معرفي: نفّذنا خطتنا بامتياز

الصكوك إحدى الأدوات الاستثمارية المهمة التي ندرسها تقييم مستمر لإجمالي أصول المجموعة البالغة 286 مليون دينار جنبنا مخصصات بقيمة 5.3 ملايين دينار في 2015 لتردي الأوضاع الاقتصادية توجيه استثمارات الشركة نحو قطاعات ذات عوائد إيجابية ومخاطر أقل تصنيفات الشركة الائتمانية تعكس ملاءة مالية قوية أداء تشغيلي قوي للشركات التابعة عزز من أرباح 2015 إستراتيجيتنا في إعادة الهيكلة تحقق أهدافها بنجاح وضع خطة إستراتيجية لإعادة هيكلة القطاع الصحي والصناعات الدوائية «صانع السوق» ملف يحتاج إلى حسم سريع البورصة تحتاج إلى التكيف مع التغيرات الجذرية في البيئة القانونية والتشريعية الجديدة أحمد موسي رغم صعوبة البيئة التشغيلية وتدهور أسعار النفط خلال العام المنصرم استطاعت مجموعة الامتياز الاستثمارية ان تكون من بين الشركات الأعلى نموا بين نظرائها في قطاع الاستثمار لتقفز بأرباح 2015 بنحو كبير بلغ 70% وزادت من التوزيعات النقدية للمساهمين إلى 6% من القيمة الاسمية بالمقارنة مع 5% للعام 2014. فمع وقوع الأزمة المالية العالمية في العام 2008 استطاعت شركات استثمارية قليلة ان تنجو من تبعات تلك الأزمة من بينها مجموعة الامتياز لتكون واحدة من الشركات الإسلامية التي استطاعت التعافي سريعا خصوصا بعد تولي مجلس إدارة جديد للشركة وإجراء هيكلة شاملة لاستثماراتها ومعالجة جذرية للتدفقات النقدية وتخفيض عبء الدين عن المجموعة. «الأنباء» حاورت نواف معرفي الرئيس التنفيذي لمجموعة الامتياز الاستثمارية للوقوف على أسباب ارتفاع أرباح الشركة في العام الماضي وأبرز التحديات التي تواجه البيئة الاستثمارية للمجموعة بالإضافة إلى خطة إعادة الهيكلة التي تجريها الشركة.فإلى تفاصيل الحوار: ما أبرز التحولات خلال 2015 التي أدت لارتفاع صافي الربح بنسبة 70%؟ ٭ تحسن نتائج مجموعة الامتياز الاستثمارية خلال العام الماضي يرجع إلى عدة أسباب أهمها: تنفيذ الخطة الاستراتيجية التي وضعها مجلس الإدارة الحالي عند تسلمه مهام الإدارة، فالشركة استطاعت أن تحقق أرباحا بلغت 10.5 ملايين دينار خلال 2015، مقابل أرباح بلغت 6.16 ملايين دينار خلال 2014، وبمعدل نمو بلغ 70.4%. وساهم أداء الشركة الأم والشركات التابعة والزميلة على الصعيد التشغيلي في نمو الأرباح بشكل جيد خلال العام الماضي، حيث واكب ذلك تسارع في وتيرة برنامج إعادة الهيكلة الذي تقوم به الشركة. رأينا تحسن في بنود قائمة الدخل مثل ربح الاستثمارات ونتائج الشركات الزميلة ما الأسباب؟ ٭ هناك عــدد من الجوانب التـي أدت إلى تحسن ربحية الشركة وبنـود قائمــة الدخل منها أداء الشركات التابعة والزميلة خاصة في القطاعات الاستراتيجية الأمر الذي انعكس على زيادة الإيـرادات، وساهم أيضا في ارتفاع الأرباح انخفاض التكاليف ونجاح الامتياز في تنفيذ خطة التخارجات لعام 2015 وذلــك بالتوازي مع خطة الشركــــة في إعادة هيكلة شركاتها التابعة والزميلة وتطوير ادائها التشغيلي. ما أبرز أسباب تراجع أرباح الربع الرابع 2015؟ ٭ في الواقع إذا ما استثنينا المخصصات التي تم تجنيبها في عام 2015 سنرى ان نتائج الشركة التشغيلية في الربع الرابع تحسنت بشكل كبير جيد بنفس الفترة من العام الماضي، والتراجع في الأرباح الفصلية الخاصة بالربع الرابع من عام 2015 يعود إلى زيادة مبلغ المخصصات بقيمة 5.3 ملايين دينار منها 4.3 ملايين دينار في الربع الأخير، وتم أخذ مخصصات في الربع الرابع بسبب أثر الأوضاع الاقتصادية وتراجع أسعار النفط على الاستثمارات. الشركة أعلنت في السابق هيكلة لاستثماراتها إلى أين وصلت عملية الهيكلة؟ ٭ في السابق افتقدت استثمارات الامتياز التركيز علـــى القطاعات الحيوية والمهمــة وتوزعت على قطاعات عدة وعليه قمنا بإعادة توجيه هذه الاستثمارات لقطاعات محددة ذات عوائد إيجابية ومنخفضة المخاطر، وتم تركيز جهود الشركة على تنفيذ خطة لإعادة هيكلة استثمارات المجموعة حيث تقلص عدد الشركات الرئيسية التابعة وهي متنوعة بين عدد من القطاعات التشغيلية كما ذكرنا سابقا، وبوجه عام نرى أن الشركة تسير بشكل جيد وفقا للخطة الخمسية التي تم وضعها من قبل المستشار والتي ستؤدي الى تطوير نموذج عمل الشركة ليرتكز على الاستثمار المباشر في استثمارات الشركة التابعة التشغيلية، وعلى مستوى الشركة الأم تم الانتهاء من الجزء الأكبر من إعادة الهيكلة، والتركيز ينصب الآن على الشركات التابعة والزميلة، حيث ستستمر جهود إعادة الهيكلة في عام 2016 لدعم شركاتنا الرئيسية، حيث تم وضع خطط استراتيجية لقطاع الاستثمار العقاري وقطاع النفط والغاز ومقاولاتها من قبل المستشار (BCG) وتم البدء في تنفيذ هذه الخطط، وجاري العمل حاليا على وضع الخطط الاستراتيجية طويلة المدى لإعادة هيكلة القطاع الصحي والصناعات الدوائية خلال العام الحالي. ما القطاعات الرئيسية التي تتركز عليها أنشطة الشركة الاستثمارية؟ ٭ هناك أربعة قطاعات رئيسية ترتكز عليها أنشطة الشركة الاستثمارية وهي التعليم والنفط والغاز والصحة بالإضافة إلى القطاع العقاري، حيث تعمل الشركة في الوقت الراهن على هيكلة محفظتها الاستثمارية لتتماشى مع تلك الأنشطة التي تعد متنوعة ومنخفضة المخاطر وواعدة في نفس الوقت. وعلى سبيل المثال في عام 2015 استثمرت شركاتنا التابعة في القطاع العقاري في الولايات المتحدة الأميركية بقيمة إجمالية تصل الى 40 مليون دينار ونتوقع تحقيق عوائد مجزية لنا ولعملائنا من هذه الاستثمارات. كيف يؤثر انخفاض النفط على البيئة التشغيلية لمجموعة الامتياز وشركاتها التابعة؟ ٭ تعتمد الشركة في استراتيجيتها التشغيلية على تنويع مصادر الدخل بالإضافة إلى تنويع المخاطر فالقطاعات التي نركز عليها تعطي توازنا في استثمارات الشركة وبجانب ذلك نعمل دائما على التنوع الجغرافي فالشركات التابعة للمجموعة لديها استثمارات في شتى أنحاء العالم فلدينا استثمارات بالولايات المتحدة وأوروبا بالإضافة إلى الشرق الأوسط والخليج وهذا التنوع يعطينا ميزة في امتصاص أثر انخفاض النفط. ما وضع السيولة التي تملكها الشركة وهل تمكنها من تنويع وزيادة استثماراتها المستقبلية؟ ٭ وضع السيولة تحسن بشكل كبير على مدى العامين الماضيين وخصوصا مع بدء تنفيذ استراتيجية الشركة الجديدة، حيث توفرت السيولة من مصادر الشركة الذاتية ولم نضطر للجوء الى زيادة عبء التمويل على الشركة الأم مما مكن الشركة من إعادة توجيه جزء من هذه السيولة الى دعم شركاتنا التابعة العاملة في القطاعات الرئيسية وتمكينها من تنفيذ خطة اعادة الهيكلة الخاصة بكل منها، ونقوم حاليا بالنظر في تدعيم محفظتنا الاستثمارية. الشركة قامت بخفض تكلفة التمويل لتسهيلات ائتمانية حصلت عليها.. ما حجم مديونية الشركة؟ ٭ خفض تكلفة التمويل خفف من الأعباء المالية على مستوي المجموعة، وعلى مستوى الشركة الأم تبلغ الديون البنكية في نهاية عام 2015 نحو.32.2 مليون دينار انخفاضا من ديون بقيمة 36.4 في عام 2014 بنسبة 13% وعليه تبلغ الرافعة المالية 0.15 وهي عند مستويات مطمئنة ونعمل على تخفيضها بشكل تدريجي. ما مدى تأثير تثبيت التصنيف الائتماني للشركة من قبل وكالة كابيتال إنتيليجنس؟ ٭ قامت وكالة التصنيف الائتماني كابيتال إنتيليجنس بتثبيت تصنيف الشركة عند مستوي (-BBB) على المدى الطويل، و(A3) على المدى القصير وهو تطور من سلبي إلى مستقر ثم إلى إيجابي والتصنيف الحالي يعطي ثقة للهيكل المالي العام للشركة ويعكس متانة الملاءة المالية القوية فمجموعة الامتياز تمتلك أصولا تبلغ قيمتها نحو 286 مليون دينار وجودة هذه الأصول تشهد تحسنا عاما بعد آخر ونحن نعمل باستمرار على تقييم هذه الأصول من حيث العائد وتحويل الأصول غير المدرة إلى أصول مدرة. هل سيشهد عام 2016 زيادة في تجنيب المخصصات؟ ٭ تنتهج الامتياز سياسة استثمارية متحفظة وإذا ما دعت الحاجة لأخذ مخصصات يتم ذلك وفقا لمعاير المحاسبة الدولية المتعارف عليها. أوضاع البورصة لماذا برأيك حالة العزوف الكبير التي تعيشها البورصة الكويتية حاليا ومدى تأثير ذلك على جاذبية سهم الشركة؟ ٭ يجب أن نتفق على أن هناك ارتباطا إيجابيا بين اداء البورصة الكويتية وتطورات أسعار النفط باستثناء بعض الفترات التي تلت الأزمة المالية العالمية، وعلى أن البورصة الكويتية ليست بمعزل عن التطورات المتلاحقة في بيئة العمل الخارجية وبالذات السياسية والاقتصادية في المنطقة، ونحن نستشعر أن الوضع الاقتصادي العام صعب ويؤثر بالسلب على نفسية المستثمرين، بالإضافة إلى ذلك فخلال الثلاث سنوات الماضية كان هناك تغيرات مستمرة في البيئة القانونية والتشريعية المحلية والهيكل الرقابي للسوق ومازال هناك حاجة للوقت للتكيف مع هذه التغيرات، بالإضافة إلى أن هناك بعض الأمور التي لا تزال معلقة ولم تحسم بعد ومنها صانع السوق، كما أنه مع تراجع البورصة لا ينعكس أداء الأسهم التشغيلية الجيدة والتي تقوم بتوزيعات نقدية مستمرة على مؤشرات البورصة بالإيجاب، وفي النهاية الموضوع يعكس أزمة ثقة بالسوق. ما حجم استثمارات الشركة بأسواق الأسهم؟ ٭ محفظة استثمارات الشركة مبنية في الأساس على الاستثمار المباشر ولا يشكل حجم الاستثمار في الأسهم نسبة كبيرة من محفظة استثمارات الشركة ويشكل زيادة الحصص المباشرة في قطاعات تشغيلية أساس استراتيجية الشركة للمرحلة المقبلة. كيف ترى سوق الصكوك وهل هناك أي توجه للاستعانة بتلك الأداة في تمويل توسعات الشركة؟ ٭ استراتيجيتنا تعتمد بشكل أساسي على تخفيض عبء الدين على الشركة وبشكل عام نرى أن هناك اتجاها تصاعديا في تكلفة التمويل وهذا الارتفاع يؤثر على اختيار الشركات لأدوات التمويل من بينها الصكوك. ومن جانب آخر فإن مجموعة الامتياز تنظر إلى الصكوك كأداة استثمارية مثل باقي الأدوات لذلك عند الدخول في أدوات استثمارية فنحن ننتظر عوائد عند مستويات معينة فإذا كانت الصكوك عوائدها جيدة ومخاطرها مقبولة فإننا سندرس الدخول في هذا الاستثمار بدون شك. كيف تتأثر استثمارات الشركة بالاضطرابات التي تشهدها المنطقة وأزمة العملة في عدد من الدول؟ ٭ هناك بعض الاستثمارات تتأثر سلبا بالأحداث والاضطرابات التي تشهدها المنطقة والتي تؤثر بشكل كبير على العملة في بلادها ونحن نعمل على معالجة تأثير انخفاض العملة على نطاق الأصل نفسه، فبعض الشركات يتمثل نشاطها في التصدير وبالتالي تستفيد من انخفاض العملة وبالإضافة إلى ذلك نحن نقوم بتركيز استثماراتنا في الوقت الراهن على المناطق التي تشهد فيها عملات دولها تحسنا ملحوظا خلال الفترة الماضية وهذا التنوع الجغرافي يوازن ويحد من المخاطر.