علاء مجيد
رفع بنك جولدمان ساكس من توصيته للمستثمرين بالحياد على سهم بنك الكويت الوطني الى التوصية بالشراء محددا السعر المستهدف للسهم عند 860 فلسا بزيادة 11.3% عن السعر السوقي للسهم البالغ 770 فلسا.
وأرجع التقرير التعديل الإيجابي للتوصية والسعر المستهدف الأعلى من السعر السوقي الى توقعه ان يتحسن العائد على حقوق المساهمين للبنك من 10.5% في 2017 ليزداد العائد الى 14.5% بحلول 2020 وأرجع ذلك الى 4 أسباب:
1 ـ تحسن تكلفة المخاطر بـ 40 نقطة أساس بعد تطبيق نظام المحاسبة الجديد IFRS9 آخر العام الحالي والذي سيخفض المخصصات بشكل ملحوظ.
2 ـ نمو ملحوظ للأرباح سيتم بدعم من انخفاض التكاليف والنمو المتوقع في الإيرادات بزيادة ايجابية بـ 300 نقطة أساس.
3 ـ نمو هامش صافي دخل الفائدة 12 نقطة أساس نتيجة لزيادة سعر الخصم.
4 ـ 8% نموا متوقعا بعائد الرسوم والعمولات.
وعلق التقرير ان تطبيق النظام المحاسبي الجديد IFRS9 يعتبر كلمة السر في تحسن الأداء والتوقعات لتخفيف أعباء المخصصات التي اتخذها البنك بشكل متحفظ بشدة نتيجة تطبيقه للتعليمات الرقابية المشددة من بنك الكويت المركزي.
وأشار التقرير إلى ان أحد أهم العوامل التي ستساهم في تحسن سعر سهم الوطني خلال الفترة المقبلة هي التدفقات الاستثمارية المتوقعة مع الانضمام إلى مؤشر فوتسي في سبتمبر المقبل وتوقع انضمام بورصة الكويت الى مؤشر مورجان ستانلي للأسواق الناشئة في مراجعة مايو نصف السنوية العام المقبل.