«جلوبل» تقيّم «الخرسانة الخلوية» بـ 484 فلساً وتوصي بالاحتفاظ بالسهم

ذكر تقرير بيت الاستثمار العالمي (جلوبل) في تحليل له لشركة صناعات الخرسانة الخلوية (أسيكو) أن صافي دخل «أسيكو للصناعات» انخفض بنسبة 70.4% خلال العام 2008 ليصل إلى 6.5 ملايين دينار مقارنة بمستواه في العام 2007 البالغ 22.1 مليون دينار. وكشف التقرير أن انخفاض أرباح الشركة يعزى إلى التراجع الذي شهدته أسواق المال والعقار والذي تسبب في انخفاض الدخل غير التشغيلي «أسيكو» بدرجة كبيرة. وأضاف أن التغير في القيمة العادلة للممتلكات الاستثمارية للشركة، والذي انخفض من 18.7 مليون دينار خلال العام 2007 إلى أقل من مليون دينار خلال العام 2008، يتمثل في الحساب غير التشغيلي الرئيسي الذي أدى إلى حدوث هذا الانخفاض في صافي دخل الشركة. ‎ وكشف التقرير ايضا أن نتائج الأزمة المالية تباينت على وحدات الأعمال في «أسيكو» تبعا للقطاع التي تعمل به الوحدة، لافتا إلى أن وحدة الإنشاءات تأثرت بالأزمة أكثر من الوحدات الأخرى في الشركة كما يتبين من انخفاض إجمالي الربح في النصف الأول من العام 2009. وتوقع التقرير أن تبقى الإيرادات المتأتية من هذه الوحدة مرتفعة خلال الأعوام المقبلة.أما قطاع الأعمال الثالث فهو يتمثل في العقارات والفنادق والذي بدأ في الفترة الأخيرة ببناء العقارات.وقال إن الشركة تهدف إلى امتلاك محفظة من الممتلكات العقارية من شأنها أن تدر إيرادات تأجير منتظمة ثابتة، مشيرا إلى أن معظم هذه العقارات تقع في دبي، حيث تم الانتهاء من بناء أحدها بينما سوف تكون هناك وحدتان جاهزتان للسكن في غضون الشهور الستة المقبلة. وما أن يتم تأجيرهما، توقع التقرير أن تحقق إيرادات تأجيرهما تدفقات نقدية دورية ثابتة.وأشار التقرير إلى انه على أساس السعر السوقي الحالي البالغ 450 فلسا للسهم (كما في الثامن من سبتمبر 2009)، يجري تداول سهم شركة أسيكو للصناعات بمضاعف السعر«ربحية وبمضاعف السعر» القيمة دفترية مقدارهما 10.9 و1.2 ضعف المكاسب المقدرة للعام 2009 على التوالي. وذكر التقرير أنه بناء على استخدام طريقة خصم التدفقات النقدية والسعر إلى ربحية السهم، توصل للقيمة العادلة لسهم شركة أسيكو والبالغة 484 فلسا للسهم. ووفقا للقيمة العادلة التي قدرها التقرير للسهم فإنه اعتبرها ‏أعلى بنسبة 7.6% من سعر الإقفال البالغ 450 فلسا للسهم الواحد، وأوصى بضرورة الاحتفاظ بالسهم. ‎