محمود عيسى
انضم بنك «جيه بي مورغان تشيس» الاميركي الى كل من بنك «يو بي اس» السويسري و«بي ان بي باريبا» الفرنسي في تقليص التقديرات لعائد السندات الحكومية الاميركية بعد انخفاض العائد القياسي أكثر من 50 نقطة أساس في أغسطس إلى 1.5%، حيث تطابقت توقعات هذه البنوك بما ستكون عليه نسبة العائد نهاية العام، فيما يعكف الآن خبراء السندات في هذه البنوك على تخفيض تقديراتهم لتعكس التراجع العالمي في العائدات في وقت تخيم السحب الداكنة في اجواء الاقتصاد العالمي.
جاء ذلك في تحليل لوكالة «بلومبيرغ» الاخبارية فيما نسبته الى رئيس استراتيجية التسعير في الاميركيتين لدى بنك و«بي ان بي باريبا» الفرنسي شهيد لادا، حيث قال «لقد خفضنا توقعاتنا لمعدلات العائد نظرا لتراجع اسعار السوق التي بلغت المعدلات التي كنا نستهدفها بشكل أسرع مما كنا نظن في ضوء تحليلنا للوضع الكلي».
وقد خفض البنك الفرنسي تقييمه للنظرة المستقبلية كما في نهاية العام لعائد سندات الخزانة الاميركية لأجل 10 سنوات إلى 1% من 1.75% في سياق توقعاته للربع الاخير.
من ناحيتهم، خفض خبراء الاستراتيجية العالمية في مجموعة يو بي اس بمن فيهم ماثيو جونسون وشيراك ميراني تقديراتهم للعائد الى 1%، على الرغم من أن المؤشر القياسي لم يصل بعد إلى توقعاتهم السابقة البالغة 1.25%. وأشار الخبراء في مصرفي «بي ان بي باريبا» و«يو بي اس» إلى تباطؤ الاقتصاد العالمي باعتباره الدافع وراء تقليص تقديراتهم للعائدات.
وعلى صعيد متصل، قالت «بلومبيرغ» ان التوترات التجارية المتصاعدة بين الولايات المتحدة والصين والأداء المخيب للآمال لعدد كبير من البيانات الاقتصادية اشعل موجة تسارع عالمية في السندات اطاحت بعائدات سندات الخزانة، كما زاد القلق الجيوسياسي من أوروبا إلى هونغ كونغ، التهافت على الملاذات الآمنة، حيث ارتفع اجمالي الديون ذات العائد السلبي في العالم إلى 17 تريليون دولار الأسبوع الماضي.
ومع ذلك، قالت الوكالة انه مازال ثمة من يرى أن العوائد لن تشهد المزيد من التراجع.
وكان لدى الاقتصاديين الذين شملهم الاستطلاع الذي اجرته «بلومبيرغ» في أغسطس الماضي توقعات بتراجع متوسط نهاية العام لعائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات من حوالي 2% عن توقعات يوليو بنسبة 2.15%.
وختمت «بلومبيرغ» بالقول: يرى الاستراتيجيون في «جيه بي مورغان» بقيادة جاي باري في نيويورك أن العائد سيتوقف في نهاية العام الحالي عند 1.5% وما يقارب المستويات الحالية برغم ادنى من توقعاتهم السابقة البالغة 1.95%. ثم يتوقعون زيادة متواضعة إلى 1.6% للنصف الأول من 2020.
وقال الاستراتيجيون: ان توقعاتنا تفترض عودة متواضعة فقط للعائدات في العام المقبل، ولن تتغير تسعيرتنا لعائد سندات الخزانة ما لم تتلاش المخاطر العالمية التي تهدد النمو وتصبح التوترات التجارية التي تهدد التجارة العالمية اقل حدة.