اندماج «بيتك» و«الأهلي المتحد».. المصروفات التشغيلية كلمة السر

المحلل المالي

يمثل اندماج بيت التمويل الكويتي والبنك الأهلي المتحد ـ البحرين تغيرا في المشهد المصرفي الكويتي والبحريني حيث يؤدي الاندماج الى وجود كيان مصرفي جديد اكبر من البنكين منفردين لديه سيولة أكبر وقدرة اكثر على توليد الارباح وامكانيات افضل لتمويلات ضخمة.

وفي تحليل خاص لـ «الأنباء» نستعرض التطورات التي سيشهدها الكيان الجديد في حالة اندماج البنكين والتي تشير الى ان المركز المالي لبيت التمويل سيكون ضخما ليكون الأول في الكويت من حيث الأصول وحجم الائتمان اضافة الى كفاءة تشغيلية كبيرة نظرا للفارق الكبير بين المصروفات التشغيلية الضخمة لدى بيتك مقارنة بالأهلي المتحد وهو ما يصب في مصلحة نمو متوقع بالربحية إلا ان انخفاض مخصصات الأهلي المتحد مقارنة ببيتك قد تشهد تغيرا في ظل مراقبة بنك الكويت المركزي الأكثر تشددا للكيان الجديد وهو ما قد يستفيد من تطبيق معيار المحاسبة IFRS9 على كامل عمليات الائتمان والمتوقع ان يتم بنهاية العام الحالي.

المركز المالي

من المقدر ان تبلغ الموجودات المجمعة للكيان المصرفي الجديد نحو 92 مليار دولار (28 مليار دينار) منها 58 مليار دولار موجودات بيت التمويل الكويتي و34 مليار دولار موجودات الأهلي المتحد البحرين كما في 30 يونيو 2018 مما قد يضع الكيان المصرفي الجديد في الصدارة بالكويت ويتخطى البنك الوطني الذي بلغت موجوداته نهاية شهر يونيو 2018 نحو 27 مليار دينار (89 مليار دولار).

اما بالنسبة لمحفظة التمويل (القروض ومدينو التمويل) للكيان المصرفي الجديد بعد الاندماج فمن المتوقع ان تبلغ نحو 51 مليار دولار (15.5 مليار دينار)، حيث بلغت محفظة التمويل لبيت التمويل الكويتي كما في 30 يونيو 2018 نحو 31.4 مليار دولار بينما بلغت محفظة قروض الأهلي المتحد- البحرين نحو 19.6 مليار دولار، وبالتالي من المتوقع أيضا ان يتصدر الكيان المصرفي الجديد في الكويت من حيث حجم محفظة التمويل بالمقارنة مع محفظة قروض بنك الكويت الوطني التي بلغت 15.22 مليار دينار (50 مليار دولار).

ايضا سوف ينتج عن الاندماج المتوقع بين بيتك والأهلي المتحد- البحرين أكبر قاعدة ودائع عملاء في الكويت تقدر بنحو 63 مليار دولار (19 مليار دينار)، حيث بلغ حساب المودعين لدى بيتك نحو 39.2 مليار دولار اما ودائع العملاء لدى الأهلي المتحد فقد بلغت 23.8 مليار دولار نهاية يونيو 2018 وبالمقارنة مع قاعدة ودائع لبنك الكويت الوطني قيمتها 14.62 مليار دينار (48.3 مليار دولار).

تحسن الربحية

استنادا الى بيان الدخل المجمع لكل من بيت التمويل الكويتي والأهلي المتحد لعام 2017 يتبين أن الأهلي المتحد تفوق على بيت التمويل الكويتي من حيث صافي الأرباح وذلك نتيجة ارتفاع مخصصات خسائر الائتمان لدى بيت التمويل الكويتي، أما حجم الأعمال المتمثل بإيرادات التشغيل فيتصدر بيت التمويل الكويتي وبنسبة كبيرة تتخطى الضعف.

بلغت ايرادات التمويل لبيت التمويل الكويتي خلال عام 2017 نحو 2.44 مليار دولار (740.5 مليون دينار) بينما بلغت إيرادات الفوائد للأهلي المتحد- البحرين- نحو 1.38 مليار دولار، بينما بلغ صافي ايرادات التمويل بعد خصم تكاليف التمويل لبيتك 1.47 مليار دولار (444.85 مليون دينار) مقابل 467 مليون دولار حققها الأهلي المتحد.

ويتمتع الأهلي المتحد بعائد على حقوق المساهمين مرتفع نسبيا بالمقارنة مع بيتك حيث بلغت النسبة خلال عام 2017 نحو 16.2% بالمقارنة مع 10.4% لبيتك وأيضا بالنسبة للعائد على الموجودات حيث بلغت النسبة للأهلي المتحد نحو 2% بالمقارنة مع 1% لبيتك.

وعلى أساس بيان الدخل للنصف الاول من عام 2018 وحسب معدلات النمو التي تحققت في النصف الاول من عام 2018 فمن المتوقع أن يسجل صافي الأرباح المجمع للكيان المصرفي الجديد 1.34 مليار دولار (405 ملايين دينار) خلال عام 2018 وأن تتحسن الربحية خلال السنوات القادمة بعد الاندماج المتوقع.

ومن المتوقع أن تسجل إيرادات التمويل لعام 2018 حوالي 4.4 مليارات دولار بينما من المتوقع أن تسجل صافي إيرادات التمويل 2.76 مليار دولار وبإجمالي ايرادات تشغيلية تقدر بحوالي 3.78 مليارات دولار. بناء على ما تقدم من بيانات مالية للبنكين سوف يقودان القطاع المصرفي الإسلامي في كل من الكويت والبحرين.

كفاءة تشغيلية

بلغ إجمالي ايرادات التشغيل لبيتك خلال عام 2017 حوالي 1.28 مليار دولار (390 مليون دولار) مقابل 612 مليون دولار للأهلي المتحد. بينما تعادل ايرادات التشغيل لبيتك ضعف إيرادات التشغيل للأهلي المتحد، إلا أن اجمالي مصروفات التشغيل لبيت التمويل تعادل 3 أضعاف مصروفات الأهلي المتحد- البحرين، حيث يؤدي الاندماج الى تخفيض مصروفات التشغيل لدى الكيان المصرفي الجديد وبالتالي رفع الكفاءة التشغيلية المتمثلة بنسبة المصروفات الى الإيرادات. بلغت مصروفات التشغيل لبيتك في عام 2017 حوالي 506 ملايين دولار مقابل 160 مليون دولار للأهلي المتحد.

بلغت صافي ايرادات التشغيل (الدخل التشغيلي قبل احتساب المخصصات) لبيت التمويل الكويتي 1.35 مليار دولار مقابل 796 مليون دولار للأهلي المتحد.

لاتزال المخصصات تضغط على صافي أرباح بيتك، حيث بلغت خلال عام 2017 نحو 539 مليون دولار ومن المتوقع ان تنخفض تدريجيا في السنوات القادمة، بينما مخصصات الأهلي المتحد مستوياتها مقبولة عند 89 مليون دولار وبسبب ارتفاع المخصصات لدى بيت التمويل الكويتي تخطت صافي أرباح الأهلي المتحد لعام 2017 والتي بلغت 619 مليون دولار، تخطت صافي أرباح بيتك التي بلغت خلال العام ذاته 608 ملايين دولار.

وفي حالة الكيان الجديد الذي سيكون تحت رقابة بنك الكويت المركزي الأكثر تشددا قد تكون هناك مطالبات بمخصصات أعلى لقروض الأهلي المتحد، الا ان تطبيق IFRS9 المتوقع بنهاية العام الحالي سيخفف من الآثار السلبية لذلك.

يتميز الأهلي المتحد- البحرين بكفاءة تشغيلية عالية بالمقارنة مع بيتك والتي تتمثل بنسبة المصروفات التشغيلية الى الإيرادات التشغيلية cost-to-income ratio حيث بلغت النسبة للأهلي المتحد 29% بالمقارنة مع 43% لبيت التمويل مما يستفيد الكيان الجديد بتحسن الكفاءة التشغيلية نتيجة الاندماج.

جودة الائتمان

يعتبر قطاع الخدمات المصرفية للشركات ركيزة أعمال البنك الأهلي المتحد، حيث ساهم بحوالي 48% من الدخل التشغيلي لعام 2017 اي ما يعادل دخلا تشغيليا من هذا القطاع قدره 540 مليون دولار، بينما قطاع الخدمات المصرفية للأفراد والخدمات المصرفية الخاصة ساهم بنسبة 24.4% من الدخل التشغيلي وايضا الأهلي المتحد قوي في قطاع الخزانة والاستثمارات الذي يساهم بحوالي 24% من إجمالي الدخل التشغيلي للبنك الذي بدوره بلغ خلال عام 2017 نحو 1.11 مليار دولار.