ما هي «تكتيكات» الاستحواذ على الشركات المدرجة؟

رصد تقرير مركز الجمان الخطط والتكتيكات المتبعة للاستحواذ على الشركات المدرجة في سوق الكويت للأوراق المالية، مشيرا الى ان اي عملية استحواذ او السيطرة تمر الاستحواذ أو السيطرة بمراحل ومنعطفات مفصلية في بعضها، وأيضا تنشأ تحديات وإشكالات وتعقيدات، ناهيك عن التطورات المتوقعة أو المفاجئة، وما يصحبها من تغيير في الاستراتيجيات والخطط والتكتيكات، وهذا ما سنتعرض له بعجالة واختصار على شكل نقاط موجزة، لعله يكون مفيدا لمن يفكر في أي عملية استحواذ أو تملك، وكذلك لعموم المهتمين في أسواق المال. وخلص التقرير الى مجموعة من النقاط التي تجيب عن كثير من التساؤلات حول الاستحواذ او السيطرة، كما يلي: هل «استحواذ فجائي» (Hostile)... مباشرة من خلال التداولات اليومية في البورصة؟، أم «استحواذ ناعم» مثل «الاستثمارات الوطنية» أو أطراف مرتبطة بها على «أصول» و«أسس» وهي «صافتك» سابقا، أم استحواذ عنيف و«هجومي» مثل: «المال» و«السفن»؟، أم استحواذ ودي أو توافقي؟ مثل استحواذ «استثمارات» على بعض شركات «كتلة الصفاة» المتعثرة، مدة تنفيذ الاستحواذ... مثلا لأكثر من 35% من رأس المال تتم خلال شهر أو 6 شهور أو سنة أو أكثر؟ إمكانية التفاوض مع كبار الملاك.. للبيع أو للتحالف، محاذير الاستحواذ الإلزامي حسب قانون هيئة أسواق المال، إمكانية الحصول على كشف المساهمين! وفيما يتعلق التفكير في «تحالف ما» لـ «تكتيكات» معينة لغرض، قال التقرير انها تتعلق بعملية توزيع الأدوار، وتفادي أو تأجيل الاستحواذ الإجباري حسب القانون، حيث هناك احتمال اشتعال الصراع، وربما امتداده لسنوات ومدى تداعياته الاقتصادية وربما الاجتماعية! كما يتعلق الأمر بمدى جاهزية الأموال السائلة المطلوبة للاستحواذ، وهل هي مملوكة، أم مقترضة، أم خليط؟!، وأيضا إمكانية تعيين مستشار قانوني & مستشار مالي (مدقق حسابات)، وتوقيت ذلك، وفترة التكليف. وحول احتمالات عرقلة الاستحواذ، ذكر التقرير ان هناك مجموعة من الأسباب مثل: تأجيل العموميات وعرقلتها، طمس الدفاتر أو إخفاؤها وكذلك الوثائق والمستندات، عدم تسليم دعوات حضور العموميات، احتمالات مطالبة الإدارة السابقة بالتعويض... وربما بالملايين لاكتشاف سوء فاحش للإدارة أو ربما اختلاسات... وقد تكون «مليونية»، تبعات إعادة الهيكلة المالية & الإدارية، إدارة الشركة السابقة والحالية، هيئة أسواق المال، وزارة التجارة والصناعة. وقال التقرير ان هناك تفكيرا في سلبيات الأخرى خاصة المادية، مثل: فشل الاستحواذ، حصة غير حاسمة، نهب الشركة أثناء الاستحواذ، تداعيات قانونية معقدة ومكلفة، بالإضافة الى احتمال توقف الاستحواذ في منتصف الطريق وتبعاته.