد اعلى.
وتصدر سهم جيزان التداولات في جلسة الأحد الماضي نتيجة الاداء المضاربي الذي تشهده مجموعة ايفا وأسهمها التابعة، وهو ما ادى الى مواصلة السهم لمكاسبه السوقية خلال الشهرين الماضيين.
