وضع البورصة الكويتية الصعب يعوق ترقية 10 أسهم لـ MSCI

6 عوامل ترشح الأسهم للانضمام لمؤشر الأسواق الناشئة محمد الثامر: أزمة السيولة ستُحل برفع مستوى السوق الكويتية شريف حمدي مع ارتفاع حجم السوق الكويتية في مؤشر مورغان ستانلي للاسواق ما قبل الناشئة Frontier Market الذي جاء بفضل ترقية اسهم اماراتية وقطرية لمؤشر MSCI للأسواق الناشئة في مايو الماضي، فإن الأسهم الكويتية القيادية مرشحة لمساحة أكبر في مؤشر قبل الناشئة في حال ترقية السوق السعودية الى الأسواق الناشئة بفضل التغيرات الايجابية التي قامت بها هيئة اسواق المال بفتح الباب امام الاستثمار الأجنبي في البورصة السعودية منتصف هذا الشهر. ومع وجود خطة لدى شركة بورصة الكويت لرفع مستوى السوق الكويتية لمستوى الاسواق الناشئة في 5 سنوات، فإن هناك ما لا يقل عن 10 أسهم كويتية يمكنها أن تقفز الى مستوى الاسواق الناشئة في الفترة المقبلة حسب الخبير بأسواق المال محمد الثامر. ويعني بقاء اسهم هذه الشركات في اسواق ما قبل الناشئة بفضل اوضاع البورصة الكويتية المتدهورة منذ بداية الأزمة المالية، يعني حرمانها من فرصة التواجد على مسرح الاستثمار العالمي ورفع تقييمها وبالتالي حرمان المساهمين فيها. وهذه الأسهم تعتبر الأكبر في السوق وفي مؤشر كويت 15 وتأتي البنوك على رأسها اضافة الى شركات خدماتية واستهلاكية واستثمارية. ويقول الخبير الثامر ان هذه الأسهم لا تقل حجما او سيولة عن 19 شركة اماراتية وقطرية انضمت لمؤشر MSCI ويقول ان معايير ضمها للمؤشر متواجدة تقريبا في السوق الكويتية. 6 معايير للانضمام لمؤشر الأسواق الناشئة وهناك 6 معايير أساسية لاختيار الأسهم للانضمام إلى MSCI وهي: 1 ـ نسبة الأسهم المتاحة للاستثمار الأجنبي، لأن هذا يعد مؤشرا قويا لاستهداف سهم دون غيره بغض النظر عن قوة الشركة، فقد كانت محدودية أو عدم إتاحة أسهم للتداول في شركات كبرى مدرجة بالسوقين الإماراتي والقطري سببا في عدم ضمها لمؤشر MSCI قبل نحو عام. 2 ـ حجم سيولة السهم ومعدل دورانه بالسوق المدرج به، لأن هذا مؤشر على سهولة التخارج من السهم عند الحاجة. 3 ـ جودة أصول الشركة، فضلا عن إجمالي حقوق المساهمين الذي هو عبارة عن ممتلكات الشركة مطروحا منه مجموع قروض الشركة. 4 ـ تنوع مصادر الدخل والقدرة على تحقيق تنامي في الدخل الإجمالي. 5 ـ الاعتماد على النشاط التشغيلي في تحقيق الأرباح. 6 ـ التوسع الجغرافي للشركة على المستويين المحلي والخارجي. 3 عوامل إيجابية للأسواق ولفت الثامر إلى وجود 3 عوامل ايجابية تعود على الأسواق المالية المنضمة أسهمها لـ MSCI وهي: 1 ـ يمنح السوق قوة وزخما من خلال الإقبال على الأسهم المنضمة للمؤشر والشركات ذات الارتباط بها. 2 ـ يزيد من حجم السيولة بالسوق، مع الوضع في الاعتبار أن ضخ السيولة سيكون على المدى القصير بقدر التفاعل مع خبر انضمام السوق (من خلال عدد من أسهم الشركات المدرجة فيه) لمؤشر الأسواق الناشئة. 3 ـ سيجعل السوق محط اهتمام لمحافظ اجنبية كبرى، حيث يعزز الانضمام لمؤشر الأسواق الناشئة الثقة الاستثمارية بالسوق.