إتمام صفقة «زين» سيدفع المؤشر العام لتجاوز حاجز الـ 8000 نقطة ويدفع أصحاب الودائع لكسرها للاستفادة من نشاط السوق

هشام أبوشادي «زين» دفعت المؤشرات العامة للسوق لتسجيل أرقام قياسية لم تشهدها منذ حوالي 6 أشهر، بل انه في حال اتمام الصفقة فإنه يمكن القول ان عام 2010 عام «زين» لأسباب عديدة أهمها العوائد القياسية الناتجة عن الصفقة والتي قدرت بنحو 5 مليارات دولار والتي ستستفيد منها العديد من الشركات والأفراد، كذلك السيولة المالية الضخمة التي ستوفرها هذه الصفقة بل يمكن ايجاز الجوانب الإيجابية للصفقة بأنها ستحقق افادة للقطاع الخاص خلال عام أكثر من الافادة التي ستحققها مشاريع التنمية على مدار 4 أعوام. وقد انعكست هذه الأجواء الإيجابية على دفع الكثير من أصحاب الودائع الى كسرها للاستفادة من المكاسب الكبيرة التي تحققها البورصة الأمر الذي أدى لتحقيق المؤشرات كافة قفزات قياسية، فقد ارتفع المؤشر العام للبورصة 219.5 نقطة ليغلق على 7396.5 نقطة بارتفاع نسبته 3.1% مقارنة بالأسبوع قبل الماضي فيما بلغت المكاسب المحققة منذ بداية العام نحو 391.2 نقطة بارتفاع نسبته 5.6%. وارتفع المؤشر الوزني بمقدار 24.6 نقطة ليغلق على 424.6 نقطة بارتفاع نسبته 6.1% مقارنة بالأسبوع قبل الماضي لتصل مكاسبه منذ بداية العام الى 38.6 نقطة بارتفاع نسبته 10.1%. وسجلت القيمة السوقية ارتفاعا كبيرا الأسبوع الماضي والتي بلغت مليارا و907 ملايين دينار بارتفاع نسبته 6% مقارنة بالأسبوع قبل الماضي الا ان القيمة السوقية لـ 4 شركات وهي «زين» و«اجيليتي» و«الوطني» و«الصناعات الوطنية» ارتفعت بمقدار 1245 مليون دينار والتي تمثل نحو 65.2% من اجمالي المكاسب السوقية المحققة الاسبوع الماضي لتصل القيمة السوقية الاجمالية الى 33 مليارا و677 مليون دينار مسجلة ارتفاعا قدره 2 مليار و992 مليون دينار خلال الأسبوعين الماضيين بارتفاع نسبته 9.8%، الا ان القيمة السوقية لشركة زين ارتفعت بنحو مليار و710 ملايين دينار والتي تمثل نحو 44.8% من اجمالي المكاسب السوقية في الاسبوعين الماضيين. وقد سجلت المتغيرات الثلاثة قفزة قياسية حيث ارتفعت كمية الأسهم المتداولة بنسبة 52% والقيمة بنسبة 62.4% والصفقات بنسبة 48.3%. على الرغم من ان الصفقة الخاصة ببيع زين افريقيا بقيمة 10.7 مليارات دولار دفعت البورصة لتحقيق قفزات قياسية الأسبوعين الماضيين الا ان ما حدث على سهم زين خلال تداولات يومي الأربعاء والخميس جاء عكس التوقعات، الأمر الذي أعاد التشكيك في الصفقة لدى أوساط المتداولين على الرغم من اعلان الشركة عبر بيان على موقع البورصة التفاصيل الأساسية لهذه الصفقة. وحتى موعد انتهاء الصفقة وفقا لما هو محدد له في 25 مارس المقبل، فإن الأداء العام للسوق سيكون مرتبطا بآلية التداول على سهم زين بشكل خاص واسهم الشركات المرتبطة بمجموعة الخرافي بشكل عام، وفي ظل سعي المحافظ والصناديق الاستثمارية وكبار المضاربين لتحقيق مكاسب سوقية سريعة، فإنه يتوقع ان يشهد سهم زين تذبذبا كبيرا مع اتخاذ المنحى الصعودي، وبالتالي فإن التذبذب لسهم زين سيؤدي بالتبعية الى تذبذب السوق بشكل عام. على الرغم من ان شهر مارس سيشهد زخم إعلانات الشركات لعام 2009 والذي كان يخشى ان يشهد فيه السوق هبوطا الا ان صفقة زين جاءت لتبدد هذه المخاوف، بل انه رغم ان العديد من الشركات يتوقع ان تعلن عن خسائر الا انه في المقابل، فإن التوقعات بأن تحقق الشركات نتائج مالية ممتازة في الربع الأول ستقلل من الآثار السلبية لنتائج الشركات التي ستعلن في مارس القادم والذي تنتهي فيه الفترة القانونية لإعلانات الشركات نتائجها المالية لعام 2009، وكذلك تنتهي فترة الربع الأول من العام الحالي كما تنتهي الفترة القانونية لإعلانات الشركات نتائجها المالية عن تلك الفترة في منتصف شهر مايو المقبل، حيث يتوقع ان تحقق الشركات نتائج مالية لهذه الفترة أكثر من ممتازة، الأمر الذي يوفر المحفز القوي لاستمرار صعود السوق، مما سيدفع المؤشر لتجاوز حاجز الـ 8000 نقطة بقوة. 1- «زين».. المفاجآت تصدرت شركة زين النشاط من حيث القيمة، اذ تم تداول 63.6 مليون سهم نفذت من خلال 2165 صفقة قيمتها 81 مليون دينار، وارتفع سهمها 200 فلس. للأسبوع الثاني على التوالي يواصل سهم زين دفع البورصة للارتفاع بقوة على الرغم من المفاجآت التي شهدها السهم خلال الأسبوع الماضي، وتتمثل هذه المفاجآت في التالي: أولا: قرار ادارة البورصة وقف التداول على السهم الأمر الذي أصاب أوساط المتداولين بحالة إحباط إلا أن ذلك لم يؤثر على الاتجاه الصعودي القوي للسوق خاصة اسهم الشركات المرتبطة بشكل مباشر وغير مباشر بسهم زين. ثانيا: عقد اجتماع طارئ للجنة السوق واتخاذ قرار باستمرار وقف تداول السهم حتى توفر الشركة بيانا واضحا فيه اجابة عن 5 طلبات. ثالثا: رغم ما أصاب الأوساط الاستثمارية بالإحباط تجاه قرار لجنة السوق إلا أن هذا القرار كشف عن جوانب ايجابية في الصفقة أهمها انه تم الكشف عن العوائد المحققة من الصفقة والتي تقدر بنحو 5 مليارات دولار علما بأن أقصى تقدير نشر في الصحف بلغ 3.5 مليارات دولار. رابعا: المفاجأة الأخرى انه عقب الاعلان عن تفاصيل الصفقة شهد السهم ارتفاعا بالحد الأعلى في تداولات محدودة الا انه في تعاملات يوم الأربعاء شهد السهم موجة بيع قوية أثارت القلق وطرحت تساؤلات حول أسباب البيع والأطراف التي تقوم بالبيع في ظل العوائد القياسية التي أعلن عنها، وتكشفت بعد ذلك الأطراف التي كانت تقوم بالبيع ومنها احدى الشركات التي تدير محافظ لملاك كبار في زين، ورغم عمليات البيع القوية في زين اليوم الا ان سهم زين سجل ارتفاعا بمقدار 80 فلسا ولكن اسهم الشركات المرتبطة بزين سجلت هبوطا بالحد الأدنى الأمر الذي أثار الخوف لدى أوساط المتداولين. ولكن محصلة الأداء العام للسهم انه سجل ارتفاعا على مدى الأسبوع الماضي بمقدار 200 فلس، حيث ارتفع من دينار و80 فلسا الى دينار و280 فلسا محققا ارتفاعا نسبته 18.5% مقارنة بالأسبوع قبل الماضي لتصل المكاسب السوقية للسهم على مدى الأسبوع الماضي الى 855 مليون دينار لتصل القيمة السوقية الاجمالية الى 5 مليارات و472 مليون دينار، حتى موعد اتمام الصفقة في 25 مارس المقبل، فإن سهم زين سيتعرض لمراحل من الصعود والهبوط لتحقيق مكاسب سوقية خاصة ان هذه الفترة هي الأفضل للمحافظ والصناديق وكبار المضاربين لتحقيق المكاسب.  2-«أجيليتي»..استفادة من «زين» احتلت شركة اجيليتي المركز الثاني من حيث القيمة، اذ تم تداول 66.2 مليون سهم نفذت من خلال 2124 صفقة قيمتها 42.5 مليون دينار، وارتفع سهمها 90 فلسا. على الرغم من انه لم تظهر أي تطورات إيجابية تتعلق بقضية اجيليتي في اميركا الا ان سهمها حقق مكاسب سوقية كبيرة الأسبوع الماضي نسبتها 15% مقارنة بالأسبوع قبل الماضي، حيث ارتفع السهم من 600 فلس الى 690 فلسا، وهذا الارتفاع يعود الى الزخم القوي الذي حصل عليه السوق من صفقة زين، خاصة ان سهم اجيليتي يعتبر رخيصا ولم يستفد من المكاسب الكبيرة التي شهدتها العديد من الاسهم منذ بداية العام الأمر الذي يشير الى ان السهم لايزال مرشحا لمزيد من الارتفاع، حيث يتوقع في ظل استمرار الزخم القوي للسوق ان يصل سعر السهم الى 800 فلس خاصة ان الشركة يتوقع ان تعلن عن نتائج مالية أكثر من ممتازة، وقد أدى ارتفاع سعر السهم بمقدار 90 فلسا الى ارتفاع القيمة السوقية للشركة بمقدار 94 مليون دينار لتصل الى 721.4 مليون دينار. 3- «البنك الوطني»..  صعود متواصل احتل بنك الكويت الوطني المركز الثالث من حيث القيمة، اذ تم تداول 33.2 مليون سهم نفذت من خلال 769 صفقة قيمتها 41.3 مليون دينار، وارتفع سهمه 80 فلسا. على الرغم من الأرباح الجيدة للبنك الوطني والتي ساهمت في ارتفاع سعره خاصة عقب الاعلان عنها الا ان السهم حصل على زخم أكبر في أعقاب الإعلان عن صفقة زين، وهذا يعود الى الانعكاسات الإيجابية لهذه الصفقة على الأوضاع المالية المتوقعة للبنك في النصف الأول والتي في مقدمتها ارتفاع قيم رهونات سهم زين، الامر الذي سيؤدي الى تخفيض الضغوط على البنك، خاصة ان هذه الصفقة ستؤدي الى قيام عملاء بسداد قروض عليهم، مما سيؤدي الى تراجع المخصصات مقابل هذه القروض والتي بدورها ستتحول الى ارباح، خاصة القروض التي حصل عليها بعض المساهمين في زين لتمويل عمليات الاكتتاب التي تمت في العام الماضي لزيادة رأسمال زين بنسبة 75% بتكلفة قدرها 850 فلسا للسهم. كذلك ستقوم الشركة بسداد مديونية لها على البنك. ومع اقتراب الجمعية العمومية للبنك في السابع من مارس المقبل، فإنه يتوقع ان يواصل السهم الارتفاع، كما ان التحسن الواضح في القيم السوقية لأسهم الشركات القيادية بشكل عام سيؤدي الى تحسن النتائج المالية للبنك في الربع الاول من العام الحالي، وكذلك نمو افضل في الربع الثاني. ومع ارتفاع سعر السهم بمقدار 80 فلسا الاسبوع الماضي، فإن القيمة السوقية للسهم ارتفعت بمقدار 237.8 مليون دينار لتصل القيمة السوقية الاجمالية الى 3 مليارات و745.9 مليون دينار. 4- «عقارات الكويت».. مضاربات جاءت شركة عقارات الكويت في المركز الرابع من حيث القيمة، اذ تم تداول 461.7 مليون سهم نفذت من خلال 2078 صفقة قيمتها 38.5 مليون دينار، وارتفع سهمها فلسا واحدا. على الرغم من التداولات القياسية التي شهدها سهم عقارات الكويت الاسبوع الماضي والتي تمثل نحو 50.9% من اجمالي اسهم الشركة البالغ عددها 906.7 ملايين سهم الا ان السهم سجل ارتفاعا محدودا في سعره بنسبة 1.3% مقارنة بالاسبوع قبل الماضي، وهذا يعود الى المضاربات القوية وعمليات جني الارباح والتي أدت لارتفاعه من 80 فلسا الى 86 فلسا، الا انه اغلق على 81 فلسا. وهذا يظهر الصعوبات التي واجهتها المحافظ المالية التي تضارب على السهم في تصعيده، خاصة في ظل وجود فرص اخرى امام المتداولين لتحقيق مكاسب سوقية افضل، ومن المتوقع استمرار الصعوبات التي يواجهها السهم في الصعود. 5 - «مجموعة الصناعات».. نمو جيد احتلت مجموعة الصناعات الوطنية المركز الخامس من حيث القيمة، اذ تم تداول 90.1 مليون سهم نفذت من خلال 1822 صفقة قيمتها 33.9 مليون دينار، وارتفع سهمها 45 فلسا. منذ بداية تداولات الاسبوع شهد سهم مجموعة الصناعات الوطنية تداولات قياسية وارتفاعا متواصلا في سعره الذي ارتفع من 330 فلسا الى 400 فلس، الا ان عمليات جني أرباح التي شهدها السهم ادت لتراجع السهم الى 375 فلسا محققا ارتفاعا بنسبة 13.6% مقارنة بالاسبوع قبل الماضي، وهناك عوامل عدة لعبت دورا في المكاسب التي حققها السهم والتي يتوقع ان تستمر، في مقدمتها ارتفاع قيم الاصول الاستثمارية لمجموعة الصناعات، خاصة أصولها في البنك الوطني والتمويل الكويتي، الامر الذي سينعكس بشكل قوي وايجابي على النتائج المالية للشركة في الربع الاول من العام الحالي، بل ان استمرار الاداء القوي سيدفع بالنتائج المالية للشركة في النصف الاول لتحقق قفزة كبيرة، خاصة ان الشركة بالاضافة الى التحسن القوي في اصولها، فإن اغلب الشركات التابعة والتي تمتلك فيها حصصا جيدة ستوزع أرباحا نقدية ومنحة. 6- «بوبيان للبتروكيماويات».. مضاربات وجاءت شركة بوبيان للبتروكيماويات في المركز السادس من حيث القيمة، اذ تم تداول 57.2 مليون سهم نفذت من خلال 870 صفقة قيمتها 28.5 مليون دينار، وارتفع سهمها 70 فلسا. من ابرز الاسباب وراء صعود سهم بوبيان للبتروكيماويات ارتباط الشركة باسم الشركات المرتبطة بسهم زين، خاصة ان سهم زين يعد من ابرز الاسهم التي تضمها المحافظ المالية التابعة للشركة، كذلك النتائج المالية الجيدة المتوقعة للشركة التي تنتهي ميزانياتها المالية في شهر ابريل المقبل، فقد ارتفع السهم من 440 فلسا الى 530 فلسا، الا انه تراجع الى 510 فلوس في نهاية تعاملات الاسبوع بفعل عمليات جني الارباح. 7 - «التمويل الكويتي».. صعود محدود احتل بيت التمويل الكويتي المركز السابع من حيث القيمة، اذ تم تداول 21.4 مليون سهم نفذت من خلال 1143 صفقة قيمتها 25.4 مليون دينار، وارتفع سهمه 20 فلسا. على الرغم من التداولات الضعيفة نسبيا على سهم التمويل الكويتي، الا ان الحركة السعرية للسهم اتسمت بالتذبذب حيث ارتفع السهم من دينار و160 فلسا الى دينار و220 فلسا، الا ان عمليات جني الارباح التي شهدها السهم أدت لتراجعه الى دينار و180 فلسا في نهاية تعاملات الاسبوع. وسيعقد «التمويل الكويتي» جمعيته العمومية في الثامن من مارس المقبل وقد يشهد السهم المزيد من الارتفاع قبل انعقاد جمعيته العمومية، كذلك يتوقع ان ينعكس الاداء الجيد للسوق على استثمارات وقيم الرهونات الخاصة ببيت التمويل الكويتي في الربع الاول من العام الحالي. 8- «مجموعة الصفوة».. نشاط سريع جاءت مجموعة الصفوة في المركز الثامن من حيث القيمة، اذ تم تداول 401.1 مليون سهم نفذت من خلال 2618 صفقة قيمتها 25.1 مليون دينار، وارتفع سهمها 10 فلوس، شهد سهم مجموعة الصفوة تداولات قياسية خاصة في اليوم الاخير من تداولات الاسبوع الماضي والتي تمثل نحو 30.8% من اجمالي اسهم الشركة البالغ عددها مليارا و300 مليون سهم الامر الذي دفع السهم للارتفاع بنسبة 17.5% مقارنة بالاسبوع قبل الماضي، وجاء هذا الصعود بفعل تركيز المحافظ المالية التابعة للشركات التابعة لمجموعة الصفوة لتصعيد السهم خاصة انه يعد اقل اسهم الشركات التابعة لهذه المجموعة صعودا، لذلك فانه يتوقع ان يشهد المزيد من الارتفاع خاصة ان ارتفاع اسعار اسهم الشركات التابعة لها سيؤدي الى تحسن كبير في النتائج المالية الخاصة بالشركة في الربع الاول من العام الحالي. 9 - «أسمنت بورتلاند».. صعود قياسي جاءت شركة اسمنت بورتلاند في المركز التاسع من حيث القيمة، اذ تم تداول 18 مليون سهم نفذت من خلال 1197 صفقة قيمتها 22 مليون دينار، وارتفع سهمها 220 فلسا. هناك عوامل زخم عدة وراء الصعود القياسي لسهم اسمنت بورتلاند الذي ارتفع سعره بنسبة 20.4% مقارنة بالاسبوع قبل الماضي، يأتي في مقدمة هذه العوامل الارباح القياسية المتوقعة للشركة لعام 2009 والتي ستكون الاعلى في السوق كله، حيث بلغت ارباحها في التسعة اشهر نحو 170 فلسا، وفي اسوأ الاحتمالات قد ترتفع ارباحها للعام كله لنحو 200 فلس، كذلك يمثل سهم زين ابرز المراكز المالية للمحفظة الاستثمارية للشركة، وبالتالي يتوقع ان ينعكس ارتفاع سهم زين والعوائد المحققة من الصفقة على النتائج المالية للشركة في النصف الاول من العام الحالي، بالاضافة الى الاداء التشغيلي للشركة والذي يتوقع ان يشهد نموا قياسيا بفعل الطلب القوي المتوقع على الاسمنت نتيجة المشاريع الاسكانية الضخمة ضمن الخطة التنموية، لذلك فان السهم امامه فرص كبيرة لمواصلة ارتفاعه. 10- «الصفاة للاستثمار».. جني أرباح احتلت شركة الصفاة للاستثمار المركز العاشر من حيث القيمة، اذ تم تداول 127.7 مليون سهم نفذت من خلال 1626 صفقة قيمتها 19.8 مليون دينار، وارتفع سهمها 6 فلوس. على الرغم من التداولات القياسية التي شهدها سهم الصفاة للاستثمار والتي تمثل 16.5% من اجمالي اسهم الشركة البالغ عددها 771.5 مليون سهم الا ان السهم حقق مكاسب سوقية محدودة قياسا بالاسبوع قبل الماضي، وذلك يعود الى عمليات جني الارباح القوية التي شهدها السهم، فقد ارتفع السهم من 148 فلسا الى 162 فلسا الا انه اغلق على 154 فلسا مرتفعا بنسبة 4.1% مقارنة بالاسبوع قبل الماضي، وفي ظل وجود فرص افضل امام المتداولين في السوق والمكاسب السوقية التي حققها السهم منذ بداية العام، فان المكاسب السوقية في الفترة المقبلة لسهم الصفاة ستكون محدودة. مقارنة مؤشرات التداول الأسبوع الماضي مع الأسبوع قبل الماضي  البيان مؤشرات التداول خلال الفترة من  التغير البيان مؤشرات التداول خلال الفترة من التغير مؤشر 14 حتى 18 فبراير  7 حتى 11 فبراير  (+ أو -)  %  مؤشر  14 حتى 18 فبراير  7 حتى 11 فبراير  (+ أو -)  %  مؤشر NIC50 (نقطة)  4.718.9  4.377.0  341.9 7.8   المعدل اليومي لعدد الصفقات (صفقة/يوم  11.201  7.551  3.651 48.3  السوق السعري (نقطة)  7.396.5  7.177.0 219.5  3.1 المعدل اليومي لقيمة الاسهم المتداولة (د.ك/يوم)  138.121.596  85.073.972  53.047.624  62.4 السوق الوزني (نقطة)  424.6 400.0 24.6 6.1  كمية الاسهم المتداولة بالسوق الآجل (سهم)  4.712.500 1.012.500  3.700.000  365.4  كمية الاسهم المتداولة بالسوق (سهم)  3.886.045.000  2.556.995.000  1.329.050.000 52.0   عدد الصفقات المتداولة بالسوق الآجل (صفقة)  95 40  55 137.5  عدد الصفقات المتداولة بالسوق (صفقة)  56.006  37.753 18.253  48.3  قيمة الاسهم المتداولة بالسوق الآجل (د.ك)  2.188.298 813.523 1.374.774  169.0  قيمة الاسهم المتداولة بالسوق (د.ك)  690.607.980  425.369.860 265.238.120  62.4 القيمة السوقية للشركات المدرجة بالسوق (د.ك)  33.677.392.080  31.769.737.756  1.907.654.324  6.0  المعدل اليومي لكمية الاسهم المتداولة (سهم/يوم)  777.209.000 511.399.000 265.810.000 52.0  عدد أيام التداول (يوم)  5 5 0  0