- 843 مليون دينار توزيعات أسهم الشركات المدرجة بالسوق الأول في 2018 بنمو 13%
- البورصة لم تحافظ على ارتفاعات 7 أشهر.. لتخسر في شهرين 2.5 مليار دينار من قيمتها
المحلل المالي
ارتفعت القيمة السوقية للأسهم المدرجة في السوق الأول بالبورصة الكويتية خلال الأشهر الـ 9 الأولى من 2019 بحوالي 3.75 مليارات دينار، ما يعادل 99% من الارتفاع الإجمالي في القيمة السوقية للبورصة، لتسجل القيمة السوقية للسوق الأول 24 مليار دينار، ما يعادل 74% من القيمة السوقية الإجمالية للبورصة والتي بلغت 32.46 مليار دينار نهاية سبتمبر.
هذه الارتفاعات الجيدة على اسهم السوق الأول جاءت نتيجة تدفق الاستثمار الأجنبي ومدعومة بارتفاع صافي أرباح شركات السوق الأول خلال 2018 بنسبة 17% لتسجل 1.56 مليار دينار، بالمقارنة مع 1.33 مليار دينار خلال عام 2017.
وايضا ارتفعت توزيعاتها النقدية عن السنة المالية 2018 بنسبة 12.8% لتسجل 843 مليون دينار بالمقارنة مع 747 مليون دينار عن 2017، وشكلت 70.5% من التوزيعات النقدية لجميع الشركات المدرجة عن 2018 والتي بلغت 1.2 مليار دينار.
نمو جيد
وعقب النمو الجيد في صافي الأرباح لشركات السوق الأول في النصف الاول من 2019 بنسبة 8% لتسجل 819 مليون دينار، وبالرغم من ارتفاع أسعارها بشكل ملحوظ منذ بداية السنة، لا تزال تقييمات اسهم شركات السوق الاول مقبولة حيث بلغ مكرر الربحية P/E Ratio للسوق الاول 14.7 مرة بينما بلغ مضاعف السعر الى القيمة الدفترية 1.82 مرة والعائد النقدي بلغ عن عام 2018 نحو 3.55%.
وتتداول معظم اسهم شركات السوق الاول عند مكررات ربحية للنصف الأول 2019 مناسبة حيث معظم الأسهم تتداول في نطاق PE Ratio يتراوح ما بين 6 و15 مرة.
وايضا تتداول معظم اسهم السوق الاول عند مستوى مناسب من مضاعف السعر الى القيمة الدفترية P/BV Ratio باستثناء هيومن سوفت حيث يتداول سهمها عند 6 مرات، بينما باقي الأسهم تتداول في نطاق P/BV Ratio يتراوح بين 0.80 و2.9 مرة.
مسار صاعد
وشهدت بورصة الكويت مسارا صاعدا خلال السبعة اشهر الاولى من 2019، حيث استفادت حينها من الاجواء الايجابية نتيجة التفاؤل بترقية البورصة الى مرتبة الاسواق الناشئة على مؤشر «MSCI» للاسواق الناشئة.
بالاضافة الى تنفيذ المراحل الاخيرة من الترقية على مؤشر «فوتسي راسل» للاسواق الناشئة بضخ استثمارات اجنبية في الاسهم القيادية وارتفاع نسبة تملك الاجانب في بعض البنوك بشكل ملحوظ، كما استفادت البورصة من التحسن في النتائج المالية للشركات القيادية بالنصف الاول من 2019 وتوزيعاتها النقدية الجيدة عن 2018.
ولكن لم تستطع البورصة مواصلة هذا المسار خلال شهري أغسطس وسبتمبر الماضيين، حيث تكبدت خسائر كبيرة نتيجة جني الارباح بعد الارتفاعات الجيدة في اول 7 اشهر من العام، بالاضافة الى وجود عدة عوامل سلبية، منها تخوف المستثمرين من تباطؤ النمو الاقتصادي، وتصاعد وتيرة الحرب التجارية وفرض التعريفات الجمركية المتبادلة بين الولايات المتحدة والصين، وتفاقم قضية الـ BREXIT، والتخوف من ازدياد فرصة الخروج من الاتحاد الاوروبي في 31 الجاري دون اتفاق.
خسائر فادحة
وكان من أبرز الأحداث التي أثرت على مسار البورصة الكويتية خلال الشهرين الماضيين، تصاعد حدة التوترات الجيوسياسية وخوف المستثمرين من التطورات العسكرية التي تهدد امدادات النفط العالمية، بالاضافة الى سلوك المستثمرين الافراد وردة فعلهم القوية بيعا للأسهم تجاه تصاعد التوترات الجيوسياسية.
وأدت جميع هذه العوامل الى تسجيل البورصة الكويتية خسائر خلال شهر سبتمبر 2019 بحوالي 1.5 مليار دينار من قيمتها السوقية التي سجلت 32.46 مليار دينار كما في 30 سبتمبر 2019 بالمقارنة مع 34 مليار دينار نهاية شهر أغسطس 2019، وبعد خسارتها حوالي المليار دينار خلال شهر أغسطس الماضي لتتراكم الخسائر منذ بداية شهر أغسطس وحتى 30 سبتمبر الى 2.5 مليار دينار.