«كابيتال ستاندردز» تمنح مجموعة «الامتياز» تصنيفاً بدرجة - BBB

منحت «كابيتال ستاندردز» تصنيفا ائتمانيا بدرجة -BBB لمجموعة الامتياز الاستثمارية وبنظرة مستقبلية مستقرة. وتبلغ درجة التصنيف على المقياس المحلي «A-KW» مما يعكس أداء المجموعة بالنسبة لنظيراتها من الشركات المحلية في الكويت. وهذه هي المرة الأولى التي تصنف فيها شركة كابيتال ستاندردز مجموعة الامتياز الاستثمارية، وقد تم منح هذا التصنيف باستخدام البيانات المالية المجمعة للمجموعة. وقالت «كابيتال ستاندردز» ان مجموعة «الامتياز» تمر في الوقت الراهن بمرحلة تحويل شامل لإستراتيجية أعمالها من شركة استثمار قابضة إلى شركة تشغيلية قابضة، حيث تركز الاستراتيجية الجديدة على تحقيق دخل ثابت من توزيعات أرباح الشركات التابعة والزميلة للمجموعة. وأشارت «كابيتال ستاندردز» الى انه بناء على الاستراتيجية الجديدة، سيتم تقسيم أنشطة المجموعة إلى 4 قطاعات عامة للأعمال تشمل القطاع العقاري، وقطاع إدارة الأصول، وقطاع الصناعة، وقطاع الخدمات، حيث من المتوقع الانتهاء من تنفيذ الاستراتيجية والتحول في المستقبل القريب. وترى «كابيتال ستاندردز» أن الاستراتيجية الجديدة قد تؤثر إيجابيا على التدفقات النقدية التشغيلية للمجموعة. ويعكس التصنيف مستويات الربحية المستمرة لمجموعة «الامتياز» منذ اندلاع الأزمة المالية في عام 2008، حيث بلغ متوسط معدل النمو في صافي الأرباح للسنوات الخمس الماضية 32.16%. كما تتمتع مجموعة «الامتياز» بسيولة ممتازة فقد ارتفعت نسبة السيولة وفقا لمنهجية وحسابات كابيتال ستاندردز من 1.5 في السنة المالية 2010 إلى 4.8 في السنة المالية 2011. كما تأثر التصنيف بتنوع المحفظة الاستثمارية حيث تستثمر المجموعة في قطاع الخدمات المالية، والقطاع العقاري، وقطاع الرعاية الصحية، وقطاع الإنشاءات، مما انعكس ايجابيا على درجة تركز المخاطر. وتنظر «كابيتال ستاندردز» نظرة إيجابية إلى الانخفاض الملحوظ في معدلات المديونية، حيث انخفض إجمالي الديون من 360.7 مليون دينار في السنة المالية 2007 إلى 44.4 مليون دينار في السنة المالية 2011. من جهة أخرى، تقيد التصنيف بغياب سجل أداء طويل للمجموعة، وطبيعة المخاطر المتعلقة بقطاع عمل الشركة، بالإضافة إلى ذلك، فإن الدخل المتكرر (إيرادات التمويل + توزيعات الأرباح) قد لا يكون كافيا لتغطية تكاليف التمويل. وعلى الرغم من ذلك، تأخذ «كابيتال ستاندردز» بعين الاعتبار الدخل المتكرر والمستقر من بيع الاستثمارات والذي يمثل نحو 49.11% من إجمالي التدفقات النقدية الرئيسية للمجموعة. وتعكس النظرة المستقبلية المستقرة تبني مجموعة «الامتياز» لاستراتيجية جديدة وكذلك تخطيطها الجيد في الحالات الطارئة. ولا تتوقع «كابيتال ستاندردز» تغيرا ملحوظا في الأداء المالي للمجموعة على المدى القريب. وأشارت «كابيتال ستاندردز» الى انه قد يرتفع التصنيف إذا نجحت «الامتياز» في تحسين دخلها المتكرر لتغطية تكاليف التمويل الإضافية التي تعتمد على الأداء المالي للشركات التابعة في المستقبل، وعلى العكس، قد يتأثر التصنيف سلبيا إذا كانت المجموعة غير قادرة على تحقيق تدفقات نقدية كافية لتلبية التزاماتها، وإذا انخفض أداء الشركات التابعة. ووفقا للمقياس المحلي لشركة «كابيتال ستاندردز»، فإن التصنيف «A-KW» يعكس الجدارة الائتمانية لمجموعة «الامتياز» بالنسبة لنظيراتها من الشركات المحلية. الجدير بالذكر ان مجموعة «الامتياز» تستثمر في شركات من قطاعات مختلفة مثل القطاع العقاري وقطاع الخدمات المالية والقطاع الصناعي والخدمات الأخرى، كما تقدم المجموعة خدمات مالية مثل التمويل الإسلامي وخدمات إدارة الأصول. وتمتلك المجموعة عدة شركات تابعة وزميلة أبرزها: شركة البلاد للاستثمار العقاري، وشركة ديمة كابيتال للاستثمار، وشركة الدار للهندسة والإنشاءات وشركة تريبلي القابضة. ويبلغ رأس المال المصرح به والمدفوع بالكامل لمجموعة الامتياز 113.4 مليون دينار كما في النصف الأول من عام 2012، وتعتبر شركة بروة العقارية، المؤسسة في قطر، أكبر مساهم في مجموعة الامتياز بنسبة ملكية 24.40%.