الأرباح الجيدة للبنوك في الربع الأول ستدفع البورصة لمواصلة الارتفاع

3.3 مليارات دينار الخسائر السوقية منذ بداية العام يتوقع تعويض نصفها في الربع الثانيكتب: هشام أبوشادي تميزت حركة تداول سوق الكويت للأوراق المالية الأسبوع الماضي باتساع قاعدة الاسهم التي حققت مكاسب سوقية رغم تركز السيولة المالية على اسهم البنوك الا ان آلية التداول في مجملها تشير الى ان السوق سيستمر في اتجاهه الصعودي بشكل تدريجي مدعوما بالنتائج المالية الجيدة، المتوقعة لأغلب الشركات التشغيلية خاصة البنوك في الربع الأول من العام الحالي فضلا عن ان هناك اتجاها واضحا من قبل اغلب المجاميع الاستثمارية لتصعيد اسهم شركاتها في الربع الثاني من العام الحالي لتحسين نتائجها المالية في الربع الأول من العام الحالي كون هذه النتائج مدققة وتمثل مؤشرا هاما لتوقعات مجمل ارباح الشركات في نهاية العام في الوقت الذي تشير فيه تقارير الى ان وتيرة المشاريع التنموية المطروحة للتنفيذ يتوقع ان تزداد في النصف الثاني، وبالتالي ارتفاع نسبة التسهيلات الائتمانية من قبل البنوك الامر الذي قد يدفع بارتفاع ارباح البنوك في النصف الثاني مقارنة بالنصف الأول من العام. هذا وقد ارتفع المؤشر العام 40.4 نقطة ليغلق على 6388.7 نقطة بارتفاع نسبته 0.6% مقارنة بالأسبوع قبل الماضي لتصل خسائره منذ بداية العام الى 566.8 نقطة بانخفاض نسبته 8.1% وارتفع المؤشر الوزني 7.3 نقاط ليغلق على 453.7 نقطة بارتفاع نسبته 1.6% مقارنة بالأسبوع قبل الماضي لتصل خسائره منذ بداية العام الى 30.5 نقطة بانخفاض نسبته 6.3%. وسجلت القيمة السوقية خسائر قدرها 349.2 مليون دينار نتيجة انخفاض سهم زين وتداوله بدون ارباح، لتصل القيمة السوقية الاجمالية الى 32 مليارا و974 مليون دينار بانخفاض نسبته 1% مقارنة بالأسبوع قبل الماضي، لتصل الخسائر السوقية الاجمالية منذ بداية العام الى 3 مليارات و387 مليون دينار بانخفاض نسبته 9.3% ونظرا لتراجع حجم تداولات سهم زين الاسبوع الماضي مقارنة بالأسبوع قبل الماضي، فقد تراجعت قيمة التداول بنسبة 19% فيما ارتفعت كمية الاسهم بنسبة 4.1% والصفقات بنسبة 16.1%. وتظهر ارقام تقارير ان نسبة النمو في التسهيلات الائتمانية للبنوك خلال شهري فبراير ومارس بلغت 0.2% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، وهذا يعني انه من المفترض ان تكون نسبة نمو ارباح البنوك في الربع الأول من العام الحالي محدودة، ولكن التوقعات تشير الى انها ستشهد نموا افضل للأسباب التالية: ٭ أولا: ان نصف القروض المقدمة من البنوك والتي تقدر بنحو 27 مليار دينار تكلفتها على البنوك صفر، اي ان هناك نحو 13 مليار دينار ضمن المحفظة الائتمانية لدى البنوك تكلفتها صفر، منها نحو 8 مليارات دينار تشمل رؤوس اموال البنوك والاحتياطيات والمخصصات. ٭ ثانيا: يقدر حجم الفوائد التي تحققها البنوك من قروضها بنحو مليار و350 مليون دينار. ٭ ثالثا: في الوقت الذي تقوم فيه البنوك بدفع عائد ثابت على الودائع يتراوح بين 1 و1.5% نجد انها تقوم بالإقراض بفائدة تقدر بنحو 5.5% الامر الذي يبرر النمو المتوقع في ارباح البنوك، بالإضافة الى انه في حال زيادة وتيرة المشاريع التنموية سترتفع التسهيلات الائتمانية في النصف الثاني وبالتالي سيحدث نمو في ارباحها لذلك فإن اسهم البنوك يتوقع ان تواصل الارتفاع الأمر الذي سيوفر حافزا لنشاط السوق بشكل عام. 1 زين.. نشاط تصدرت شركة «زين» النشاط من حيث القيمة، إذ تم تداول 22.8 مليون سهم نفذت من خلال 768 صفقة قيمتها 30.3 مليون دينار، وانخفض سهمها 30 فلسا. وسيطرت عمليات النقل بين محافظ مالية تابعة لأحد كبار الملاك على تداولات «زين» الأسبوع الماضي استعدادا لعمومية الشركة التي شهدت جدلا واسعا حول العديد من القضايا وانتهت بإقرار ميزانية الشركة وانتخاب مجلس إدارة جديد سيطرت عليه مجموعة الخرافي. وفي ضوء النتائج المالية للشركة والتوزيعات التي تم اقرارها نجد ان الشركة حققت ارباحا قدرها مليار و62 مليون دينار منها نحو 770 مليون دينار أرباح متبقية من بيع أصول أفريقيا. ومن مجمل أرباح الشركة تم توزيع نحو 860 مليون دينار، ما يعني ان هناك ارباحا متبقية تقدر بنحو 202 مليون دينار، ومع الانتهاء من توزيع كامل الأرباح المحققة من بيع أصول افريقيا في عامي 2009 و2010 فإنه من الطبيعي ان تتراجع الأرباح المتوقعة للشركة عام 2011 وكذلك التوزيعات لتدخل في مرحلة الأرباح التشغيلية الأساسية. ومن خلال النتائج المالية للشركة في الربع الأول من العام الحالي يمكن توقع مجمل الأرباح في العام الحالي وبالتالي تقييم السعر السوقي للسهم، كما انه يجب التأكيد على ان سيطرة مجموعة الخرافي على مجلس الإدارة تعد مؤشرا قويا على استمرار معدل الدوران المرتفع للسهم واستمرار دعم مجموعة الخرافي لتطوير أداء «زين» خاصة مع دخول نائب الرئيس التنفيذي لمجموعة البنك الوطني شيخة البحر مجلس إدارة «زين». 2 بيتك.. ارتفاع جاء بيت التمويل الكويتي في المركز الثاني من حيث القيمة، إذ تم تداول 20.1 مليون سهم نفذت من خلال 671 صفقة قيمتها 21.6 مليون دينار، وارتفع سهمه 20 فلسا. شهد سهم «بيتك» الأسبوع الماضي عمليات شراء ملحوظة غلب عليها الشراء الاستثماري مع عمليات مضاربة وجني ارباح محدودة أدت لتذبذب سعري للسهم الذي تراجع في بداية التداولات من دينار و60 فلسا الى دينار و40 فلسا، إلا انه مع تزايد القوة الشرائية على أسهم البنوك ارتفع السهم الى دينار و100 فلس ولكنه أغلق في نهاية تعاملات الأسبوع على دينار و80 فلسا بفعل عمليات بيع لجني الأرباح مرتفعا بنسبة 1.9% مقارنة بالأسبوع قبل الماضي. وعلى الرغم من الضغوط التي تعرض لها سهم «بيتك» لتجميعه بأقل الأسعار الممكنة إلا ان الاتجاه العام للسهم سيكون نحو الارتفاع مدعوما بالأرباح الجيدة المتوقعة في الربع الاول من العام الحالي والتي يتوقع ألا تقل عن 15 فلسا للسهم، كما انه يتوقع ان يكون هناك نمو في الأرباح الفعلية لفترة الأشهر التسعة المقبلة لأسباب أبرزها النمو المتوقع في مختلف القطاعات الاستثمارية التي يعمل فيها «بيتك» خاصة ما يتعلق بعمليات التمويل لشراء العقارات السكنية بعد توقف دام فترة طويلة نسبيا لتقديم هذه الخدمة بسبب قانون الرهن العقاري، كذلك هناك توقعات باستقرار المخصصات، بل انه يتوقع ان يكون هناك تحرير لبعض المخصصات، بالإضافة الى ذلك، فإن هناك قناعة لدى الأوساط الاستثمارية بأن الأسعار الحالية لسهم «بيتك» مجدية للشراء الاستثماري متوسط وبعيد المدى. 3 «الوطني».. ارتفاع جاء بنك الكويت الوطني في المركز الثالث من حيث القيمة، إذ تم تداول 11.3 مليون سهم نفذت من خلال 285 صفقة قيمتها 13.3 مليون دينار، وارتفع سهمه 40 فلسا. وعلى الرغم من التداولات الضعيفة التي شهدها سهم البنك الوطني الأسبوع الماضي إلا انه حقق مكاسب سوقية جيدة، فقد ارتفع السهم من دينار و160 فلسا الى دينار و200 فلس مسجلا ارتفاعا بنسبة 3.4% مقارنة بالأسبوع قبل الماضي، ويعود هذا الارتفاع الى الأرباح الجيدة المتوقعة للبنك في الربع الأول من العام الحالي والتي يتوقع ان تتجاوز الـ 20 فلسا بنمو لن يقل عن 5% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي على رأس المال الجديد للبنك بعد زيادته من توزيعات اسهم المنحة بنسبة 10% عن 2010، ومن المتوقع ان يعلن البنك عن أرباحه اليوم أو غدا الاثنين، وهناك توقعات بأن يواصل السهم الارتفاع مدعوما بعوامل عدة ابرزها انه يتوقع تحرير بعض المخصصات مقابل سداد بعض القروض خاصة ما يتعلق بقروض زين حيث يتوقع ان يقوم بعض المساهمين في «زين» بسداد بعض التزاماتهم من توزيعات «زين» التي ستدخل حسابات العملاء خلال الأسبوع الجاري، الأمر الذي يتوقع ان ينعكس إيجابا على النتائج المالية للبنك، بالإضافة الى ان القاعدة الرأسمالية للبنك وقدرة إدارته التنفيذية تمكنانه من الحصول على جزء أساسي من عمليات تمويل المشاريع التنموية. 4 «الدولي».. استقرار جاء بنك الكويت الدولي في المركز الرابع من حيث القيمة، إذ تم تداول 30.3 مليون سهم نفذت من خلال 449 صفقة قيمتها 9.6 ملايين دينار، وظل سهمه ثابتا. وعلى الرغم من التداولات المرتفعة التي شهدها سهم بنك الكويت الدولي الأسبوع الماضي إلا ان سعره أغلق على نفس مستوى إغلاق الأسبوع قبل الماضي وان كان السهم شهد تذبذبا خلال تداولات الأسبوع الماضي ما بين 310 فلوس و325 فلسا ليغلق على 320 فلسا، ويعود هذا التذبذب الى عمليات جني الأرباح التي تتم على وحدة سعرية، حيث من الواضح ان السهم يواجه صعوبة قوية في تجاوز حاجز الـ 320 فلسا، إلا انه يتوقع ان يتجاوزه في الفترة المقبلة في ظل تركيز السيولة المالية على أسهم البنوك بشكل خاص، بالاضافة الى رخص سعر السهم مقارنة بأسهم البنوك الأخرى، فضلا عن التوقعات بأن يحقق البنك ارباحا في الربع الاول من العام بقيمـــــة 3 فلوس للسهم مع توقعات بأن تشهد الأرباح الفصلية الثلاثة المقبلة تحسنا تدريجيا في ارباح البنك بفضل زيادة قاعدة عملاء البنك عبر التوسع في شبكة فروعه والجهود التي تبذلها إدارة البنك لتطوير أدائه ومساهمته بشكل مؤثر في تمويل المشاريع التنموية والتي ستكون العامل الأساسي في تحسن أرباح البنوك بشكل ملحوظ في السنوات المقبلة. 5 الخليج.. ارتفاع احتل بنك الخليج المركز الخامس من حيث القيمة، اذ تم تداول 17.1 مليون سهم نفذت من خلال 347 صفقة قيمتها 9 ملايين دينار، وارتفع سهمه 30 فلسا. ظل سهم بنك الخليج يتداول لفترة طويلة على اسعار بين 500 و510 فلوس للسهم الا انه خلال تداولات يوم الاربعاء الماضي شهد السهم تداولات قياسية بلغت 11 مليون سهم والتي تمثل نحو 64.3% من اجمالي تداولات السهم الاسبوع الماضي الامر الذي دفع السهم للارتفاع الى 540 فلسا مسجلا ارتفاعا بنسبة 5.9% مقارنة بالأسبوع قبل الماضي، ورغم ان اسهم البنوك شهدت نشاطا ملحوظا في ذلك اليوم الا ان سهم بنك الخليج كان الأكثر ارتفاعا وذلك يعود الى دخول بعض المتداولين على السهم نتيجة حصولهم على معلومات خاصة بأداء البنك في الربع الأول من العام الحالي، حيث أفادت مصادر بأن الأرباح المتوقعة للبنك في تلك الفترة قد تتراوح بين 7 و8 فلوس للسهم وهذه الارباح تعتبر اكثر من جيدة في حال الاعلان عنها رسميا لأنها تظهر مجموعة من المؤشرات الايجابية ابرزها التعافي التام من الأزمة، كذلك دخول البنك في مرحلة النمو في الأرباح التشغيلية خاصة انه لديه قاعدة كبيرة من العملاء، كما انها تعد مؤشرا لقياس مجمل اداء البنك في الفترات الفعلية الثلاث القادمة. 6 برقان.. ارتفاع جاء بنك برقان في المركز السادس من حيث القيمة، اذ تم تداول 11.1 مليون سهم نفذت من خلال 215 صفقة قيمتها 5.6 ملايين دينار، وارتفع سهمه 15 فلسا. شهد سهم بنك برقان ارتفاعا نسبيا في تداولاته واسعاره في اطار النشاط الملحوظ لأسهم البنوك بشكل عام واغلب الشركات التابعة لمجموعة المشاريع، فقد ارتفع السهم من 495 فلسا الى 520 فلسا الا انه اغلق على 510 فلوس مسجلا ارتفاعا بنسبة 3% مقارنة بالأسبوع قبل الماضي، مع توقعات بأن يواصل السهم الارتفاع مدعوما بمعلومات اكدتها مصادر لـ «الأنباء» أن البنك يتوقع ان يحقق ارباحا في الربع الأول من العام الحالي تتراوح بين 12 و14 مليون دينار والتي في حال الاعلان عنها رسميا فإنها تمثل قفزة لأرباح البنك ستدفع سعره السوقي لمستوى قياسي على نهاية العام، ويدعمها دخول البنك بشكل قوي في تمويل المشاريع التنموية والتي من شأنها ان تعمل على نمو الارباح التشغيلية للبنك. 7 المشاريع.. ارتفاع احتلت مشاريع الكويت القابضة المركز السابع من حيث القيمة، اذ تم تداول 11.2 مليون سهم نفذت من خلال 339 صفقة قيمتها 4.5 ملايين دينار، وارتفع سهمها 15 فلسا. استمرت عمليات الشراء على سهم مشاريع الكويت للأسبوع الثاني على التوالي محققا ارتفاعا بنسبة 3.8% مقارنة بالأسبوع قبل الماضي، مدعوما بالتطور في الأداء المتوقع لأغلب الشركات التابعة لمجموعة المشاريع خلال العام الحالي، وستظهر نتائج هذه الشركات في الربع الأول مدى النمو المتوقع لها خلال التسعة اشهر القادمة، وتظهر آلية تداول سهم المشاريع الاسبوع الماضي، انه سيواصل الارتفاع خاصة انه اسس بشكل ملحوظ على اسعار بين 390 فلسا و400 فلس بالإضافة الى ان هناك محافظ وصناديق وشركات كبيرة تمتلك حصصا مؤثرة في اسهم الشركة ويهمها ان يشهد السهم ارتفاعا في اسعاره خلال الربع الثاني من العام الحالي لتحسين اوضاعها المالية في النصف الأول بالإضافة الى ان هناك بعض الملاك قاموا برهن اسهم المشاريع. 8 ألافكو.. ارتفاع احتلت شركة ألافكو لتمويل شراء وتأجير الطائرات المركز الثامن من حيث القيمة، اذ تم تداول 12 مليون سهم نفذت من خلال 247 صفقة قيمتها 4.4 ملايين دينار، وارتفع سهمها 15 فلسا. اتسمت حركة التداول على سهم ألافكو الاسبوع الماضي بالتذبذب المحدود بفعل عمليات جني الارباح السريعة والتي تتم على وحدة سعرية، حيث ارتفع السهم من 360 فلسا الى 380 فلسا ليغلق في نهاية الاسبوع على 375 فلسا، مسجلا ارتفاعا بنسبة 4.2% مقارنة بالاسبوع قبل الماضي، ويلاحظ ان سهم ألافكو تقف وراءه بعض المحافظ المالية التي تلعب دور صانع السوق على السهم، بل على اغلب اسهم الشركات التي يستحوذ بيت التمويل الكويتي على حصص مؤثرة فيها، لذلك فإن من يتداول على سهم ألافكو من صغار المتداولين لن يتكبد خسائر خاصة ان الحركة السعرية للسهم صعودا وهبوطا تدور في نطاق محدود. 9 الإنماء.. مضاربات جاءت شركة الإنماء العقارية في المركز التاسع من حيث القيمة، اذ تم تداول 32.9 مليون سهم نفذت من خلال 457 صفقة قيمتها 3.7 ملايين دينار سيطرت عمليات المضاربة على التداولات النشطة التي شهدها سهم الإنماء العقارية الاسبوع الماضي والتي دفعت السهم للارتفاع من 110 فلوس الى 118 فلسا الا ان عمليات جني ارباح محدودة ادت لتراجعه 116 فلسا في نهاية الاسبوع مسجلا ارتفاعا بنسبة 1.8% مقارنة بالأسبوع قبل الماضي، ويعد سهم الانماء العقارية من الاسهم الاكثر ارتفاعا في معدل دورانها وصعوده التدريجي الامر الذي يشير الى ان السهم في طريقه لمواصلة الارتفاع بوتيرته الحالية، وبالتالي فإنه يعد مشجعا للاستثمار لآجال متوسطة وبعيدة المدى خاصة صغار المتداولين حيث يستحوذ بيت التمويل الكويتي على 57.58% من اسهم الشركة، فيما تستحوذ الهيئة العامة لشؤون القصر على 5.11%. 10 بوبيان.. ارتفاع احتلت شركة بوبيان للبتروكيماويات المركز العاشر من حيث القيمة، اذ تم تداول 6.2 ملايين سهم نفذت من خلال 156 صفقة قيمتها 3.3 ملايين دينار، وارتفع سهمها 20 فلسا. شهد سهم بوبيان للبتروكيماويات تداولات مرتفعة نسبيا وارتفاعا في سعره السوقي بنسبة 3.8% مقارنة بالأسبوع قبل الماضي، وذلك بدعم من تحرك بعض الصناديق والمحافظ المالية على السهم خاصة مع اقتراب السنة المالية للشركة والتي تنتهي نهاية الشهر الجاري، حيث يتوقع ان تعلن الشركة عن ارباح وتوزيعات اكثر من جيدة، حيث حققت الشركة ارباحا في التسعة اشهر الأولى من سنتها المالية نحو 19.4 مليون دينار ما يعادل نحو 40.3 فلسا للسهم، ويتوقع ان تحقق الشركة ارباحا في نهاية العام تتراوح بين 22 و23 مليون دينار.