محمود عيسى
كثيرا ما نسمع عن الأسهم الممتازة والأفكار المتعارف عليها بشأنها سواء من حيث قيمتها في السوق أو معدلات العائد التي يحصل عليها حاملو هذه الأسهم.
ولتسليط الضوء على هذا المسمى نقلت شركة ويلث دايلي عن بوصة نيويورك تعريفها للأسهم الممتازة بأنها أسهم الشركات ذات السمعة الطيبة على الصعيد الوطني لجودتها وإمكانية الاعتماد عليها، وقدرتها على الاستمرار في العمل وتحقيق الأرباح في الظروف الاقتصادية المواتية والصعبة على حد سواء.
وفي هذا الإطار، قالت الشركة إن الاستثمار في الأسهم التي تحقق أرباحا على الدوام بصرف النظر عن الأوضاع الاقتصادية السائدة يعتبر من الأفكار الاستثمارية الحصيفة، حسب رأي كاتب المقال برايتون رايل محرر الشؤون الاقتصادية في الشركة والخبير والمستشار في الاستثمار على مدى 18 سنة ماضية.
ليس ضمانا
لكن رايل يستدرك بالقول إن مجرد الاستثمار في سهم ممتاز لا يعني ببساطة ضمانا للنجاح، لأن ثمة عوامل عديدة تلعب دورا في تحديد ما إذا كان هناك سهم ما سيدر لك الدخل الذي تتوقعه، ومن هذه العوامل على سبيل المثال السعر الذي اشتريت به هذا السهم الممتاز، وهل تمت عملية الشراء عندما كان سعر السهم هابطا. إن أي شركة عرضة للصعود والهبوط، وقد يعني أحيانا شراء السهم الممتاز عندما يكون نمو الشركة محل تساؤل، أنك تشتري بسعر جيد.
محل تساؤلات
ويسوق الكاتب مثالا بالإشارة إلى شركة مايكروسوفت التي ثارت حولها تساؤلات خطيرة، فقبل سنوات قليلة تباطأت مبيعات ويندوز، وخشي المستثمرون من خطر كبير ووشيك مصدره تكنولوجيا «السحابية» Cloud Computing، وكانت مبيعات أجهزة الكمبيوتر في تراجع، وبالتالي فقد كان ثمة قلق مبرر من احتمال مواجهة الشركة مشكلات مالية.
ونتيجة لذلك ظل سهم الشركة يتداول بسعر يتراوح بين 25 و35 دولارا طوال عامين كاملين من 2010 إلى 2012.
ويمضي الكاتب إلى القول إن سعر سهم مايكروسوفت اليوم يبلغ 57 دولارا وهو ما يوازي تقريبا ضعف السعر الذي كان سائدا ابان فترة المخاوف، التي قال الكاتب إنها لم تكن في محلها.
فرص النمو
وفي سياق الحديث عن النمو، يسأل الكاتب المستثمر بقوله هل ترى أن ثمة فرصة لنمو السهم الممتاز الذي أنت بصدد شرائه؟ ولو استطعت الإلمام ببعض الملاحظات أو المعلومات التي قد لا تتاح للآخرين بإمكانية نمو سعر السهم، فهذا تعتبر ميزة وإضافة استثمارية جيدة لمصلحتك.
وهناك بضعة أسئلة أخرى ربما ينبغي عليك توجيهها، مثل: هل هناك اتجاه صعودي للسهم؟ أو كيف تدير الإدارة تلك الشركة؟ وهل هي من النوع المشجع للإبداع والابتكار لتعزيز فرص نمو الشركة؟
ومع أخذ ما سبق في الاعتبار، هناك سهم ممتاز واحد يمكن أن يجيب عن كل تلك التساؤلات، إنه العلامة التجارية الشهيرة التي تحملها هذه الشركة، فيما يتساءل المستثمرون عن أوضاعها في الوقت الراهن، لكنني أرى مسار نمو واضحا يحقق الهدف المنشود لأن الإدارة ماضية على درب الابتكار بقوة تصاحبه فرص لصعود الأرباح الممكن توزيعها في الفترات المقبلة.