«دويتشه بنك» يوصي بشراء سهم «آلافكو»

لدى المستثمرين الفرصة للكسب من خلال التعرض لقطاع يشهد نمواً عالمياً مدحت فاخوري أصدرت «دويتشه بنك» تقريرا قيم فيه سهم شركة آلافكو لتمويل شراء وتأجير الطائرات (ألافكو) أوصى فيه بشراء السهم وذلك بعدما رفع قيمته العادلة من 260 فلساً إلى 323 فلسا، بنمو 24% وبزيادة قدرها 63 فلسا. وأشار التقرير الى ان ألافكو تواجه نموا عالميا وبالاخص في الاسواق الناشئة من خلال محفظتها التي تحتوي على 47 طائرة إيرباص وطائرات من طراز بوينغ بالإضافة إلى أوامر طلب لـ 117 طائرة من الجيل التالي والتي من المقرر البدء في تسلمها بداية 2017. وذكر التقرير، ان لدى المستثمرين الفرصة للكسب من خلال التعرض لقطاع يشهد نموا عالميا في ظل عوامل العولمة والتمدن إلى جانب نمو الطبقة الوسطى من الشعوب. كما ذكر التقرير ان آلافكو تدير أعمالها على مستوى عالمي، حيث انها تركز أنشطتها بشكل أساسي على الاسواق الناشئة وبالأخص دول الشرق الأوسط وشمال افريقيا لتمثل نحو 47% من محفظتها)، كذلك في دول آسيا والمحيط الهادي التي تمثل (30% من محفظتها) فهاتان المنطقتان تمثلان أكبر معدل من المسافرين مع توقعات بنمو سنوي يتراوح بين 7.1% و5.5% خلال العشرين عاما القادمة على التوالي وفقا لشركة آيرباص، موصيا في ذلك بالاحتفاظ بالسهم. نمو النقل الجوي فعلى مدى السنوات الـ 40 الماضية حقق قطاع السفر الجوي نموا بنحو 6% على اساس سنوي مع مضاعفة حركة المرور بمعدل كل 15 عاما تقريبا، وكان غالبية النمو خلال العقد الماضي في بلدان الاسواق الناشئة التي نمت بمعدلات من رقمين. وقريبا تتوقع وكالة IATA نمو النقل الجوي بنحو 6% خلال 2014، مع نمو حركة المرور الجوية عالميا بمعدل 4.9% على مدى السنوات الـ 20 المقبلة. ولتلبية هذا الطلب يتوقع أن يتم تسليم نحو 33715 طائرة خلال هذه الفترة (مقارنة بـ 18270 خلال 2012)، تقدر قيمتها بنحو 2.45 تريليون دولار تقريبا. نمو متزايد لتأجير الطائرات وذكر التقرير ان قطاع النقل الجوي يشهد نموا متزايدا على تأجير الطائرات بين خطوط الطيران من اجل تأجير الجزء الأكبر من أسطولهم بدلا من امتلاكهم لتلك الطائرات، مما وفر للخطوط الجوية قدرا كبيرا من المرونة في أسطولها إلى جانب بعض المزايا المالية جنبا إلى جنب مع نقل المخاطر المتعلقة بالقيمة.فعلى مدى السنوات الـ 30 الماضية، نمت حصة من يؤجرون الطائرات من أقل من 10% إلى 37% في الوقت الحالي مع توقعات بنمو تصاعدي يصل إلى 45% خلال العقد المقبل. «الافكو» تعتزم زيادة محفظتها إلى أكثر من 100 طائرة وأضاف التقرير ان عمر محفظة طائرات الافكو (4.5 سنوات) وتتألف بشكل كبير من الطائرات ضيقة الجسم (27 طائرة إيرباص A320s و17 طائرة بوينغ B737s) وثلاثة من الجسم العريض (Boeing 777-200/300ERs). بمتوسط ​​فترة إيجارية متبقية 6.1 سنوات. مما يؤكد صلابة مركز الشركة على المدى المتوسط. وأكد التقرير على توقعاته ان تنمو محفظة آلافكو إلى أكثر من 100 طائرة من خلال مجموعة من البرامج بقيمة 600 مليون دولار خلال 2015 /2016، إلى جانب طلبات أوامر بنحو 117 طائرة من الجيل التالي، والتي ستبدأ الشركة تسلمها مع بداية 2017 بقيمة سوقية تصل إلى 14.4 مليار دولار. وتوقع التقرير بان بتحقق الشركة نموا في إيراداتها بنحو 10% على اساس سنوي خلال الفترة بين 2013 /2015 ، لتحقق 17% نموا خلال الفترة بين 2013 /2018 مع نمو في الأرباح يصل إلى 17% و22% على التوالي مع توقعات بان تصل قيمة السهم 323 فلسا كويتيا للسهم الواحد أو 24% ارتفاعا.