5 محفزات ستدفع السوق إلى مستويات قياسية

الأسهم التشغيلية في مقدمتها البنوك ستواصل قيادة نشاط السوق خاصة «الوطني» و«بيتك» و«زين» بدعم من النمو المتوقع لأرباحها كثير من أسهم الشركات الرخيصة تمر بعمليات تأسيس قوية ودفعها إلى الصعود مرتبط بقدرة المجاميع التابعة لها هشام أبوشادي على الرغم من اقتصار حركة التداول في سوق الكويت للأوراق المالية على 3 أيام فقط الا ان مؤشراته الأساسية حققت مكاسب جيدة خاصة المؤشر الوزني الذي حقق ارتفاعا بنسبة 2% بفعل المكاسب الجيدة التي حققتها أغلب أسهم الشركات القيادية خاصة أسهم البنوك وتحديدا سهمي البنك الوطني والتمويل الكويتي، في الوقت الذي اتسمت فيه حركة التداول على زين والشركات المرتبطة بها بعمليات التجميع خاصة ان هذه المجموعة هي القائدة لنشاط السوق، فيما ان الشركات الرخيصة تحركها مرتبط بقيادة المجاميع الاستثمارية لنشاطها. فقد سجل المؤشر العام ارتفاعا بمقدار 56.7 نقطة ليغلق على 7435.5 نقطة بارتفاع نسبته 0.8%، فيما بلغت المكاسب التي حققها منذ بداية العام نحو 430.2 نقطة بارتفاع نسبته 6.1%، كذلك سجل المؤشر الوزني ارتفاعا بمقدار 8.4 نقاط ليغلق على 433.5 نقطة بارتفاع نسبته 2% فيما بلغت مكاسب المؤشر الوزني منذ بداية العام 47.8 نقطة بارتفاع نسبته 12.4%. وحققت القيمة السوقية للسوق مكاسب جيدة بلغت 655 مليون دينار لتصل القيمة السوقية الاجمالية الى 34 مليارا و384 مليون دينار بارتفاع نسبته 1.9%، فيما بلغت المكاسب السوقية المحققة منذ بداية العام 3 مليارات و699 مليون دينار بارتفاع نسبته 12.1%. على الرغم من وجود مؤثرات سلبية كان السوق يتأثر بها في فترات سابقة الا انه لا يعول عليها أي اهتمام والمتمثلة في استجواب وزير الإعلام والذي يتولى في الوقت نفسه وزارة النفط، والملف النووي الإيراني الذي يشهد بشكل تدريجي تصعيدا على المستوى الإقليمي والدولي، وتجاهل السوق لهذه الأحداث يعود الى توافر جملة من المحفزات القوية التي ستدفعه لمواصلة نشاطه القوي في الفترة القادمة، وهذه المحفزات هي: أولا: تصدر صفقة زين افريقيا الاهتمام المحلي والدولي، فكل المؤشرات تشير الى انها يتوقع ان تتم في الموعد المحدد لها في 25 مارس الجاري، وخلال الأسبوع الجاري من المفترض ان يعلن عن التوصل لاتفاق مع بعض البنوك العالمية في شأن تمويل الصفقة، خاصة ان المسؤولين في شركة بهارتي قاموا بجولة في الفترة الماضية على وحدات زين في مختلف الدول الافريقية لمعرفة الوضع القانوني، وقد تم الانتهاء من هذا الملف، كذلك يتوقع منتصف الشهر الجاري الانتهاء من جميع العمليات الخاصة بالملف النافي للجهالة والذي يشمل كل ما يتعلق بوحدات زين افريقيا. ثانيا: النتائج المالية المتوقعة للشركات في الربع الأول من العام الحالي والتي يتوقع ان تسجل نموا قياسيا مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي خاصة أرباح البنوك وتحديدا البنك الوطني والتمويل الكويتي الأمر الذي يزيد من الجرعات المحفزة لنشاط السوق. ثالثا: خفض سعر الخصم، فمنذ الإعلان عن خفض سعر الخصم يلاحظ ان هناك تدفقات مالية تتوجه للسوق بشكل تدريجي، ويتوقع ان تزداد هذه التدفقات في الفترة القادمة والتي ستستهدف أسهم الشركات التشغيلية، فالعائد الجاري المتدني للودائع سيدفع الكثير من أصحاب الودائع لفكها والاستثمار في الأسهم في البورصة وفي العقار. رابعا: خطة التنمية، فمع بداية الشهر الجاري، سيبدأ عمليا تنفيذ خطة التنمية، حيث يتوقع خلال السنة المالية التي ستبدأ في أبريل طرح مشاريع تنموية ضخمة الأمر الذي سيؤدي الى تسريع الدورة الاقتصادية في البلاد، وبالتالي خروج القطاع الخاص من حالة الركود التي يعاني منها، الأمر الذي سينعكس بشكل إيجابي على السوق خاصة ان ارتفاع أسعار أصول الشركات سواء السائلة «الاسهم» أو الثابتة «العقار» سيحسن من الوضع المالي للشركات المدرجة. خامسا: استمرار الشائعات حول وجود مستثمرين محليين أو أجانب يرغبون في الاستحواذ على حصة في أحد البنوك، فمنذ ان أطلق الرئيس التنفيذي لـ «جلوبل» بدر السميط تصريحا حول عملية استحواذ محتملة لأحد البنوك، وانتشرت الشائعات صوب بنك الخليج والبنك الدولي، بل ان عمليات الاستحواذ يتوقع ان تحدث على بعض الشركات وان كان ليس بشكل رئيسي الا انها ستكون من خلال حصص في ظل الانخفاض الواضح في أسعار العديد من الأسهم. 1- «الوطني».. مواصلة الصعود تصدر بنك الكويت الوطني النشاط من حيث القيمة، اذ تم تداول 26.1 مليون سهم نفذت من خلال 390 صفقة قيمتها 34.1 مليون دينار، وارتفع سهمه 60 فلسا. على الرغم من اقتصار تداولات الأسبوع الماضي على 3 أيام فقط الا ان سهم البنك الوطني شهد تداولات نشطة غلبت عليها عمليات الشراء، الأمر الذي دفع السهم لتحقيق مكاسب سوقية نسبتها 4.7%. وهناك جملة محفزات وراء عمليات الشراء التي شهدها السهم، أولا: سعي الكثير من المتداولين سواء الأفراد أو المحافظ المالية أو الصناديق للاستفادة من توزيعات أرباح البنك والمشاركة في زيادة رأسماله بنسبة 10% بتكلفة منخفضة تقدر بنحو 500 فلس خاصة ان الجمعية العمومية العادية وغير العادية للبنك تعقد اليوم الأحد، وبالتالي فإنه اليوم الأخير لحملة السهم للاستفادة من توزيعات الأرباح. ثانيا: في ضوء محدودية الفرص الاستثمارية الجيدة في السوق والأرباح الجيدة للبنك الوطني في العام الماضي، فإن ذلك يمثل هدفا استثماريا جيدا لأصحاب الاتجاهات الاستثمارية متوسطة وطويلة المدى. ثالثا: تاريخيا معروف ان البنك الوطني يعود الى الأسعار التي كان عليها قبل انعقاد الجمعية العمومية بشكل سريع وبالتالي، فإن الذين يشترون بالأسعار الحالية للاستفادة من التوزيعات والمشاركة في رأس المال سرعان ما سيعود السهم الى الأسعار السابقة لما قبل الجمعية العمومية، وما يدعم ذلك الاتجاه الأرباح الجيدة والمتوقعة للبنك في الربع الأول من العام الحالي. رابعا: ضعف العائد الثابت على الودائع والذي يصل في أفضل الأحوال الى 2% يدفع الكثير من أصحاب الودائع للدخول على سهم البنك الوطني، وفي هذا الصدد هناك تباين في قرارات أصحاب الودائع، فهناك من قام بسحب الودائع للدخول على الأسهم التشغيلية خاصة البنوك، وهناك من ينتظر تداول هذه الأسهم دون أرباح لشرائها بأقل الأسعار. 2- «إيفا».. استمرار التأسيس جاءت شركة الاستشارات المالية الدولية (ايفا) في المركز الثاني من حيث القيمة، اذ تم تداول 251 مليون سهم نفذت من خلال 1243 صفقة قيمتها 27.6 مليون دينار، وارتفع سهمها 6 فلوس. من اجمالي التداولات التي شهدها سهم ايفا الاسبوع الماضي والتي اقتصرت على 3 أيام فقط، شهد السهم تداولات قياسية يوم الخميس بلغت نحو 219.2 مليون سهم فقط والتي تمثل نحو 87.3% من اجمالي تداولات الأسبوع، الا انه رغم التداولات القياسية التي شهدها السهم فإن مكاسبه السوقية كانت محدودة، وهذا يعود الى المضاربات القوية والسرعة في جني الأرباح، حيث يلاحظ انه منذ بداية العام والحركة السعرية للسهم تدور في نطاق ما بين 104 فلوس و114 فلسا، وهذا يظهر مراحل التأسيس القوية التي يمر بها السهم منذ فترة، وهناك توقعات بأن تعلن الشركة عن خسائر قدرها 20 فلسا لعام 2009، وذلك في اطار التوقعات بأن تعلن الكثير من الشركات الاستثمارية عن خسائر، فيما انه في ظل الأداء الجيد للسوق منذ بداية العام وحتى الآن، يتوقع ان تعلن الشركات الاستثمارية عن نتائج جيدة في الربع الأول من العام الحالي، ومنذ الإعلان عن صفقة زين وأسهم الشركات الرخيصة تشهد نوعا من الهدوء الا ان اسهم ايفا وشركاتها قبل الإعلان عن صفقة زين لعبت دورا أساسيا في تحريك النشاط في السوق، لذلك فمن الطبيعي ان تمر هذه الأسهم بحالة من الهدوء والتأسيس. 3- «زين».. تجميع احتلت شركة زين المركز الثالث من حيث القيمة، اذ تم تداول 20.1 مليون سهم نفذت من خلال 821 صفقة قيمتها 26.2 مليون دينار، وارتفع سهمها 20 فلسا. على الرغم من التداولات الضعيفة لسهم زين الا ان الحركة السعرية للسهم شهدت تذبذبا ملحوظا، حيث ارتفع من دينار و280 فلسا الى دينار و340 فلسا ليغلق في نهاية الأسبوع على دينار و300 فلس محققا ارتفاعا بنسبة 1.6%، وهذا التذبذب السعري للسهم يظهر مدى الضغوط التي يشهدها لتجميعه بأقل الأسعار الممكنة، ومن المتوقع خلال الأسبوع الجاري ان يشهد السهم مستويات سعرية جديدة لأسباب: أولا: وفقا لتصريحات سابقة لرئيس شركة بهارتي الهندية، فإنه من المفترض ان يعلن الأسبوع الجاري عن التوصل لاتفاق مع بنوك عالمية لتمويل صفقة زين افريقيا، ومن شأن حدوث ذلك ان يدفع السهم للصعود القوي. ثانيا: كلما اقتربنا من الموعد المحدد للإعلان عن إتمام الصفقة في 25 مارس الجاري، يتوقع ان تزداد القوة الشرائية على السهم وبالتبعية ارتفاع السعر السوقي، فإتمام صفقة زين يمثل الوقود الأساسي لاستمرار النشاط القوي للسوق. ثالثا: على الرغم من أهمية صفقة زين افريقيا الا ان هناك ترقبا للنتائج المالية للشركة لعام 2009، فشهر مارس الجاري يعد الأخير في الفترة القانونية لإعلانات النتائج المالية السنوية. 4- «بنك الخليج».. شائعات الاستحواذ احتل بنك الخليج المركز الرابع من حيث القيمة، اذ تم تداول 37.6 مليون سهم نفذت من خلال 737 صفقة قيمتها 14 مليون دينار، وارتفع سهمه 45 فلسا، تخضع حركة التداول على سهم بنك الخليج للمضاربات التي تحركها الاشاعات المستمرة حول احتمالات استحواذ على حصة مؤثرة من اسهم البنك، فرغم انه لا توجد اي معلومات مؤكدة في هذا الشأن حتى الآن الا ان هذه الاشاعات تمثل المحرك الاساسي لنشاط السهم، اما على المدى البعيد، فانه في ضوء الخسائر التي اعلن عنها البنك لعام 2009 والبالغة 12 فلسا للسهم فان الاداء العام للبنك في الربع الاول من العام الحالي يمثل مؤشرا مهما لقياس مدى تعافي البنك من الازمة التي مر بها وان كانت خسائره المحدودة في العام الماضي تظهر ان البنك قطع شوطا كبيرا في طريق التعافي، ووفقا لتصريح سابق لرئيس المديرين العامين في البنك، فان اداء البنك في النصف الثاني من العام الحالي سيكون افضل من النصف الاول. 5- «عقارات الكويت».. مضاربات احتلت شركة عقارات الكويت المركز الخامس من حيث القيمة، اذ تم تداول 168 مليون سهم نفذت من خلال 743 صفقة قيمتها 13.7 مليون دينار، وارتفع سهمها فلسا واحدا. على الرغم من التداولات النشطة لسهم عقارات الكويت الاسبوع الماضي والتي تمثل 18.5% من اجمالي اسهم الشركة الا ان السهم سجل ارتفاعا سعريا محدودا الامر الذي يظهر مدى سيطرة عمليات المضاربة على السهم وان كان هناك معلومات تشير الى ان شركة كفيك استحوذت على نحو 5% من اسهم الشركة، ويلاحظ ان سهم عقارات الكويت يمر منذ فترة بعملية تأسيس على اسعار بين 80 و82 فلسا، وتترقب اوساط المتداولين النتائج المالية للشركة لعام 2009 والتي سيكون لها تأثير نسبي على حركة تداولات السهم الا ان الانظار معلقة على النتائج المالية للربع الاول من العام الحالي. اما حركة السهم فانها مرتبطة بشكل اساسي بقيادة المحافظ المالية التابعة لحركة نشاط السهم ولكن في ظل استمرار الاداء الجيد للسوق فان الاتجاه العام للسهم نحو الصعود. 6- «التمويل الكويتي»..ارتفاع ملحوظ احتل بيت التمويل الكويتي المركز السادس من حيث القيمة، اذ تم تداول 10.6 ملايين سهم نفذت من خلال 564 صفقة قيمتها 13 مليون دينار، وارتفع سهمه 80 فلسا. على الرغم من التداولات الضعيفة لسهم التمويل الكويتي الاسبوع الماضي الا انه حقق مكاسب سوقية جيدة بنسبة 6.8%، ويأتي الصعود الذي شهده سهم التمويل الكويتي من دينار و180 فلسا الى دينار و260 فلسا لاسباب منها الرغبة في الحصول على توزيعات الارباح خاصة ان الجمعية العمومية لبيت التمويل ستعقد غدا الاثنين. كذلك التفاؤل بتحقيق بيت التمويل الكويتي نتائج مالية جيدة في الربع الاول من العام الحالي خاصة انه قام بأخذ مخصصات ضخمة لعام 2009، ومع تحسن الاداء الاقتصادي العام وارتفاع قيم الاصول، فان ذلك سيؤدي الى تخفيف ضغوط المخصصات. كذلك انخفاض العائد الثابت على الودائع يجعل من سهم بيت التمويل مستهدفا خاصة ان السهم يتوقع ان يحقق عائدا سوقيا لا يقل عن 15% خلال عام بالاضافة الى التوزيعات التي يتوقع ان تشهد نموا في العام المقبل مقارنة بتوزيعات عام 2009. 7- «الرابطة للنقل».. بيع حاد احتلت شركة الرابطة للنقل المركز السابع من حيث القيمة، اذ تم تداول 40.5 مليون سهم نفذت من خلال 835 صفقة قيمتها 9.9 ملايين دينار، وانخفض سهمها 25 فلسا. سيطرت عمليات البيع القوية على سهم الرابطة للنقل من قبل بعض المضاربين الذين كانوا وراء الصعود القوي الذي شهده السهم قبل العطلة، فقد انخفض السهم من 275 فلسا الى 232 فلسا، الا انه شهد عمليات شراء في آخر تداولات الأسبوع الماضي دفعت السهم للاغلاق على 250 فلسا. ومنذ الاعلان عن قضية اجيليتي، انتشرت الشائعات بأن الرابطة ستحصل على عقود من الجيش الاميركي من المفترض ان تحصل عليها اجيليتي الا ان القضية حالت دون ذلك، وان فرصة حصول الرابطة أكبر، هذه الشائعات دفعت سهم الرابطة للصعود بقوة نتيجة تبني بعض المضاربين دور صانع السوق على السهم من منطلق مضاربي بحت للاستفادة من أجواء القضية المرفوعة ضد اجيليتي من الحكومة الاميركية، لذلك فإنه يتوقع استمرار عمليات المضاربة على سهم الرابطة التي ستدفعه للارتفاع. 8- «مجموعة الصناعات».. صعود متوقع احتلت مجموعة الصناعات الوطنية المركز الثامن من حيث القيمة، اذ تم تداول 19.3 مليون سهم نفذت من خلال 358 صفقة قيمتها 7.5 ملايين دينار، وارتفع سهمها 10 فلوس. على الرغم من التداولات المحدودة نسبيا لسهم الصناعات الوطنية الا ان طبيعة هذه التداولات يغلب عليها التجميع من قبل بعض المحافظ المالية خاصة ان هناك محفزات قوية يتوقع ان تدفع سهم زين للوصول لمستوى الـ 500 فلس على الأقل في الربع الثاني من العام الحالي، وهذه المحفزات تكمن في التالي: أولا: التحسن الواضح في ارتفاع قيم أصول استثمارات الشركة. ثانيا: الأرباح الممتازة للشركة في الربع الأول والتي يتوقع ان تكون مفاجئة للأوساط الاستثمارية، وهذه الأرباح حزء منها ناتج من الأرباح التي ستحصل عليها من توزيعات الشركات التابعة والزميلة خاصة من البنك الوطني والتمويل الكويتي، والجزء الثاني من هذه الأرباح ناتج من المكاسب السوقية لاستثماراتها خاصة أيضا البنك الوطني والتمويل الكويتي باعتبار انهما يمثلان جزءا كبيرا من قيمة المحفظة الاستثمارية لمجموعة الصناعات الوطنية. ثالثا: المكاسب المحدودة نسبيا لسهم الصناعات مقارنة بالمكاسب التي حققتها أغلب أسهم الشركات القيادية. لذلك وفي ضوء المحفزات السابقة، يتوقع ان يشهد السهم نشاطا ملحوظا في الفترة القادمة. 9- «منا القابضة».. ارتفاع محدود جاءت شركة منا القابضة في المركز التاسع من حيث القيمة، اذ تم تداول 23.7 مليون سهم نفذت من خلال 813 صفقة قيمتها 6.9 ملايين دينار، وارتفع سهمها 20 فلسا. أغلب التداولات التي شهدها سهم منا القابضة الأسبوع الماضي تمت يوم الخميس الماضي، فقد ارتفع السهم من 280 فلسا الى 300 فلس، ويلاحظ ان السهم كان يتحرك في الفترة الماضية في نطاق سعري ما بين 270 فلسا و280 فلسا، الا انه شهد ارتفاعا تدريجيا ليغلق في نهاية الأسبوع على 300 فلس، وتظهر التداولات النشطة التي شهدها السهم يوم الخميس دون ان يتزامن معها ارتفاع في سعر السهم ان أغلبها تم من قبل محافظ مالية مرتبطة بالشركة، وهذا يعطي اشارة الى ان السهم قد يكون مرشحا للارتفاع. 10- «الاستثمارات».. مضاربات احتلت شركة الاستثمارات الوطنية المركز العاشر من حيث القيمة، اذ تم تداول 15.5 مليون سهم نفذت من خلال 537 صفقة قيمتها 6.6 ملايين دينار، وظل سهمها ثابتا. اتسمت حركة التداول على سهم الاستثمارات الوطنية الأسبوع الماضي بالضعف النسبي الا ان طبيعة التداول على السهم سيطرت عليها عمليات المضاربة وجني الأرباح، ففي بدايات تداول الأسبوع ارتفع السهم من 420 فلسا الى 445 فلسا الا انه في اليومين الأخيرين من تداولات الأسبوع شهد عمليات بيع أدت لتراجعه الى 415 فلسا ليغلق في نهاية تعاملات الأسبوع على 420 فلسا، ومن المتوقع استمرار سيناريو الصعود بفعل المضاربات مع عمليات جني أرباح الا ان نطاق الصعود سيظل مرتبطا بشكل أساسي بحركة سهم زين والمعلومات الجديدة حول تطورات صفقة زين افريقيا. مقارنة مؤشرات التداول الأسبوع الماضي مع الأسبوع قبل الماضي البيان   مؤشرات التداول خلال الفترة من   التغير   مؤشر   2 حتى 4 مارس   21 حتى 24 فبراير   (+ أو -)   %   مؤشر NIC50 (نقطة)   4.880.0   4.728.3   151.7   3.2   السوق السعري (نقطة)   7.435.5   7.378.8   56.7   0.8   السوق الوزني (نقطة)   433.5   425.2   8.4   2.0   كمية الاسهم المتداولة بالسوق (سهم)   1.507.822.500   1.802.080.000   -294.257.500   -16.3   عدد الصفقات المتداولة بالسوق (صفقة)   23.068   31.561   -8.493   -26.9   قيمة الاسهم المتداولة بالسوق (د.ك)   275.685.610   300.845.670   -25.160.060   -8.4   المعدل اليومي لكمية الاسهم المتداولة (سهم/يوم)   502.607.500   450.520.000   52.087.500   11.6   البيان   مؤشرات التداول خلال الفترة من   التغير   مؤشر   2 حتى 4 مارس   21 حتى 24 فبراير   (+ أو -)   %   المعدل اليومي لعدد الصفقات (صفقة/يوم)   7.689   7.890   -201   -2.5   المعدل اليومي لقيمة الاسهم المتداولة (د.ك/يوم)   91.895.203   75.211.418   16.683.786   22.2   كمية الاسهم المتداولة بالسوق الآجل (سهم)   1.725.000   1.025.000   700.000   68.3   عدد الصفقات المتداولة بالسوق الآجل (صفقة)   20   40   -20   -50.0   قيمة الاسهم المتداولة بالسوق الآجل (د.ك)   517.663   753.713   -236.050   -31.3   القيمة السوقية للشركات المدرجة بالسوق (د.ك)   34.384.072.705   33.728.811.475   566.261.231   1.9   عدد أيام التداول (يوم)   3   4   -1   -25.0