«اتحاد شركات الاستثمار»: ضعف واضح لمستوى الإفصاح والشفافية بالبورصة

 أصدر اتحاد الشركات الاستثمارية امس دراسة بعنوان «التحليل الفني في سوق الكويت للاوراق المالية» تهدف الى نشر الثقافة الاستثمارية والتجارية في المجتمع ولأعضاء الاتحاد. وأوضحت الدراسة التي خص بها الاتحاد «كونا» ان التحليل الفني يحظى بأهمية كبيرة لدى شريحة المستثمرين عند اتخاذ قرارات البيع أو الشراء ولذلك حرص الاتحاد على اصدار هذه الدراسة. وتهدف الدراسة الى معرفة اساليب التحليل الفني باستخدام الرسوم البيانية من قبل المستثمرين والمحللين عند تقييم أسعار الاسهم في سوق الكويت للاوراق المالية. واشارت الى كيفية استخدام التحليل الفني بين شريحة المستثمرين عند اتخاذ قرارات الشراء او البيع اضافة الى شرح المؤشرات الفنية ومصادر المعلومات من قبل المستثمرين الكويتيين مع نظرائهم في البلدان المتقدمة والاسواق الناشئة. واضافت ان التحليل الفني يستخدم كأداة رئيسية عند اتخاذ قرارات شراء او بيع السهم مبينة ان النتائج توصلت الى ان المستثمرين يقومون بدراسة حركة السهم من صعود ونزول اضافة الى مقارنة اشكال حركة السهم والتذبذب مع الرسوم والاشكال البيانية المتعارف عليها في التحليل الفني. وبينت أن طريقة التداول باستخدام المتوسطات المتحركة لاسعار الاسهم شائعة الاستخدام بين شريحة المستثمرين في حين ان التداول باستخدام نسب الصعود والنزول لحركة السهم «فلتر رول» غير مستخدم اطلاقا في الكويت. وافادت بأن المستثمرين في الكويت يتصرفون بطريقة مماثلة لنظرائهم في أسواق المال في البلدان المتقدمة والناشئة موضحة ان المحلل الفني في الكويت يختلف عن نظيره في الدول المتقدمة بعمل دراسة المعلومات المحاسبية للشركة اولا قبل استخدام الرسومات البيانية عند اتخاذ قرار الشراء او البيع. واستعرضت الدراسة لمحة عامة عن سوق الكويت للاوراق المالية وتغييراته الكبيرة من حيث الانظمة وعمليات السوق والشركات المدرجة. وتناولت مجموعة من اللقاءات والاستبيانات عن دور التحليل الفني واستخدام الرسوم البيانية والمؤشرات والاساليب الاخرى لتقييم الاسهم في الاسواق. وبينت ان من نتائج هذه اللقاءات ان التحليل الفني لم يكن هو الاسلوب الاساسي في تقييم اسعار الاسهم، حيث اقر غالبية المشاركين بأن التحليل يأتي ثانيا بعد التحليل الأساسي. واشارت الى ان المشاركين في الدراسة أجمعوا على ان الرسوم البيانية عند التحليل واتخاذ القرارات الاستثمارية تساعدهم في معرفة اسعار الاسهم التاريخية ومعرفة اعلى وادنى اسعار وصلت اليها تلك الاسهم. واضافت ان غالبية المشاركين يرون ان الاشاعات لا تؤخذ بعين الاعتبار عند الاستثمار في سوق الكويت، حيث يرون ان التحليل الفني يكشف اي حركة على السهم قبل ان ينشر بوسائل الاعلام في حين ان البعض يتابع الاشاعات لاغراض المضاربة. وذكرت ان الكثير من المشاركين يرون ان دور مجلس الادارة واعضائه ونوعية الملاك للسهم يؤثر على القرارات الاستثمارية في سوق الكويت للاوراق المالية كسمعة مجلس الإدارة ومكانة الملاك التي تعتبر عاملا مهما لاتخاذ قرارات البيع والشراء. وعن مصادر المعلومات المستخدمة من قبل المستثمرين في سوق الكويت بينت الدراسة ان معظم المشتركين في البحث لا يجدون المعلومات التي يحتاجونها في وقت مناسب يمكنهم من تقييم اسعار الاسهم بالنسبة للشركات المدرجة أو تحليل اي سهم. وأوضحت ان المشتركين ذكروا ان مستوى الإفصاح والشفافية ضعيف في الشركات المدرجة، حيث ان الشركات لا تفصح الا اذا كان هناك الزام قانوني بذلك مشيرين الى ان مستوى الافصاح لم يكن موحدا عند جميع الشركات فهناك افصاح جيد للبنوك وبعض الشركات. وأوصت جهات الرقابة والاسواق المالية بتطوير وتحسين كفاءة السوق عن طريق الزام الشركات المدرجة بزيادة مستويات الافصاح والشفافية والتطبيق السليم للمعايير المالية.