البورصة «متخلفة».. الملكيات المتداخلة مرتفعة جداً

قال تقرير مركز الجمان للاستشارات الاقتصادية في تقرير حول الملكيات المتداخلة بين بورصة الكويت والسعودية انه بشأن الملكيات المتداخلة (Cross Holding)، أي الملكيات المعلنة لشركات مدرجة في شركات مدرجة أخرى، تبلغ 22.9 مليار دولار أميركي في البورصة السعودية، وهو ما يشكل 2.3 ضعف المكيات المتداخلة في البورصة الكويتية البالغة 10.1 مليارات دولار أميركي، ولعله من اللافت أن المضاعف المذكور هو أقل مضاعف للمقارنة ما بين البورصتين، ما يعني أن الملكيات المتداخلة في الكويت مرتفعة جدا بالمقارنة بما عليه الوضع في السعودية بالنسبة والتناسب، وهو ما يؤكد ارتفاع معيار الملكيات المتداخلة في الكويت بشكل ملحوظ بالمقارنة مع البورصات الإقليمية، وربما على مستوى العالم أيضا، والذي يعتبر مؤشرا سلبيا، حيث يعني ذلك أن بورصة الكويت مستثمرة في بورصة الكويت، أي في نفسها وبنسبة مرتفعة أيضا، وهو ما يولد مخاطر كبيرة لا مجال لتفصيلها حاليا، وهو من أحد الأسباب الرئيسية لتخلف أداء البورصة الكويتية بالمقارنة مع شقيقاتها الخليجيات. ويؤكد ذلك أن نسبة قيمة الملكيات المتداخلة إلى إجمالي القيمة الرأس مالية تبلغ 9% في الكويت مقابل 5% في السعودية، كما تشكل قيمة الملكيات المتداخلة في الكويت 21% من إجمالي قيمة الملكيات المعلنة مقابل 8% فقط في السعودية. ونود أن نشير إلى أن تحليل الملكيات المعلنة في البورصتين السعودية والكويتية يتعلق بالمساهمات التي تساوي أو تزيد على 5% من رأسمال الشركات المدرجة فيهما، وذلك كما في 30/6/2014.