«الوطني للاستثمار»:1.08 دينار القيمة العادلة لسهم «المباني»

    قال تقرير شركة الوطني للاستثمار ان النتائج التفصيلية للربع الثالث من عام 2011 الخاصة بشركة المباني أظهرت أن أرقام الإيرادات تتفق بصورة كبيرة مع تقديراتنا، حيث بلغت إيرادات العقارات الاستثمارية (بصورة رئيسيــة إيــرادات الإيـجــار) 9.49 ملايين دينار مقابل التقدير البالغ 9.2 ملايين دينار. وذكر التقرير أن الدخل قبل خصم الفوائد والضرائب والإطفاء والإهلاكات (EBITDA) جاء عند 7.5 ملايين دينار مسجلا زيادة بنسبة 4.5% عن تقديرنا البالغ 7.2 ملايين دينار. بينما كان صافي الربح 4.89 ملايين دينار أقل بقليل من التقدير الخاص بنا والمسجل بمبلغ 5.1 ملايين دينار، ويعود السبب في ذلك بصورة رئيسية إلى تكبد خسائر أعلى من الشركات الزميلة بالإضافة إلى الخسائر على الاستثمارات. ولأن هذه الخسائر ليست بنودا تشغيلية، فهي لا تثير القلق لدينا. وبين التقرير أن أعمال الإنشاءات للمرحلة الثالثة تمضي قدما وفق البرنامج الزمني المحدد لها: حيث تم إنجاز 70% من العمل المجدول حتى 30 سبتمبر 2011. وقد لاقت المرحلة الثالثة استجابة كبيرة من المستأجرين المحتملين - فحتى تاريخ هذا التقرير، قامت الشركة بتوقيع مذكرات تفاهم مع المستأجرين لحوالي 70% من صافي المنطقة القابلة للإيجار (NLA)، علاوة على ذلك، فقد بدأ تسليم إنشاءات المرحلة الثالثة إلى المستأجرين خلال الربع الأخير من عام 2011، ولاتزال الشركة تخطط لبدء التشغيل الأولي للمرحلة الثالثة خلال النصف الأول من عام 2012. تتوقع إدارة شركة مباني أن يتم التشغيل الكامل للمرحلة الثالثة مع بداية شهر يوليو من عام 2012، وأن تصل معدلات الإشغال الأولية إلى 80% تقريبا. ونكرر توصية «الشراء» فيما يتعلق بسهم شركة مباني: في ضوء النتائج الإيجابية الأخيرة المسجلة في الربع الثالث من عام 2011 وآخر التطورات المتعلقة بالمرحلة الثالثة من أفنيوز، فإننا نظل على ثقتنا في تقديراتنا المتعلقة بشركة مباني. وعليه، فإننا نحتفظ بتقديرنا للقيمة العادلة للسهم عند 1.080 دينار بزيادة قدرها 22.8% مقارنة بآخر إقفال ونكرر توصية «الشراء».