البورصة تسجل أفضل أداء في أبريل بقيادة 3 مجاميع استثمارية

هشام أبوشادي يُعد شهر ابريل الماضي الأفضل منذ بداية العام لسوق الكويت للأوراق المالية، فقد قفزت فيه جميع مؤشرات السوق لمستويات قياسية مقارنة بشهر مارس، وذلك بدعم من عوامل محلية وعالمية، فعلى المستوى المحلي تم اصدار اللائحة التنفيذية لمشروع قانون الاستقرار المالي بشكل سريع بعد صدوره بمرسوم أميري، بالإضافة الى خفض سعر الفائدة من 3.75% إلى 3.50% فضلا عن تحرك قوي من قبل 3 مجاميع استثمارية لتصعيد قيم استثماراتها، بالإضافة الى التزام إدارة السوق بتطبيق قانون الافصاح والذي أدى الى توقف تداول اسهم الشركات التي لم تعلن نتائجها المالية لعام 2008 خلال الفترة القانونية، الأمر الذي زاد من هامش الثقة في السوق وأدى الى عمليات فرز واضحة للأسهم. وعالميا، أدى اعلان مجموعة دول الـ 20 الخاص باتفاق 5 تريليونات دولار لوقف تداعيات الأزمة الاقتصادية والعالمية وتنشيط الاقتصاد العالمي خلال عامي 2009 و2010 الى تنشيط اسواق المال العالمية والخليجية، خاصة السوق المحلي، بالإضافة الى محافظة اسعار النفط على اتجاهها الصعودي ما أدى الى زيادة في الميزانية العامة للدولة فكل هذه العوامل ساهمت في القفزات الملحوظة لجميع مؤشرات السوق. فقد حقق المؤشر العام للبورصة ارتفاعا في شهر ابريل بمقدار 811.6 نقطة ليغلق على 7556.9 نقطة بارتفاع نسبته 12% مقارنة بشهر مارس، إلا انه لا يزال متراجعا منذ بداية العام بمقدار 255.7 نقطة بانخفاض نسبته 2.9%. كذلك ارتفع المؤشر الوزني بمقدار 37.6 نقطة ليغلق على 395.8 نقطة بارتفاع نسبته 10.5% مقارنة بإغلاق نهاية شهر مارس، فيما انه لايزال متراجعا منذ بداية العام بمقدار 10.9 نقاط ما نسبته 2.7% وقد حققت القيمة السوقية للبورصة ارتفاعا في شهر ابريل بمقدار 2 مليار و847 مليون دينار لتصل القيمة الاجمالية الى 31 مليارا و502 مليون دينار بارتفاع نسبته 9.9% مقارنة بشهر مارس، ولكن القيمة السوقية الاجمالية لاتزال متراجعة منذ بداية العام بمقدار 2 مليار و316 مليون دينار بانخفاض نسبته 6.8%. وقد سجلت المتغيرات الثلاثة ارتفاعا كبيرا مقارنة بشهر مارس، حيث ارتفعت كمية الأسهم المتداولة بنسبة 98.5% والقيمة بنسبة 101% والصفقات بنسبة 74.2%. شهر مايوفي الوقت الذي كان فيه شهر ابريل الأفضل جراء المكاسب القوية التي حققتها جميع مؤشرات البورصة، فإن شهر مايو ستسيطر على حركة التداول فيه اجواء الحذر والترقب، خاصة في أول اسبوعين، وقد يدفع ذلك الحذر والترقب الى انخفاض تصحيحي للسوق، ومن أهم الأسباب التي ستدفع للحذر والترقب: أولا: اقتراب موعد انتخابات مجلس الأمة وما يفرضه ذلك من ترقب لمعرفة ما ستسفر عنه هذه الانتخابات والتركيبة القادمة للمجلس والتي ستساهم في تحديد الوضع السياسي، والذي ستكتمل صورته بشكل عام مع الإعلان عن الشخصية التي ستتولى رئاسة مجلس الوزراء وتركيبة مجلس الوزراء، لتصل الى المشهد السياسي في الفترة القادمة وتحديد مدى امكانية التعاون بين السلطتين في انجاز العديد من القوانين الاقتصادية، والتحرك القوي والسريع لبدء عمليات التنمية الاقتصادية المستديمة. فإذا جاءت تشكيلة مجلس الأمة والسلطة التنفيذية بانطباعات جيدة لدى الأوساط الاستثمارية والاقتصادية في البلاد، فإن ذلك سينعكس ايجابا على مجريات التداول في البورصة. ثانيا: النتائج المالية للشركات في الربع الأول من العام الحالي، فمع نهاية شهر ابريل لم تعلن سوى 20 شركة عن نتائجها لفترة الربع الأول، ما يعني ان هناك 183 شركة لم تعلن حتى الآن في الوقت الذي لم يتبق منه سوى اسبوعين فقط على نهاية الفترة القانونية والتي تنتهي منتصف الشهر الجاري. فرغم ان الكثير من الشركات يتوقع ان تعلن عن خسائر في فترة الربع الاول والتي لن تشكل صدمة لدى اوساط المتداولين الا ان هناك بعض العوامل تدعو الى القلق الفعلي وهي: اولا: انه لأول مرة في تاريخ البورصة بعد استئنافها التداول عقب التحرير من الاحتلال العراقي تتأخر 6 بنوك في الاعلان عن نتائجها المالية لفترة الربع الأول من العام الحالي، وهذا التأخير يدعو الى القلق على الرغم من ان هذه البنوك حققت ارباحا وان كان هناك قلق من ان يعلن احد البنوك عن خسائر فيما ان البنك التجاري لن يعلن عن ارباح بسبب تحويل كل الارباح التي حققها والتي تقدر بنحو 25 مليون دينار الى مخصصات. ثانيا: في الوقت الذي لايزال هناك عدد من الشركات الاستثمارية متوقفة عن التداول بسبب عدم اعلانها نتائجها المالية لعام 2008، فإنه لم تعلن اي شركة استثمارية مدرجة والتي يقدر عددها بنحو 46 شركة عن نتائجها المالية للربع الأول من العام الحالي، وبالتالي فإن هناك مخاوف من ان يتم وقف تداول عدد كبير من الشركات الاستثمارية بحكم انها تحت رقابة البنك المركزي ويحتاج تدقيق ميزانياتها لوقت، لذلك فإنه كلما اقتربت الفترة القانونية من نهايتها فستزداد عمليات البيع على هذه الاسهم، وهذا الاتجاه سيشمل اسهم القطاعات الاخرى، الأمر الذي سيؤثر في الاداء العام للسوق خاصة في الاسبوع المقبل. وفي الوقت الذي سيكون فيه طابع الحذر مسيطرا على قرارات اوساط المتداولين، فإن بعض المجاميع الاستثمارية ستواصل تداولاتها القياسية والتصعيد على بعض اسهمها. الشركات الأكثر نشاطاًتصدر بنك الكويت الوطني النشاط من حيث القيمة، اذ تم تداول 221.8 مليون سهم نفذت من خلال 3371 صفقة قيمتها 250.7 مليون دينار، وارتفع سهمه 160 فلسا. خلال شهر ابريل الماضي، شهد سهم البنك الوطني تداولات تعتبر قياسية بلغ حجمها ما نسبته 7.4% من اجمالي اسهم البنك، كما ارتفعت القيمة السوقية للسهم بنسبة 16% مقارنة بإغلاق نهاية شهر مارس الماضي البالغ دينارا فخلال شهر ابريل شهد سعر السهم تذبذبا من 990 فلسا الى دينار و260 فلسا، ليغلق في نهاية الشهر على دينار و160 فلسا، وهذا يعني ان القيمة السوقية للبنك ارتفعت في شهر ابريل بمقدار 475.6 مليون دينار لتصل الى 3 مليارات و488 مليون دينار. وهناك مجموعة من الاسباب وراء التداولات النشطة التي شهدها السهم خاصة في النصف الأول من شهر ابريل، أولها: قيام بعض المحافظ الاستثمارية التابعة لشركات بعمليات ترتيبات تتعلق برهونات السهم. ثانيها: دخول البنك ضمن قائمة افضل 1000 بنك في العالم، وكذلك ضمن قائمة اكثر 50 بنكا امانا في العالم، الأمر الذي زاد من الثقة في البنك وتجاوزه للأزمة العالمية دون اي تأثر ملموس. ثالثها: على الرغم من اعلان البنك عن ارباح في الربع الأول من العام الحالي اقل من الربع الأول من العام الماضي بنسبة 23% الا ان ارباح الربع الأول من العام الحالي سجلت نموا بنسبة 430% مقارنة بالربع الاخير من العام الماضي، وهذه المقارنة تعتبر المقياس الحقيقي على اساس ان الازمة العالمية بدأت تداعياتها تظهر بقوة في الربع الأخير من العام الماضي، واستمرت تداعياتها حتى الآن وان كانت بوتيرة اقل وبالتالي تحقيق البنك لأرباح في الربع الاول مسجلة نموا بنسبة 430% عن الربع الاخير من العام الماضي يمثل مؤشرا ايجابيا يجب الاهتمام به ومع التحسن النسبي في اسواق المال العالمية والخليجية والمحلية في الربع الثاني من العام الحالي، وزيادة خطوط الائتمان، فإن ذلك سينعكس بالإيجاب على أداء البنك الوطني في تلك الفترة. التمويل الخليجيجاء بيت التمويل الخليجي في المركز الثاني من حيث القيمة، اذ تم تداول 939.2 مليون سهم نفذت من خلال 15919 صفقة قيمتها 249.1 مليون دينار، وارتفع سهمه 115 فلسا. شهد سهم التمويل الخليجي تداولات قياسية في شهر ابريل الماضي تمثل نحو 129.7% من اجمالي اسهمه البالغة نحو 724 مليون سهم، وقد ادت هذه التداولات الى ارتفاع السهم بنسبة 57.5% فقد اغلق السهم في نهاية شهر مارس الماضي على سعر 200 فلس ليغلق في نهاية شهر ابريل على سعر 315 فلسا محققا ارتفاعا بمقدار 115 فلسا، وهذا يعني ان القيمة السوقية للشركة ارتفعت في شهر ابريل بمقدار 83.2 مليون دينار لتصل الى 228 مليون دينار. ومن ابرز العوامل التي ساهمت في التداولات القياسية على السهم خلال شهر ابريل، اولا: رخص سعر السهم قياسا بالارباح الجيدة التي حققتها الشركة في العام الماضي، بالاضافة الى المعلومات التي تشير الى انه يتوقع ان تعلن الشركة عن ارباح في الربع الأول من العام الحالي تتراوح بين 15 و16 فلسا وهذه الارباح في حال الاعلان عنها تعتبر اكثر من جيدة وتجعل السهم بسعره الحالي مغريا للشراء. ثانيا: السهم يعد من الأسهم الشعبية المحبوبة والمرغوبة لدى اوساط المتداولين نظرا للأداء التاريخي الجيد للشركة واعتمادها في ارباحها على الأداء التشغيلي. ثالثا: دخول العديد من المحافظ المالية وبعض الصناديق الاستثمارية خاصة التابعة لشركة الاستثمارات الوطنية على السهم، بالاضافة الى دخول بعض كبار المضاربين الامر الذي كان وراء المكاسب والتداولات القياسية التي حققها السهم في شهر ابريل. التمويل الكويتياحتل بيت التمويل الكويتي المركز الثالث من حيث القيمة، اذ تم تداول 198.5 مليون سهم نفذت من خلال 10335 صفقة قيمتها 232.3 مليون دينار، وانخفض سهمه 40 فلسا على الرغم من التداولات النشطة التي شهدها سهم بيت التمويل الكويتي الا انه سجل انخفاضا في سعره في شهر ابريل بنسبة 3.4% مقارنة بشهر مارس، حيث اتسمت الحركة السعرية للسهم بالتذبذب الكبير في شهر ابريل جراء تأخره في الاعلان عن نتائجه المالية، فقد اغلق السهم في نهاية شهر مارس على سعر دينار و180 فلسا، ومع التداولات النشطة التي شهدتها اغلب اسهم الشركات القيادية في اول اسبوعين من شهر ابريل ارتفع السهم الى دينار و320 فلسا، ولكن المكاسب التي حققها بدأت في التراجع جراء تزايد عمليات البيع مقارنة بضعف عمليات الشراء، وذلك نتيجة تأخر التمويل الكويتي في الاعلان عن نتائج الربع الأول ليصل الى دينار و60 فلسا، ومع الاعلان عن تحقيقه ارباحا بمقدار 39.2 مليون دينار ما يعادل 17 فلسا، شهد السهم عمليات شراء قوية دفعته للارتفاع الى دينار و140 فلسا في الوقت الذي سجلت فيه هذه الارباح تراجعا بنسبة 46% مقارنة بأرباح الفترة نفسها من العام الماضي. مجموعة الصناعاتجاءت مجموعة الصناعات الوطنية في المركز الرابع من حيث القيمة، اذ تم تداول 462.7 مليون سهم نفذت من خلال 8537 صفقة قيمتها 140.1 مليون دينار، وارتفع سهمها 116 فلسا. شهد سهم مجموعة الصناعات الوطنية تداولات قياسية في شهر ابريل تمثل نحو 35.7% من اجمالي اسهم الشركة الأمر الذي دفع السهم للارتفاع بنسبة 51.8% مقارنة بإغلاق شهر مارس الماضي. وقد ادى ذلك الصعود في سعر السهم الى ارتفاع القيمة السوقية لشركة الصناعات الوطنية في شهر مارس بمقدار 150.2 مليون دينار لتصل الى 440 مليون دينار. وهناك مجموعة من العوامل كانت وراء النشاط الملحوظ للسهم في شهر ابريل منها وصول السهم لأسعار لا تتناسب مع تنوع استثمارات الشركة في العديد من المجالات الاستثمارية رغم الخسائر الضخمة التي تكبدتها في العام الماضي والتي انحصرت في انخفاض قيمة اصولها المستثمرة في اسواق المال خاصة في السوق الكويتي، فمع اعلان الشركة عن هذه الخسائر في نهاية شهر مارس الماضي انخفض السهم الى 214 فلسا، ولكن مع عمليات الشراء القوية التي شهدها السهم من العديد من المحافظ الاستثمارية ودخول بعض المضاربين ارتفع السهم بشكل تدريجي ليغلق في نهاية شهر ابريل على سعر 340 فلسا. أجيليتيجاءت شركة اجيليتي في المركز الخامس من حيث القيمة، إذ تم تداول 141.8 مليون سهم نفذت من خلال 3884 صفقة قيمتها 101.8 مليون دينار، وارتفع سهمها 120 فلسا. في الاسبوع الاخير من شهر مارس الماضي اعلنت الشركة عن ارباح جيدة لعام 2008 إلا أنها لم توزع ارباحا الأمر الذي ادى لانخفاض السهم بقوة، ليغلق على 630 فلسا في نهاية شهر مارس الا انه مع بدايات شهر ابريل وخلال تداولات هذا الشهر، بدا السهم يستعيد خسائره بشكل تدريجي ليصل خلال مراحل تداولات الشهر الى 790 فلسا إلا انه اغلق في نهاية ابريل على 750 فلسا مرتفعا بنسبة 19% مقارنة بشهر مارس الماضي، وتمثل التداولات التي شهدها السهم في ابريل نحو 13.5% من اجمالي اسهم الشركة البالغة مليار و46 مليون دينار. والارتفاع السعري الذي شهده السهم ادى الى ارتفاع القيمة السوقية للشركة في شهر ابريل بمقدار 125.5 مليون دينار لتصل القيمة السوقية الاجمالية الى 784.5 مليون دينار، وتترقب الاوساط الاستثمارية النتائج المالية للشركة في الربع الأول من العام الحالي، حيث يتوقع ان تعلن الشركة عن ارباح تتراوح بين 25 و 28 فلسا. أبيار للتطوير العقارياحتلت شركة أبيار للتطوير العقاري المركز السادس من حيث القيمة، إذ تم تداول 908.9 ملايين سهم نفذت من خلال 12059 صفقة قيمتها 97.8 مليون دينار، وظل سهمها ثابتا. على الرغم من التداولات القياسية التي شهدها سهم ابيار للتطوير العقاري في شهر ابريل الا ان تلك التداولات لم تنعكس على السهم الذي اغلق على سعر 102 فلس، والذي يعد نفس اغلاق السهم في نهاية شهر مارس الماضي. فالتداولات التي شهدها في شهر ابريل تعادل نحو 115.8% من اجمالي اسهم الشركة، ولكن السهم شهد تذبذبا ملحوظا في سعره، حيث اتسمت حركة تداولاته بالقوة في اول اسبوعين من شهر ابريل مع ارتفاع سعره من 102 فلس الى 118 فلسا بفعل عمليات المضاربة القوية ولكنه عاد للانخفاض خاصة في الاسبوعين الاخيرين من الشهر ليصل في ادناه الى 96 فلسا بعد قيام الكثير من المضاربين بعمليات بيع قوية ليغلق في نهاية تعاملات الشهر على سعر 102 فلس. وهناك معلومات تشير الى احتمال ان تعلن الشركة عن ارباح لفترة الربع الاول من العام الحالي، وفي حال اعلان الشركة عن ارباح، فانه يتوقع ان يشهد السهم ارتفاعا في سعره السوقي. ويذكر ان هناك ثلاث جهات تسيطر على نحو 48% من اسهم الشركة منها شركة اعيان للاجارة والاستثمار التي تمتلك نحو 24.74%. الاستشارات الماليةجاءت شركة الاستشارات المالية «ايفا» في المركز السابع من حيث القيمة، إذ تم تداول 701.3 مليون سهم نفذت من خلال 8570 صفقة قيمتها 94.8 مليون دينار، وارتفع سهمها 87 فلسا. شهد سهم ايفا في شهر ابريل الماضي تداولات قياسية تمثل نحو 97.9% من اجمالي اسهم الشركة بعد خصم اسهم الخزينة التي يقدر عددها بنحو 28.7 مليون سهم، وقد أدت هذه التداولات القياسية الى ارتفاع سعر السهم بنسبة 133.8% مقارنة باغلاق شهر مارس البالغ نحو 65 فلسا، فيما انه اغلق في نهاية شهر ابريل على 152 فلسا، واذا اخذنا في عين الاعتبار ان 90.1% من اسهم الشركة منها ما نسبته 86.2% مملوكة لنحو 7 شركات ونحو 3.9% اسهم خزينة، وبالتالي فإن هذه الشركات لعبت دورا اساسيا في المكاسب القياسية التي حققها السهم في شهر ابريل خاصة إذا اخذنا في عين الاعتبار ان حوالي 60.7% من هذه الملكيات مرهونة، وبالتالي فإن عمليات التصعيد ضرورة ملحة لرفع قيم الاصول، وقد ادى تصعيد السهم الى ارتفاع القيمة السوقية للشركة في شهر ابريل بمقدار 62.6 مليون دينار لتصل الى 109.4 ملايين دينار ومع التداولات القياسية التي شهدها السهم عند مستويات اسعار ما بين 150 و154 فلسا واستقراره على سعر 152 فلسا، فإن السهم مرشح لمزيد من الارتفاع، ولم تنحصر عمليات التصعيد على سهم شركة ايفا، بل شملت ايضا اغلب اسهم الشركات المرتبطة بها. هيتس تلكوماحتلت شركة هيتس تلكوم المركز الثامن من حيث القيمة، اذ تم تداول 601.2 مليون سهم نفذت من خلال 11338 صفقة قيمتها 86.6 مليون دينار، وانخفض سهمها فلسين. على الرغم من التداولات القياسية التي شهدها سهم هيتس تلكوم في شهر ابريل والتي تمثل نحو 83.3% من اجمالي الاسهم المصدرة للشركة والبالغة 720.9 مليون سهم، إلا ان سعر السهم سجل تراجعا في نهاية شهر ابريل بنسبة 1.5% مقارنة بإغلاق شهر مارس البالغ نحو 134 فلسا، ولكن الحركة السعرية للسهم في شهر ابريل اتسمت بالتذبذب النزولي، حيث وصل سعر السهم خلال مراحل التداول الى 168 فلسا ليتراجع الى 132 فلسا، وهذا التذبذب الواضح يعود الى المضاربات القوية على السهم من قبل بعض المحافظ المالية التابعة لشركات لها ملكيات في الشركة وتحولت من المضاربة على سهم هيتس الى المضاربة على اسهم اخرى تابعة لها، فهناك 74.1% من اسهم الشركة تسيطر عليها ثلاث شركات فشركة المدينة للتمويل تمتلك نحو 39.19% وشركة اكتتاب القابضة تمتلك نحو 13.19% وشركة ابرام لحلول التقنية تمتلك نحو 31.72%. زيـــنجاءت شركة زين في المركز التاسع من حيث القيمة، اذ تم تداول 107.5 ملايين سهم نفذت من خلال 4952 صفقة قيمتها 84.4 مليون دينار، وارتفع سهمها 80 فلسا، قياسا برأسمال شركة زين البالغ 4.2 مليارات سهم فإن التداولات التي شهدها السهم في شهر ابريل الماضي اتسمت بالضعف النسبي مع تذبذب ملحوظ في سعره السوقي، فقد اغلق السهم في نهاية شهر مارس الماضي على سعر 700 فلس، إلا انه ارتفع الى 850 فلسا خلال مراحل تداولات الشهر، ولكنه بفعل عمليات البيع لجني الأرباح اغلق في نهاية شهر ابريل على سعر 780 فلسا مرتفعا بنسبة 11.4% مقارنة بإغلاق نهاية شهر مارس. وقد أدى الارتفاع النسبي في سعر السهم الى ارتفاع القيمة السوقية للشركة بمقدار 342 مليون دينار لتصل القيمة السوقية الاجمالية الى ثلاثة مليارات و334 مليون دينار، وتترقب الأوساط الاستثمارية اعلان الشركة عن نتائجها المالية لفترة الربع الأول من العام الحالي، والتي يتوقع الاعلان عنها قريبا، حيث يتوقع ان تعلن الشركة عن ارباح تتراوح بين 18 و19 فلسا للسهم. بنك بوبيانجاء بنك بوبيان في المركز العاشر من حيث القيمة، اذ تم تداول 217.5 مليون سهم نفذت من خلال 5488 صفقة قيمتها 81.6 مليون دينار، وارتفع سهمه 55 فلسا. شهد سهم بنك بوبيان تداولات قياسية في شهر ابريل الماضي تمثل نحو 18.6% من اجمالي اسهمه، وقد اتسمت الحركة السعرية للسهم بالتذبذب، حيث ارتفع من 320 فلسا في نهاية مارس الى 415 فلسا خلال مراحل تداولات شهر ابريل ليغلق في نهايته على 375 فلسا بارتفاع نسبته 17.2% وقد سيطرت عمليات المضاربة على وتيرة تداولات السهم والمدعومة بتجديد البنك المركزي لبنك الكويت الوطني موافقته على شراء 40% من اسهم بنك بوبيان، بالإضافة الى الزخم الذي حصل عليه السهم خلال فترة ما قبل انعقاد الجمعية العمومية للبنك وتشكيل مجلس ادارة جديد. وقد أدى ارتفاع سعر السهم بمقدار 55 فلسا الى ارتفاع القيمة السوقية بمقدار 64 مليون دينار لتصل الى 436.8 مليون دينار. الصفحات الاقتصادية في ملف ( PDF )